核心通胀持续放缓,2024年开始降息?

核心通胀持续放缓,2024年开始降息?
2023年08月11日 10:50 离岸人民币

美国7月CPI同比增速从上月3.0%反弹至3.2%,核心CPI同比增速从上月的4.8%下降至4.7%,为近两年来最低。其中,核心CPI连续第二个月环比增长0.2%是一个积极信号,表明抗通胀有所进展。国通胀数据发布后,部分交易员押注美联储加息周期结束,2024年初开始降息。

从分项来看,租金上涨大体被二手车(-1.3%)和家具家电(-0.4%)等商品价格下降所抵消,机票价格(-8.1%)连续第二个月大幅回落,叠加酒店(-0.5%)和租车(-0.3%)等服务价格走低,这一趋势可能会说服美联储在下月维持利率不变。

但能源价格反弹强劲,7月燃油(+3.0%)、汽油(+0.2%)、天然气服务(+2.0%)均在上升。8月以来全球油价继续上涨,或预示能源价格环比将走高。此外,下半年能源价格的基数效应将有所减弱,意味着能源或带动通胀上行的风险较大。

通胀数据公布后,多位联储官员表态

--旧金山联储总裁戴利表示,虽然最近的通胀数据正朝着正确的方向发展,但还需要取得更多进展,她才会觉得美联储已经采取了足够的行动。

--亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示,美联储最近几个月一直在努力将过高的通胀率拉回至2%的目标,同时也在努力实现充分且可持续就业。 

--费城联储总裁哈克表示,在美国经济进入“分水岭时刻”之际,美联储正在通胀阻击战中取得进展。

而在此前周一数据未公布前,美联储内部对于进一步加息安排的辩论也在持续升温。

美联储三号人物、纽约联储总裁威廉姆斯认为,目前通胀正如预期下降,现在必须确保经济供需基本面保持稳定。从目前掌握的数据来看,并不需要继续大幅收紧货币政策,当前已非常接近利率峰值,明年或后年或将降息。威廉姆斯指出他对9月是否加息没有任何的倾向性。

美联储票委表示可能不需要进一步调高利率,费城联储主席哈克(Patrick Harker)表示,美联储在对抗通货膨胀和提振经济新方面取得了进展,可能已经到了维持利率不变的位置。作为今年联邦公开市场委员会(FOMC)的轮值票委,哈克的这次表态具有很强的代表性,或意味着美国利率已经来到了本轮加息周期的最高点。在费城联储官网公布的新闻稿也显示,“我们可能会保持利率稳定并让货币政策发挥作用。”

美联储理事鲍曼表示,美联储可能需要进一步加息,以全面恢复物价稳定。尽管此后发布的数据显示价格增长放缓,但鲍曼表示她希望看到更多持续通货紧缩的证据。

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