文/杨国英
短期很压抑，中期很乐观，长期不确定。
今天市场整体中跌，中位数下跌0.87%，成交量缩减至不到6000亿。
在市场如此压抑之下，明天或后天，只要有较大幅度，我就准备出手了——当然，我的出手，绝不代表大盘真正进入底部。
但是，个人认为，之于部分优质消费股而言（具备预期卷王特征的，品牌溢价+下沉空间+强运营能力），事实已经到达了中期的底部区间，这部分优质消费股（甚至包括多数消费细分领域）超大概率会先于大盘触底。
做投资，尤其是左侧投资，有时候没有必要追求绝对精确，之于当下的点位，只要是预期现金流稳定且TTM市盈率不高的弱周期股票（以大消费为主），整体应该没有太大的问题，相对的安全边际应该是存在的，而在这其中，如果又能挖掘到预期的卷王，那么，锁定中期持有应该会有很不错的预期收益。
现在的市场，核心之核心是在等待明确降息的信号。
一年期LPR从去年8月到现在，一直按兵不动，关于这个，个人认为，接下来的两三个月，无论是美联储降息或欧洲央行再次降息，只要有一个具备，央妈随即就会启动明确降息。
这个一年期LPR降息的时点，超大概率会在9月前后。
而之于预期实现而言，市场超大概率会先行一个月左右对预期降息进行兑现（这个预期判断，可以重点观察神秘力量的节奏）——如果提前兑现的幅度透支了预期降息的尺度，那么，市场可能会整体震荡横盘等待再一次降息，反之，如果提前兑现的幅度显著小于预期降息的尺度，那么，市场则会选择整体强势上攻。
同时，现在许多股民处于无所适从的状态，继续追高中字头高股息（以及4月中旬我们分享的几个公共事业细分领域）有点不敢了，但同时其他行业的龙头，有的正在杀估值，有的估值业绩双杀，对许多中小盘公司，又担心遭遇未来可能会被淘汰会被退市的劣质公司——在这种情况下，许多股民普遍选择观望，基本处于至少不加仓的区间。
很显然，现在的股民，潜意识里都在等待，等待神秘力量和大机构拉起又一个市场主线——股民可能对货币政策感受性不强，但是，对整体拉起的市场主线，只要市场主线拉起10%以上，他们相对聪明的一部分，大都还是愿意在右侧的早中期追进去的。
今年上半年的市场主线，主要集中在中字头、大宗商品和公共事业板块（这其中部分是叠加的），下半年个人认为应该要到大消费了，当然之于大消费的覆盖面广，尤其是几乎每一个细分领域均处于内卷阶段，这在整体选筹上，还是需要做一些甄别的。
但就绝大多数大消费领域而言，在整体回调已长达两三年、且当下整体估值、尤其是整体股息率已经明确超过当下无风险利率（2.4%）之当下，神秘力量和大机构下半年的预期市场主线，除了大消费，还能有什么？！
更何况，在全球超级动荡仍在持续之下，整体作为弱周期的大消费，还天然具备周期性的避险特征，不管外部形势怎么样，生活总得继续，健康总得关注——这个与上半年大宗商品板块的拉升，其实是异曲同工的，上半年大宗商品板块的拉升，这属于超级动荡时代的主动避险（价格上升），大消费下半年的预期超大概率拉升，这属于超级动荡时代的被动避险（现金流稳定）。
最后，我再说两点。
一是这两年外围市场的纳指和印度股市分别再创历史高点，日经指数在最近两周强势拉升、距离再创历史高点仅剩一箭之遥，外围市场这么火，确实让大A股民很压抑，但同时，也验证了我从去7月开始就反复强调的——超级动荡时代，一定要做全域资产配置，美股姑且不论，就日股和新兴市场的印度等股市的合规QDII，今年我在春节长文中明确提示值得配置。
当然，现在，这些外围又创历史新高或即将又创历史新高了，在这个时间点，我反而提醒大家参与外围市场要小心一些了。
二是说说今年经济。
关于今年经济，我先说判断——今年国内经济有点弱，但对外经济并不太弱（这会间接涉及到GNP，因为现在内资普遍加大海外建厂力度），今年中小企业很难过，但大中企业勉强还好。
关于这个判断，可以看两个数据，二是今年1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长了3.4%；二是今年前五月的出口为9.95万亿元增长6.1%，即便以美元计价，出口1.4万亿美元也增长了2.7%，贸易顺差为3372亿美元，扩大了1.8%。
这两个数据，其实也间接给我们提供了参与资本市场的局部指引——必须寻找各行各业的预期卷王，过去三四年，各行各业已有超过一半卷死在沙滩上，未来三四年，剩下的还将有超过一半卷死在沙滩上，那么，对于预期能够幸存的，其行业占比必然会越来越大，其估值和业绩必然会迎来戴氏双击——我们今天要做的，就是化时间掌握多维信息，真正挖掘寻找到这些预期卷王，无论它们属于大消费领域，还是属于中国具备系统优势的制造业领域。
