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空气指增一直有，为啥现在受亲睐呢，我认为这是管理人卷超额卷不动了的救命稻草，因为他的业绩基准不是唯一的。
首先是，今年各大宽基指数都没赚钱，指增赚钱难度也大了。
其次，A股散户太多，交易活跃度高，量化整体还是赚钱的。
最近几年做量化基金的人越来越多，光是在私募排排网上收录的量化多头策略就超过了1500只。涌入的投资者越来越多，指数增强赛道越来越拥挤，想要保持好的超额收益，就要拥有扩大选股范围的能力，就出现了空气指增策略产品。
空气指增也是和中证1000指数增强、中证500指数增强、沪深300指数增强类似的指数增强系列，主要的区别是选股范围并不拘泥于某一只指数，投资组合也不针对任何行业，市值范围的跟踪。
相对于普通的指数增强基金，空气指增少了风格行业的约束，更大程度的释放了模型的预测能力，理论上来说不仅策略容量更大，而且客户因为不用再纠结选择哪个指数作为对标指数，节省了客户在挑选产品的精力。
我们把今年表现不错的空气指增产品统计出来，发现强者恒强，表现好的空气指增产品一直表现都很强势，有着极佳的超额收益。
52只空气指增产品年化收益20.89%，夏普比率1.41；同期中证全指的累计收益只有-9.75%。
相较于公募，空气指增的波动不大；相较于股票多空和市场中性策略，波动比较大。从52只基金的均值来看，周频波动率高达20%，年化周频波动率14.46%。统计出的52只基金的最大回撤为13.28%。
从具体的基金来看，今年50亿以上收益最好的基金是盛冠达股票量化2号。今年以来收益率48.35%，这只基金已经运行7.5年了，长期业绩一直都很强势，累计收益301.97%，年化20.85%。
这只基金在私募中是比较老牌的基金了，2016年-2020年底波动比较大，但后来经过策略迭代，收益效果改善显著，即使在市场环境比较恶劣的行情下表现也非常好，最近三年的最大回撤已经控制在了14.5%以内。
技术上，这只量化基金其实交易频率并不高，量化模型的算力主要花费在选股上。基金同时持有100只左右的股票，换手率一年10倍。
策略上，盛冠达可以在股票的高波动性和波动的不一致性进行套利，获取超额收益。A股中的小盘股本身交易量不错，今年这只基金在套利上获得的收益特别不错。
盛冠达的基金经理何纯解释今年的表现比较好，主要原因主要有两点，第一点是因为盛冠达的模型判断今年应该投资小盘股，今年以来本身小盘股的表现就比较好，有大概30%的收益，第二点是因为经过策略迭代，盛冠达现在的超额收益和回撤都很稳定，比较适应市场，量化模型相较小盘股都跑出了20%的超额收益。
整体来说，空气指增的核心优势来自于全市场的选股能力，依赖大量历史和实时数据分析并预测市场走势，选出符合当下行情的板块和个股。
当然，基金本身通过交易获得超额收益的能力也很重要，盛冠达今年之所以能在50亿以上的私募规模中获得冠军，靠的不仅是量化模型选对了板块，而且还通过交易获得了超额收益。
