今天格力电器股价大跌，市值蒸发了130亿元。格力电器股价大跌的原因，大部分市场人士认为是因为花了10个亿增持了一家新能源电池公司，而今年以来其它新能源电池上市公司股价又跌的特别惨。
不过我有不同看法，格力电器总市值1700亿这么大一家公司，如果仅仅因为花了10个亿就股价蒸发130亿元，这不合理。我觉得最核心理由是这两年格力电器的自由现金流大幅下滑，从2021年的450亿元，下滑到2022年的103亿元，到今年上半年的-27亿元。虽然报表显示上半年还盈利123亿元，但其实自由现金流已经是负的了。这是格力电器目前即使只有6倍市盈率还能这么大幅下跌的核心因素。
数据来源：爱方财富，iFinD曾经有位我非常尊敬的投资届大佬以格力电器举例，说中国的大部分好的传统制造业企业以后会像格力电器，就是在把所有同行业企业卷死后，自由现金流会和净利润相当，甚至超过净利润，那时候估值也会上去。
但今天听闻日本的东芝退市，东芝公司成立已经有150年历史，曾经也是日本制造业的代表之一。小时候大家一定在电视里看过它的广告：“toseba,toseba 新时代的东芝”，那时候它卖电视，所以大家的印象里是不是东芝只是做电器的公司。其实它也像格力，也一直尝试着产业升级，除了生产电器，它还生产医疗设备，笔记本电脑，甚至还生产目前对我们来讲卡脖子的技术——光刻机。可就是这么一家牛逼的公司，在上市74年之后的今天，宣布了退市，这也可能是日本制造业的一个缩影。
我担心，日本制造业的今天，就是中国制造业的明天。我担心，近年来中国不断加大对制造业的投资来抵御房地产投资的下滑，巨大的资本开支，即使长期都无法转化为有价值的生产力，长期无法产生持续、稳定的自由现金流回报，这对我们股东来说又有什么意义？！
在9月18日的视频（抖音搜索：庄正聊投资）我有讲过制造业，今年上半年制造业上市公司净利润8000亿，自由现金流仅800亿，今天的市场好像印证了我当初的判断。就此，您作何评论？欢迎在评论区留言。
