今日市场
今日大盘早盘一度冲高，午后持续震荡回落，三大指数均跌1%左右。总体上个股跌多涨少，两市近4000个股下跌。沪深两市今日成交额7856亿，较上个交易日放量832亿。北向资金小幅净流入。盘面上，行业板块多数收跌，商业百货、能源金属、房地产服务、化肥行业、教育板块涨幅居前，游戏、通信设备、半导体、消费电子、船舶制造板块跌幅居前。大消费板块近期的持续活跃，一方面受益于近期政策端的频频吹风，另一方面，消费股自身具有一定的防御属性。消息面上，18日国家发改委表示，扩大消费政策将抓紧制定出台。同一天，商务部等13部门联合发布通知，促进家居消费等。要实现经济稳增长的目标，在外贸和投资均面临挑战的背景下，消费企稳回升极为重要。结合政策窗口期的来临，市场预期接下来可能会推出更多促消费、稳经济的相关措施。另一方面，消费股自身具有一定的防御属性，在高位科技股集体出现补跌的背景下，部分资金选择回流位阶较低的消费板块进行防御与避险。
截至收盘，今日上证指数收于3169.52点，下跌0.92%，成交额为3024亿元；深证成指下跌1.06%，成交额为4832亿元；创业板指下跌0.99%。今日两市上涨个股数量为1006只，下跌个股数为4037只。
从风格指数上来看，今日所有风格表现不佳，其中金融和消费风格的跌幅最小，稳定和成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。
盘面上，31个申万一级行业中有10个行业上涨，其中商贸零售，建筑材料，社会服务行业领涨，涨幅分别为1.10%，0.72%，0.48%。通信，计算机，电子行业领跌，跌幅分别为3.95%，2.83%，2.56%。
资金面上，今日北向资金净流入3.47亿元；其中沪股通净流出10.84亿元，深股通净流入14.31亿元。近三个月北向资金净流出102.80亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。
从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.07%，低于一倍标准差，万得全A指数处于爬升阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。
（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）
热点新闻
新闻一：人民币大涨500点！原因为何？
为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于2023年7月20日实施。这是2022年10月以来，人民银行和外汇局再一次调整跨境宏观审慎调节参数。市场分析认为，上调跨境融资宏观审慎调节参数旨在释放境内企业和金融机构更多的外债融资潜力，鼓励外债融资并助力国际收支的平衡。本次参数上调，背景是近期对比美元走势，人民币贬值压力有所加大，监管层通过动用稳汇市政策工具，引导市场预期，避免人民币汇率在合理均衡范围之外大起大落。
跨境融资宏观审慎调节参数被视为稳汇率的政策工具之一。仲量联行大中华区首席经济学家表示，在我国外债规模适量、结构合理、风险总体可控的背景下，这一措施也有助于维护跨境资金合理有序双向均衡流动，维护外汇储备规模稳定和市场预期稳定，维护外汇市场平稳健康运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和双向波动，促进内外平衡。
民生银行表示，从历史看，监管层自2020年12月、2021年1月分别下调金融机构和企业跨境融资宏观审慎调节参数由1.25至1，当时人民币汇率处在升值区间。而在2022年10月，监管层转为上调金融机构和企业跨境融资宏观审慎调节参数由1至1.25，当时人民币汇率恰处在贬值区间。当前人民币对美元汇率处在7.2附近，本次调整体现了监管层合理引导市场汇率预期的意图。
对于接下来的人民币汇率走势，央行副行长刘国强日前表示，近年来，在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行积累了丰富的应对经验，也具有充足的政策工具储备。既不会没有定力，也不会太佛系。
在稳预期政策方面，7月初，多家境内主要银行下调美元存款利率。业内普遍认为，银行综合考虑自身经营策略、市场供求变化等因素后作出主动调整，一方面可以缓解境内美元存贷款利率“倒挂”等问题，另一方面也有助于稳定人民币汇率。
东方金诚认为，当前稳汇市政策工具箱丰富，若后续人民币贬值压力继续发酵，监管层还可动用下调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率、重新引入人民币中间价逆周期调控因子、乃至加大离岸市场央票发行力度等政策工具实施调控，短期内人民币汇率跌破去年11月低点的可能性不大。
上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，有利于进一步扩大利用外资和拓宽融资渠道，便利境内企业和机构跨境融资，降低实体经济融资难度和融资成本，服务实体经济发展，有利于更好地统筹国内国际两个大局，有效利用国内国际两个市场、两种资源，协调国内国际两个循环。上调跨境融资宏观审慎调节参数，意味着相应放宽境外融资额度上限。从结构上说，这对境内企业和机构中净资产额较低的中小企业、民营企业来说更为便利，对中高资质的发行主体和优质企业来说更为有利。
新闻二：7月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
由于LPR是在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点形成，在7月17日MLF利率按兵不动的背景下，市场对本月LPR保持不变已有预期。7月LPR维持不变原因有三：一是MLF利率不变。作为LPR利率锚的MLF利率维持不变。二是银行净息差压力较大。目前，部分银行继续面临净息差压力，上月央行调降利息，引导金融机构调降利率，政策传导需要一定时间，LPR利率转向观望。三是国内实体经济融资需求企稳回暖。6月新增信贷和社融数据表现超预期，实体经济融资需求呈现回暖迹象。
招联金融首席研究员表示：“政策利率和市场利率下降后，降息效应正在发挥，作用显现还需要时间来观察。因此，本月MLF利率维持不变，在意料之中。这已经意味着本月LPR大概率保持不变。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，LPR尽管维持不变，但目前国内经济、金融环境继续利好金融资产估值修复。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
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