周二央行等三大金融监管部门发布了一系列重磅政策，引发爆炸性效果。
一揽子政策内容丰富，包括降低准备金率，降低二套房最低首付比例，降低存量房贷，允许基金和保险通过持有的股票或债券资产向央行质押获取流动性，允许上市公司用股票抵押向银行贷款回购股票等等。
这可能是近几年最有力度的支持股市，支持房地产政策。尤其是允许机构和上市公司抵押股票获得流动性，给市场巨大的想象空间。
随着宏观环境的改善，对A股的成长股来说，最痛苦的时候可能过去了。
成长股通常对利率非常敏感，弹性更强。随着流动性的改善，加之欧美进入降息周期，相当于戴在成长股头上的紧箍咒慢慢松开了。
成长风格相关的指数，从宽基指数到行业指数，过去三年经历了大幅调整。此时此刻，流动性改善，各类政策加持，确实可以乐观一些了。
目前看，科技这个大类依然是最主要的成长股云集之地，基本面相对出色，值得重点关注。科技有众多细分行业ETF，包括电子，半导体，AI，软件等等，大家并不陌生。
今年上半年，还有一些新品ETF问世，比如信息技术ETF（562560）。其相关的信息技术ETF联接基金（021471）最近也在发行中。
每一次技术的新浪潮通常孕育巨大的机会。这一轮技术革新，从算力、芯片、光刻机、AIGC、元宇宙，到智能驾驶、卫星互联网，不仅在蓬勃跨越式推进之中，并且远未成熟。意味着这里面的投资机会，是我们不能忽视的。
信息技术行业：“浪潮之巅”
从越来越多的公司被加入“实体清单”开始，发展自主科技已经是不得不走的路径。这是现在谈论科技行业的大前提，信息技术是其中重要的大方向。
信息技术行业，首要的看点，就是“国产替代”。
半导体目前是国产替代的前沿，战略低位最为突出。经过这几年，国产替代的步伐一直没有停下来。
比如华为Mate60系列，据坊间传闻，国产化率已超过90%。麒麟9000S芯片标志着芯片产业链本土化的重大突破。长鑫存储推出LPDDR5产品，12GB LPDDR5芯片目前已在小米、传音等品牌机型完成验证，据称，与三星规格差距缩小至4年左右。上海微电子在28nm浸没式光刻机的研发上也取得重大突破。
以信息技术ETF（562560）所跟踪的中证全指信息指数为例，指数成份股所涉及的上市公司，近年所取得的技术突破就不在少数（下图）。
来源：公开信息整理
信息技术行业另一个重要的看点是一些细分行业上的发展优势。比如电动汽车供应链，在全球已经有很强的竞争力。
电动化、智能化和网联化趋势，正带来汽车电子产业链重构，发展前景广阔。
汽车电动化主要为汽车动力系统的改变，涉及功率半导体、连接器、PCB、MLCC、薄膜电容等环节。智能化主要涉及智能驾驶和智能座舱，其中智能驾驶按功能划分为感知层（涉及摄像头模组、CIS、激光雷达等）、决策层（涉及算力芯片）和控制层（涉及油门系统、转向系统等），智能座舱包括车载信息娱乐系统、HUD、显示屏、SoC芯片等。网联化给通信芯片及模组、终端与设备、运营服务、高精度定位和地图服务带来了更多的市场。
这些细分行业中的“浪潮之巅”，其实都在信息技术指数的范畴内。
信息技术指数：
细分行业均衡，网络重点企业
目前市场上信息技术相关指数选择不多，主流指数有3只，我们以中证全指信息技术指数（简称全指信息）为例。信息技术ETF（562560）跟踪的就是这只指数。
中证全指信息技术指数，以中证全指样本股信息技术行业内，选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市信息技术行业内公司股票的整体表现。
这只指数有几个显著特点：
一是细分行业分布均衡。
中证全指信息指数，涵盖的是整个信息技术行业，指数的细分行业分布相对均衡。成份股中半导体企业权重占比最高（36.3%），消费电子企业占比16.1%，软件开发企业占比为10.6%，光学光电子企业占比为10.8%，计算机设备企业占比为9.1%，元件企业占比为8.6%，IT服务企业占比为5.1%。
图：中证全指信息指数行业分布（申万二级）
来源：wind，截止2024年9月24日
二是龙头特征明显，成份股分散，集中度低。
前十大成份股，都是信息技术板块的知名龙头企业，体量大，且具有独特的行业地位。目前前五大成分股为立讯精密，京东方A，北方华创，海康威视，中芯国际。
前十大成份股合计权重占比30.51%，持股集中度不高，持股行业分布较为分散。（截止9月24日）
图：指数前十大成份股
来源：Wind，截至2024年9月24日
三是细分行业呈现轮动特征，一网打尽。
指数中所包含的细分行业，如电子、计算机、通信，由于所受到的驱动因素不同，因此涨跌并不同步，分化明显，呈现轮动特征。
中证全指信息指数，从历史表现看，其收益介于电子、通信及计算机之间，相对来说长期表现更加稳定。对投资者来说，在较难把握细分行业轮动规律的情况下，可以选择信息技术指数，包含了各个细分行业，不会错过细分行业行情。
数据来源：WIND四是历史表现展现出良好的弹性。
从历史表现看，全指信息中短期业绩跑赢沪深300指数、中证800指数。截止2024年9月24日，中证全指信息指数累计收益率为331.06%。
图：中证全指信息（自基日起）和沪深300、中证800比较
来源：wind
未来看点：
估值低，受益于流动性改善
相对于其他科技类指数，信息技术指数的一大亮点是“全面”。
包括半导体，消费电子，硬件，软件，以及市场上相关的热门概念，也都有所涉及。可以说是代表了“前沿科技”的指数。
图：全指信息指数暴露较高的wind热门主题
估值来看，中证全指信息技术指数目前的市盈率TTM，分位点在16.24%，仍然非常低。市净率分位点在3.91%，接近历史最低位。
来源：wind, 2024年9月25日总体来说，信息科技指数的成份股，大部分是处于科技最核心最前沿地带的企业，这类偏成长风格的指数，往往受益于市场流动性的边际增长，尤其在周二的重磅政策之后，值得重点关注。
TIPS
最近正在发行的有:
华夏中证信息全指信息技术ETF联接基金
代码：021471
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