（数据截至2026年10月27日收盘）
核心观点：① 央行开展14120亿元逆回购、单日净投放10140亿元，资金利率多数下行，DR001下行1.47bp至1.2775%、DR007下行2.66bp至1.35%；② A股主要指数全线下跌，上证指数跌1.33%、创业板指跌3.41%，沪深两市成交14628.59亿元、较前日缩量1472亿元，全市场主力资金净流出471.1亿元；③ 31个申万一级行业中仅3个获净流入，银行净流入7.70亿元居首，电子净流出149.6亿元居末；两融余额24183.69亿元。
一、银行间资金面
（一）公开市场操作：净投放10140亿元 隔夜逆回购10000亿元
10月27日，央行开展14120亿元逆回购操作（其中7天期逆回购4120亿元、隔夜逆回购10000亿元），当日有3980亿元逆回购到期，单日净投放10140亿元。近六个交易日累计净投放11620亿元。
表1 近6个交易日公开市场操作情况（亿元）
（二）资金价格：资金利率多数下行 跨月资金需求回落
10月27日资金利率多数下行，存款类机构资金明显下行，DR001下行1.47bp至1.2775%、DR007下行2.66bp至1.35%；R001下行1.38bp至1.3167%，R007下行1.36bp至1.3886%。
拆借利率方面，IBO1M回落6.76bp至1.527%；FR001下行2bp至1.32%、FR007下行1.5bp至1.39%；SHIBOR多数下行，隔夜下行2bp至1.281%，1周下行1.5bp至1.348%，3个月期下行0.1bp至1.4055%。
表2 主要资金利率及变动（%）
量的层面，10月27日银行间质押式回购成交78703亿元、较10月26日增加149亿元；其中隔夜（R001）成交69113亿元、7天（R007）成交8473亿元。同业拆借成交3752亿元、减少522亿元，拆借与质押式回购合计成交82455亿元。
表3 近6个交易日银行间回购与拆借成交量（亿元）
（三）存单与债券：10年期国债收益率下行 存单续发上行
10月27日10年期国债收益率下行1.18bp至1.6258%，1年期下行0.05bp至1.1799%，10Y-1Y期限利差44.59bp、收窄1.13bp。1年期国有大行同业存单续发、报1.425%，较前次（10月26日的1.41%）上行1.5bp。3个月期、半年期国股银票转贴利率均持平于0.50%，维持历史低位。
表4 存单、国债与票据利率及变动
二、股市资金流向
（一）市场概览：指数全线下跌 成交明显缩量
10月27日A股主要指数全线下跌。上证指数收于3648.30点、跌1.33%，深证成指跌2.50%，创业板指跌3.41%，科创50跌4.81%，中证全指跌2.22%。沪深两市全天成交14628.59亿元，较前一交易日缩量1472亿元。
表5 主要指数表现（2026-10-27）
（二）主力资金：全市场净流出471.1亿元 较前日明显放大
10月27日沪深A股主力资金净流出471.1亿元，较前一交易日（净流出278.6亿元）明显放大。以上证指数与深证成指口径观察分单结构，超大单与大单合计（主力资金）分别净流出213.4亿元、177.7亿元；中单方面上证净流入77.19亿元、深证净流入8.23亿元，小单分别净流入136.2亿元、169.4亿元，散户资金延续承接。
表6 主力资金分单流向（亿元）
数据来源：东方财富，格上基金研究整理（分单为上证指数与深证成指口径）
（三）行业资金流向：仅3个行业获净流入 银行净流入7.70亿元居首
10月27日31个申万一级行业中仅3个行业获主力资金净流入，行业合计净流出469.96亿元。银行以7.70亿元净流入居首，美容护理、社会服务分别净流入1.63亿元、0.18亿元。净流出方面，电子净流出149.6亿元居首，计算机、机械设备分别净流出62.68亿元、43.59亿元。
表7 申万一级行业主力资金净流入前3位与净流出前9位（亿元）
（四）杠杆与增量资金：两融余额回落 陆股通缩量
截至10月26日，沪深两市融资融券余额24183.69亿元（沪市10月27日已披露12457.46亿元、深市尚未披露）。北向资金方面，陆股通成交2253.23亿元、较10月26日的2539.12亿元缩量285.90亿元。新成立基金份额最新10月26日为0.29亿份（其中偏股型0.29亿份）。
表8 杠杆资金与增量资金概览
数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理（两融余额沪市10月27日已披露12457.46亿元、深市未披露，合计沿用10月26日；新成立基金份额更新至10月26日）
三、外币资金
10月27日境内美元拆借加权成交利率隔夜报3.88%、1周期报3.99%，均与10月26日持平；较同期限人民币资金价格（R007）高出约260bp，美元融出成本仍明显偏高。
表9 境内银行间美元拆借加权成交利率（%）
数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理
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