今天是六月的最后一个交易日，上半年的交易也落下帷幕。宁德时代大涨带动创业板指刷新年内高点3476点成为最亮眼的风景线之一，创2015年6月以来新高。昨天文章里提及的华为昇腾再度扎堆涨停。中来股份、汇纳科技、中威电子、彩讯股份录得20cm涨停，而熙菱信息则继续大涨16%。
纵观今年上半年，指数分化加剧。从市场明星品种“宁德时代vs中国平安”中就可以看到缩影。宁德时代总市值为1.25万亿元，而中国平安总市值为1.18万亿元。股价表现方面，宁德时代继去年大涨230%后，今年再度涨超50%，而中国平安股价自去年创出93.22元的历史新高后，便一路阴跌至今，在今年指数普遍上涨的行情中，该股年内却跌近25%。宁德时代2018年6月11日上市首日市值仅为786亿元，而彼时中国平安总市值大为1.16万亿元。近三年的时间，宁德时代当前股价较发行价暴涨20倍，而中国平安的总市值却一直在万亿元附近徘徊。
在全市场4373只个股中，2021上半年有136只涨幅超过100%；上半年下跌的个股高达2339只，下跌超过50%的有21只个股。
而基金方面今年负收益的基金一共有1110只，最惨的基金是东方周期优选，今年以来的回报为-18.34%。一共有6260只基金实现正回报， 收益靠前的，大多都重仓了煤炭、钢铁、有色、新能源、医药等；且从上半年排名前50名的基金表现来看，有19只医药主题基金。
在最近的文章中，煦然多次提及对泛科技板的关注，比如之前的半导体行业。自2020年下半年开始全球缺芯潮让芯片价格一涨再涨，集成电路全产业链风起云涌。汽车电子化趋势和居家办公潮流所引起的芯片需求爆发式增长是当前全球缺芯的主要原因，预计这一状况将至少持续到明年2季度，这也让集成电路企业上半年的业绩有望全线飘红。
中国半导体行业协会最新发布的数据，一季度中国集成电路产业销售额为1739.3亿元，同比增长18.1%。其中，设计业销售额717.7亿元，同比增长24.9%；制造业销售额为542.1亿元，同比增长20.1%；封测业销售额为479.5亿元，同比增长7.3%。
IC设计：汽车及特种芯片业绩领跑
IC设计的本质是将具体的功能、性能等要求转化为物理层面的电路设计版图，再通过制造环节最终实现芯片的产品化。2020年我国IC设计行业销售额突破500亿美元，全行业设计企业数量为2218家，同比增长24.6%。有分析人士预计，2021年中国集成电路设计行业销售额有望突破4600亿元。
汽车存储IC龙头北京君正（300223.SZ）也在汽车电动化、电子化及智能化趋势下业绩爆发。一季度，公司实现营收10.7亿，同比增长1773.8%；实现归母净利润1.2亿，同比增长864.5%。
在国产特种装备信息化的趋势下，特种芯片的设计企业也迎来业绩释放。紫光国微（002049.SZ）预计1-6月净利润达到6.03亿元-8.04亿元，同比增长达50%-100%。
此外，储存芯片设计厂商兆易创新（603986.SH）、指纹识别IC设计企业汇顶科技（603160.SH）以及智能应用处理器设计企业全志科技(300458.SZ)等企业也都在一季度实现了业绩的高速增长。
晶圆制造：产能紧张拉升制造厂商盈利
今年以来，产能紧张、订单饱满已经是晶圆制造行业的普遍现象。
封测：行业增速放缓，龙头企业优势明显
封装测试位于集成电路产业链的下游，是对制造完成的晶圆进行划片、贴片、键合、电镀等一系列工艺，并对芯片产品的功能、性能进行测试。封测行业是劳动密集型行业，技术壁垒、对人才的要求相对较低，是国内半导体产业链与国外差距最小的环节，目前国内封测市场在全球占比达70%。
率先披露半年业绩预告的通富微电（002156.SZ）表示，受益于集成电路国产化持续推进，智能化、5G、物联网、电动汽车、以及家电、平板等终端市场需求增加，公司半导体封测产能供不应求。公司预计，2021年上半年，实现归属于上市公司股东的净利润3.7亿元– 4.2亿元，较去年同期增长232%–276.87%。
此外，明微电子这只三个月上涨近三倍的科创板LED驱动芯片龙头业绩增速最为亮眼。该公司预计，2021年上半年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.6亿元到2.9亿元，与上年同期相比，同比增长1069.21%到1204.12%。并表示：2021年上半年国内疫情得到有效控制，公司下游需求逐步回升并持续旺盛，公司产品销量大幅上升，公司自有封测产能不断扩大，有效提高了产品良率和封测产能，缩短了产品交期。
面对着下半年行情，煦然先给您避个雷。2012年6月，交易所新增“面值退市”指标，揭开了A股市场化退市的序幕。2020年末，堪称“史上最严”退市新规新增了“3亿元市值”退市指标，市场化退市效力有望进一步提升。2012年6月，“面值退市”规则制定后，2018年12月，中弘股份退市，成为两市首只“面值退市”的股票。自此，面值退市案例逐渐增多，并成为近几年退市的主要类型。今年来，长城退、天夏退、*ST成城、*ST宜生等多股因股价低于面值，退出了A股市场。
7月1日开始实施的上市新规明确“1元退市”、“连续20 个交易日市值均低于3 亿元”，意味着一些股票如果价格跌至1 元附近，市值低于5 亿元并持续“缩水”，被退市的可能性将会大增，一旦触发强制退市标准，对于试图“抄底搏反弹”的散户和游资等，就可能面临损失，这就有助于改变以往出现的“炒小、炒差、炒壳”投资歪风。同时随着注册制改革的深入推进，“壳”公司资源供给会增加，但需求会有所下降。当前“壳”公司价值逻辑与以往大为不同，上市新规将使得投资者尽量回避或抛售一些长时间不营利、收益差或存在严重财务造假等行为的上市公司股票，转而更加关注上市公司可持续经营能力、市场竞争力等，那些聚焦主业发展、“护城河”较深、具有长远发展潜力的上市公司，将受到市场青睐。
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*注：板块中公司有重叠部分，故不再赘述
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刘煦然 沃德资产管理有限公司 总经理 、投资总监
央视财经频道 、央广经济之声、北京电视台财经频道 特约评论员
