如果买美基，是选择标普还是纳指？——电台问答_

如果买美基，是选择标普还是纳指？

这个问题其实可以直接转化成，是买标普500指数，还是纳斯达克指数。

而且纳指这一块的话基本就是纳指100指数，因为目前很难找到投资于整个纳斯达克指数的基金的，而且公募QDII这一块的话，也基本都是纳斯达克100指数基型基金。

那么回过头来我们说到底投哪个指数。首先我们的观点就是，这两个指数都很好，也都各有优缺点。我们接下来就做一些二者的对比。

在这之前要提到一个重要的点，可能和大家想的不一样的，其实纳斯达克100指数发展至今，它和标普500指数已经很像了。对比成份股，100只成份股里有84只成份股，标普500指数里都有。要注意如果在10年前还有79只，像08年初才只有16只一样的。就是说，随着美股这些年的发展，这两个指数的重合度也越来越高了。可能是由于指数编制，就是一些对成份股的纳入和剔除的标准也是差不多，当然原因还有很多。像苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉，就是我们常说的FANNG股票，都是两个指数的权重股。

所以大部分时间来看，标普500的走势与纳指的走势基本保持一致，包括道指，三大指数很多时候都是同涨同跌的。这个和我们的股市上的一些博弈不一样，你看我们就是大盘股指数、小盘股指数还经常表现不一样的，有时候大盘跌、小盘涨。

这是其一。

第二，要说一个不同点，纳斯达克100指数毕竟还是一个偏科技指数，专注于高科技、高成长和创新类上市公司，而且它排除了金融类公司，以信息技术行业为主。它最新在信息技术行业中占比高达57.1%，另外在非必须消费品上是18.73%，医疗保健有7.12%，另外还有一点电信、工业、必须消费等等（GICS行业分类），所以它更像是一个偏向于科技主题指数。但是对比标普500，首先我们看这个指数的特征，它包括500家市值大、流通性好、能盈利的美国上市公司，覆盖美股总市值约80%。另外，标普500指数的行业构成更为均衡，包括信息技术、健康护理、金融等多个行业，因此它被认为更能反映整体市场的表现。你像行业比例来看，信息技术同样也是占比最高的，但只有29%，另外金融占了13%，医疗占了12.5%，非必须消费占了11%，还有一些能源、房地产、公用事业等行业，就是它的行业构成更分散。这个就和纳指是不一样的。

我们都知道纳斯达克100指数过去几十年的收益非常可观，特别是科技行业的表现。我们也对比了一下数据，以过去10年的维度，纳斯达克100指数的年化收益率是16.59%，标普500是少了一些，只有9.89%。如果是近20年纳指也有13%的年化，标普500是7.5%的年化。但要注意的是，高收益也会伴随着高波动，纳指100近20年的年化波动率是19.4%，标普500是17.15%，纳指波动更大。但是，我们又注意到，纳指在收益领先很多的情况下，波动率其实没有高出太多，所以从这一点上来看，纳指表现是更好一点的，夏普更高一些。

另外，纳指毕竟还是以科技股为代表的具有成长性的指数。美国如果明年进入到降息周期的话，我们知道降息利好成长股，从历史经验来看，每次美联储停止加息之后，都会出现一轮成长股的上行。因为降息意味着资金使用成本的下降，可能会引起利润的提升（分子端），另外分母端，利率下行，贴现率下降，可能会提升股票的一个估值的。

但是总的来说：

纳斯达克100指数，的确是在过去近20年实现了显著的增长，尤其在信息技术领域。但它的估值也相对较高，你看它现在是34倍市盈率，标普500是24倍。相比之下，标普500指数的行业更为多元化，可能在市场波动时提供更好的稳定性。

那么对于投资人而言，还是要考虑自己的投资风格以及风险偏好，如果您倾向于投资高科技和创新领域，并愿意承担较高的风险以换取潜在的高回报，纳斯达克100可能是更好的选择。但如果您更偏好稳健投资，并希望在多个行业之间分散风险，那么标普500可能更适合您。