这两天天天A股折磨，说点正能量的。
今天，中国台湾省的台湾加权指数又历史新高了。
如果大家对投资感兴趣的话，有空了可以去瞅瞅台湾加权指数 (TWII.TW)，可能会眼前一亮。不仅仅是因为昨天的台湾加权指数创下了历史新高22000点，更多的意义在于，历史比新高更精彩！
台湾加权指数 (TWII.TW)1986年8月-1990年2月的走势，从868.86点涨到12495.34点，仅仅3年半时间，台湾股市的核心大盘指数总计涨幅高达1438%，也就是惊人的14.38倍！
当时泡沫总有破裂的一天。1990年1月，在日经指数暴跌4.2%后，台股也由高点12495点大跌572点，泡沫开始破灭。1990年8月，台北股市再次受创，8月2日至8月13日，仅8月10日台股下跌32.6%。至同年10月，台股触底2485点，在8个月内台股下跌一万点，跌幅达八成，台湾500万股民暴富梦醒。
当时的台湾经济背景和大陆是非常的相似，台湾股市那一轮上涨的成因：
首先是台湾经济持续高增长。1951年至1987年，台湾年均经济增长达9%，为世界之首，并成为“亚洲四小龙”之一。劳动密集型出口导向模式为台湾赚取了大量外汇。1988年底，台湾外汇储备达760亿美元，仅次于日本，是当时人均外汇储备最高的经济体。
其次是新台币的升值预期。美国多次以台人为操纵汇率为由，威胁使用其“综合贸易法案第301条款”，逼迫台放宽汇率管制，让新台币升值，以减少对美贸易顺差。台湾货币被迫对新台币实施缓慢升值政策。
第三是流动性过剩。新台币的升值预期使得海外热钱大量涌入岛内，加之多年沉淀厚积的高额储蓄因利率不断走低而从银行体系外流，造成当时台湾流动性过剩难以消除的局面，其结果就是各种资产价格的飙升，土地和房地产价格在短时间内翻了两番。
第四是投资渠道不畅。由于投资渠道不畅，长期经济增长所累积的居民财富大部分都以银行存款的形式累积在银行体系。当股市开始启动以后，在股市赚钱效应的吸引下，投资者的股票投资热情被调起，开始蜂拥入市。
1986至1990年，台北股市开户数由40万增至520万户，占劳动力人口的38%，可见散户对股市的热衷。台股狂飙的1980年代末期，台湾地区失业率仅有2%，且往后的五年失业率最高为1.5%。
下跌的原因也是经济面面临经济转型，因为台湾经济转型最先遇到发展困难的也是中小企业,一切是那么的相似.
现在来看大陆的市场，同样是经历了经济的快速增长之后的转型，也同样经历了一个疯狂的牛市后进入相似的调整，经济上也面临转型，中小企业同样遇到发展困难，融资困难，也面临美元和美国政府大打压，房地产泡沫严重，等等等，是不是一切都那么熟悉？
等等还有更熟悉的
台湾股市，从1991年到2009年，中间虽有波动，但最低点始终在3000多点。
18年，3000点。
最近5年，从2019年到2023年，中国台湾股市涨幅分别为23.3%、22.8%、23.7%、-22.4%、26.8%。除了2022年，基本每年保持20%以上涨幅。
如果把周期再拉长，从2001年以来，23年时间，只有6年表现为下跌，期间累计涨幅超300%。如果从低点的3400点算起，累计涨约500%。相当于20多年年化收益率10%。
即便放眼整个基金圈，都相当炸裂，很难找到有如此能力的基金经理。
这里我认为最有意思的，是一直到了2020年，也就是前期高点30年后，再次突破12495，然后用了四年时间，涨到了现在的22000点左右。
然后如果你1991年，在最低点附近买入，十八年后依然不赚钱。更别说你买在相对高位。这十几年无论你什么时候买，在2009年最低点，都是赔钱的。
现在台湾人已经很少炒股了，他们赚钱主要是买那几个大型ETF基金。我们大陆人炒股是跟台湾人学的，中国股市开始用的乾隆股票分析软件，引入的技术分析 等，都是台湾人90年代初带到大陆来的。
一样的经济背景，一样的技术形态，一样的民族群众，虽时间不在一个时代，但是历史有时候就是这样惊人的相似。
现在A股市场在加速出清垃圾公司，最近一个阶段每天都是这样的，不管指数涨还是跌，但跌的公司个数始终占优
ST板块在“国九条”落地后的近38个交易日内下跌了近40%，这显著改变了广大投资者们对【退市】的态度。当下的我们是某个极其深刻的变化的见证者。
所以我看到的未来是中国股市在出清垃圾公司后，必然会走类似于台湾股市长牛慢牛之路，只有少数公司持续推动主要指数上涨，而这种长牛慢牛的基石就是做减法，放弃追求α，一切终将归于ETF，而明星基金经理主导的时代即将过去。
最后说句题外话：
看台湾加权估值的走势，还可以得出一个结论，大陆至少是短期内不会对台湾动武，台湾股市最近一直涨，真金白银行动认为的结果，比任何分析预测都靠谱，这是非常简单的道理。
假如觉得外围消息面紧张的时候先盯住台湾股市，看真金白银怎么选择... 一旦最坏的情况发生，如果我们要想给孩子们留点资产，那就买黄金和军工股。
就这样！
