中阅观点 | 2022年3月

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2022年03月04日 01:05 首席看市

市场在1月份经历了大幅度下跌后,2月份呈现了震荡的走势。目前影响市场的主要因素为美联储的紧缩政策和俄乌危机,排除极小概率时间,战争本身对于全球的影响不大,只是全球市场对于通胀的担忧因此更强。中国市场在对于俄乌冲突整体的反应不大。由于中美货币政策的分化,国内市场在今年有望跑赢海外主要的市场,特别是在国内经济因此而有所回暖的话。

在美国通胀不断走高,美联储收紧货币政策的情形下,道琼斯指数远跑赢纳斯达克指数,价值股跑赢成长股、与此相对应的是,国内市场也是如此,只是原因不同,国内主要是预期刺激政策能够起到很大的作用。以史为鉴,国内的刺激政策在前期确实会导致价值股跑赢成长股,但是几个月之后便会呈现相反的走势,整体上从2022年全年来看,市场应该会走得更加均衡。

从全年的角度来看,主要看好汽车零配件、军工、中小盘和风电行业。在新能源汽车整个产业链逐渐转移到中国的情形下,中国的汽车零配件公司,特别是为新能源汽车的供应商,会充分地享受到中国汽车行业的大发展;军工虽然自年初以来下跌较多,但是无论是军工行业的确定性还是其估值,都处于比较有利的位置;在央行宽松的情形下,中小公司的资金可获得性更加容易,这将会导致中小盘的公司盈利可期;由于风机的价格已经跌到相比于其他能源更有利的水平,其结果必然是风电行业快速放量。

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