【导语】白条是屠宰行业猪肉主流出厂模式，近几年来屠宰企业因毛利值偏低等因素，其他形式猪肉占比增加，白条占比或略有下滑，但由于猪肉产量整体基数较大，近五年白条产量仍处于高位；2025年受生猪产能释放，出栏量增加影响，白条产量仍或继续增加
1.白条占猪肉总产量的比重逐年下滑
根据国家统计局数据显示，2020-2023年以来，猪肉产量呈现逐年增加走势，2024年小幅下跌，但白条占猪肉总产量的比重却逐年下滑，根据卓创资讯数据调研显示，截止到2024年11月底，白条占猪肉总量比重达80.55%，较2020年下降3.14个百分点。从屠宰环节猪肉形式看，白条仍然是屠宰企业出厂主流模式，但近些年来，由于猪肉产量基数较大，猪肉价格下行压力增加，屠宰企业毛利值偏低，因此分割、入库及熟食加工等形式挤占白条占比，白条比重下滑。但由于猪肉产量基数较大，仍然支撑白条产量居高位。
2.猪肉产量基数较大，支撑白条产量持续高位
2020-2024年白条猪肉产量先增后减。受非洲猪瘟疫病的影响，2019年至2020年国内生猪供应缺口扩大，2020年全国猪肉产量降至近五年最低位3621.86万吨，养殖端复产积极，2021年随着生猪产能释放，白条猪肉产量为4361.26万吨，同比增幅26.69%，增幅较大。2022年猪周期开启上行通道，部分省份生猪产能明显增加，再度带动白条猪肉产量增加，但由于产能基数较大，增幅有限。2023年养殖端产能去化，但幅度有限，2024年生猪出栏量同比减少，白条猪肉产量跟随下降至4298.95万吨，同比降幅7.50%。
2024年年内白条猪肉产量呈现高位下滑后小幅上升走势，年内最高点为1月份的389.73万吨，最低点为6月份的307.55万吨。1月份受春节影响，养殖端出栏量增加，屠宰企业宰量亦增加，白条猪肉产量亦处于年内高位。春节过后需求回落，屠宰量下滑，白条猪肉产量高位下降。3-5月份下游需求缓慢恢复，养殖端出栏量亦陆续增加，白条猪肉产量逐月抬升。6-8月份业内二次育肥截留屠宰厂适重猪源，导致白条猪肉产量下滑。9-11月份随着中秋节、国庆节到来，二次育肥猪源陆续释放，生猪供应充足，屠宰企业收购难度降低，白条猪肉产量再度提高。
3.2025年白条产量或继续增加，对价格形成利空效应
根据生猪的生长周期推算，2025年生猪出栏量或继续增加，且宰后均重仍或处于较高水平，因此带动猪肉产量跟随增加；另外因屠宰企业亏损时间较长，因此2025年屠宰企业或继续挖掘更多利润点，如熟食加工、调理品等，因此鲜品分割及冻品入库需求或继续提高，从而挤占部分白条占比，但由于屠宰行业白条是主流出厂形式，因此其占比仍或维持在80%以上水平，综上，白条产量仍或高于2024年，对价格形成利空效应。
综上所述，近五年来由于猪肉产量整体基数较大，纵然白条占比下滑，但白条产量仍处于高位，2025年受整体出栏量增加影响，白条产量或继续增加，对价格形成利空效应。
