被注销的6家私募
本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 北京报道
中基协近日发布公告，对义乌市东霖资产管理有限公司、山东开来资本管理股份有限公司等6家异常经营私募基金管理人注销登记，并明确注销后不得重新登记。6家机构被注销的共同原因，是存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后的3个月内提交符合规定的专项法律意见书。
对持有人而言，更直接的问题是投出去的钱能否收回、接下来该找谁。公开信息显示，东霖资产注销前备案的8只私募证券投资基金均已完成清算，投资者的钱已按清算结果分配完毕；山东开来资本注销时尚有7只产品未提交清算，底层资产尚未变现。上海勉一律师事务所负责人李燕律师对《华夏时报》记者表示，管理人登记被注销，不导致其就注销前已设立基金应承担的清算、信息披露、财产保管及损害赔偿责任免除。
注销不免责：清算与赔偿责任仍在
此次被注销的6家机构分别为义乌市东霖资产管理有限公司、山东开来资本管理股份有限公司、中科韦特莱（辽宁）私募基金管理有限公司、湖南泉源私募基金投资管理有限公司、万丰基金管理有限公司、浙江联峰岳恒私募基金管理有限公司，注册地横跨浙江、山东、辽宁、湖南、北京，业务覆盖私募证券、私募股权与创业投资等类型。
这6家机构的注销，是私募行业尾部出清的一个切面。中基协月报显示，截至2026年9月末，存续私募基金管理人约1.84万家，管理基金14.57万只、管理规模25.83万亿元，规模连续12个月刷新历史新高。管理人数量在减少、行业规模却在扩大，退出的多是尾部机构，资金和份额则向头部集中。
尾部机构退出，恰恰最容易出现“事实失能”。对投资者来说，机构被注销，最直接的影响是它不能再以私募基金管理人名义募集资金、开展投资。但它作为有限责任公司或合伙企业的主体资格并不因此消灭。上海勉一律师事务所负责人李燕律师对《华夏时报》记者解释，中基协注销私募基金管理人登记，是自律组织依据《私募投资基金登记备案办法》等规则取消该机构从事私募基金管理业务的资格与身份，属于行业自律管理措施，法律效果限于禁止该机构继续以管理人名义开展募资、投资等经营活动；同时，该机构就注销前已设立基金应承担的清算、信息披露、财产保管及损害赔偿责任，也不因注销而免除。
但责任在法律上不免除，不等于在事实上一定能追回。李燕提示，被注销的管理人在实务中往往伴随经营场所无人、核心人员失联、公章账册失控等“事实失能”状态，甚至因严重违法违规被市场监督管理部门依法吊销营业执照。此时机构名称在形式上仍然存续，责任财产却可能已经贬损、被转移或无法受控。她建议投资者尽早行动：主张更换管理人，依法“穿透”追究至该机构的清算义务人、股东、实际控制人，以及怠于履职的托管人，并可视情况启动基金份额持有人大会、指定清算人，或提起派生诉讼、债权代位诉讼，把底层资产追索与相关责任方追责同步推进。
清算困局：老基金投得进、退不出
此次被注销的6家机构中，东霖资产与开来资本构成两组对照。中基协私募基金公示系统显示，东霖资产备案的8只私募证券投资基金在注销时均已完成清算。该公司在2026年4月被浙江证监局出具警示函，涉及两项违规：一是未勤勉谨慎履行管理人职责，未向中基协报送实际控制人变更等信息，与关联机构办公场地和人员混同；二是未按基金合同约定进行投资，违反投资资产比例限制。
开来资本为内资私募股权、创业投资基金管理人。中基协数据显示，该公司注册资本与实缴资本均为6324.705万元，实际控制人为王峰。注销前，公司尚有7只产品未提交清算；2025年12月，青岛证监局曾对其出具警示函，涉及基金管理混乱、未按规定履行职责、部分基金未向投资者披露关联交易信息、更新登记信息不及时等问题。
尚有7只产品未提交清算两家机构的差异不在注销原因，而在产品类型和清算进度。上海勉一律师事务所负责人李燕律师表示，产品已经清算完毕的持有人，底层资产已处置、分配已终结，通常没有必要再启动更换管理人、追责等程序；而基金产品尚未清算的投资者，鉴于底层资产尚未变现、退出机制陷于停滞，必须依托前述清算及底层资产追索路径，方能实现权益救济。
一位创投LP人士告诉《华夏时报》记者，股权GP注销潮的特殊性在于，牌照注销不等于基金到期、项目出清，大量“投资投出去、收不回来”的老基金将在本轮清退中持续暴露清算难题。该人士称，难点具体在于，股权基金投资周期长、底层是非标准化股权资产，一旦管理人因异常经营被协会注销，核心问题不是不能募资，而是存量基金的管理责任承接与清算推进；证券类基金底层是流动性较好的证券资产，更换管理人、变现清算相对容易，但创投基金底层股权退出高度依赖项目周期，很多项目没有现成交易对手，托管人、投资人很难在短时间内找到愿意接盘的新GP。
对于持有未清算产品的投资者，李燕律师建议先核查管理人与产品两个层面的状态。管理人层面，中基协信息公示平台可检索是否被标注“失联”“异常经营”“已注销”，国家企业信用信息公示系统可查股东是否变更、注册资本是否减少、是否存在股权出质或经营异常。产品层面，契约型基金以中基协公示系统及信息披露备份系统记载为准，可向托管人调取托管报告与清算报告；合伙型或公司型基金还应在工商系统核查执行事务合伙人是否变更、底层股权是否发生转让质押或退出。反映渠道上，可向托管人书面询证、通过中基协信息公示平台或AMBERS系统投诉，或向管理人注册地证监局实名举报。
责任编辑：麻晓超 主编：张志伟
