作者：徐彬说投资
一周市场综述
美股：上周美元指数再度小幅上涨，主要是受到一季度GDP增速上修的提振，美国二季度消费及GDP增长将会反弹。同时，美联储发布的会议记录也支撑了市场人气。在此背景下，上周美股全线上涨，道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数和标普500指数分别上涨1.32%、2.08%和1.43%。
港股：受A股蓝筹股上涨的影响，港股在上周有较大的涨幅，在全球股市中表现靠前，尤其是蓝筹股有较好的表现。整体上看，上周恒生指数上涨1.84%，恒生国企指数上涨3.04%。
欧洲市场：欧股涨跌不一，英国FT100指数和法国CAC40指数分别周涨1.03%和0.23%，德国DAX指数和意大利ITLMS指数分别周跌0.29%和0.26%。意大利股市下跌主要是因为其提前大选的概率大增，原本计划于2018年进行的大选可能会提前至今年秋季，意大利政局的不确定性影响了投资者的信心。
黄金：上周国际现货黄金价格三日上涨，两日下跌，最高点触及5月以来的高位1269.50美元/盎司。本周黄金在经历宽幅盘整后仍然小幅上涨，受到了居高不下的政治不确定性的支撑。同时，金价也受到英国曼城音乐会恐袭事件，美联储会议纪要发布以及G7峰会的召开等事件扰动而跌宕起伏。上周美元在经历之前跳水之后转入盘整，呈现止跌反弹的迹象，上周五形成了美元与黄金双双上涨的局面，黄金单日上涨0.82%。
石油：上周OPEC宣布减产协议再延长九个月，受其影响油价跌幅扩至2%。
美债：上周美债收益率整体上行，1年期、2年期和10年期国债收益分别上行7bp、2bp和2bp，10年期国债收益率收于2.25%。美债收益率上行一方面是因为6月加息几乎确定，美联储会议纪要偏鹰派；另一方面是因为美国GDP数据显著上修。（债券收益率与债券价格呈负相关关系，债券收益率上行，债券价格下跌，1bp=0.01%）
QDII基金周度涨跌幅
上周QDII基金整体表现平稳，平均涨幅为0.40%。在194支基金中，有122支基金收益为正，涨跌参半。上周帮主组合【海外资产配置】小幅上涨0.42%，表现平稳。
QDII基金周度TOP5排行榜
嘉实恒生中国企业(160717)
基金成立日：2010-09-30
业绩比较基准：人民币/港币汇率×恒生中国企业指数
基金解析：
港股恒生指数5月份继续上涨，全部港股日均交易额有所上升；行业方面，资讯科技行业继续领跑；港股通方面，港股通主要指数上月表现弱于恒生指数，港股通中小型股表现弱于大型股。该基金作为一只投资于香港恒生H股指数的被动指数型基金，受益于恒生指数近期的持续反弹，基金录得较大涨幅。
易方达恒生国企联接(QDII)(110031)
基金成立日：2012-08-21
业绩比较基准：恒生中国企业指数(使用估值汇率折算)收益率×95%+活期存款利率(税后)×5%
基金解析：
该基金跟踪的恒生中国企业指数成分股均为在香港上市交易的内地公司，企业盈利增速的变化跟随国内经济周期的趋势。2017年第一季度，国内经济稳中向好，增长强劲。海外市场方面，美国总统特朗普新政实施不力，美联储再次加息，对资本市场的预期形成较大的冲击，美国欧洲等发达国家股市先跌后涨。在国内外资金的推动下，香港股市出现持续上涨，本季度恒生中国企业指数上涨9.35%（港币）。
该基金是易方达恒生中国企业交易型开放式指数基金（H股ETF）的联接基金，主要投资于H股ETF基金。紧密跟踪比较基准，控制跟踪误差在较低水平上。
南方香港优选股票(QDII)(160125)
基金成立日：2011-08-25
业绩比较基准：经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%+人民币同期活期存款利率×5%
基金解析：
2017年第一季度在经济数据改善、市场乐观情绪继续发酵的背景下，全球股市整体出现一轮较为显着的上涨，VIX波动率指数始终维持在较低的水平。
港股市场方面，上市公司盈利预期提升、港股通南下资金净流入规模扩大、人民币兑美元汇率平稳、卖空占比下降等多重因素共同推升恒生指数上涨9.60%，恒生国企指数上涨9.35%。行业方面，地产建筑板块及科技板块表现较好，分别跑赢恒生指数8.49%和6.93%;电讯板块及能源板块表现落后，分别跑输恒生指数4.83%和3.77%，各行业的表现与各行业基本面的变化有较为明显的相关性。
展望二季度，考虑到代表发达市场的MSCI全球指数的市盈率水平已经逼近了近十年来的95分位。且特朗普政策推进不及预期、美联储缩表关注度提升以及潜在的地缘政治风险都有可能对发达市场整体的估值水平带来负面影响。
欧洲方面，法国大选靴子落地以及经济强劲复苏将有助于推升欧洲市场的估值水平，因此欧洲有望在发达市场中有较好的表现。与此同时，新兴市场整体的估值水平处在近十年的中位数水平附近，在宏观经济边际复苏的环境下，新兴市场的估值水平具有良好的安全边际。对比而言，或目前新兴市场的投资机会优于发达市场。考虑到港股市场估值水平仍存在优势，内地资金增加港股市场配置比例的长期趋势仍将延续，因此对港股市场中长期走势维持较乐观态度，未来重点需要把握国企改革红利以及部分港股中小市值上市公司估值水平提升带来的投资机会。
易标普信息科技人民币(161128)
基金成立日：2016-11-28
业绩比较基准：标普500信息科技指数收益率(使用估值汇率折算)×95%+活期存款利率(税后)×5%
基金解析：
作为追踪标普信息指数的被动指数基金，该基金采用完全复制法，力求追踪误差最小化。标普信息指数（美元）一季度上涨12.16%，美国货币和特朗普政策的不确定性是波动的主要来源。人民币对美元汇率从年初的高点回落，逐步企稳。
国泰纳斯达克100指数(160213)
基金成立日：2010-03-22
业绩比较基准：纳斯达克100指数(Nasdaq-100 Index)收益率(总收益指数收益率)
基金解析：
纳斯达克指数继续技术性牛市概率较大，加之美股上涨过程是不断消化利空、恢复信心、长期稳健向上的过程，未来美股涨跌幅最核心的决定因素是美国经济数据以及全球资本流向，基本面良好以及低通胀环境对股票市场有利，并推动美股的动能中仅有低利率会在未来消失，构成了未来全球资产选择中，美股和美元强势基本面的主导，配备美元资产或仍将是较好的选择。但与此同时，目前对美国基本面正面预期过满，且前期积累了过高涨幅。整体而言纳斯达克100指数未来或将以震荡为主，可适当进行波段操作。
海外资产配置组合
上周，帮主组合【海外资产配置】上涨0.42%，超过了市场整体平均水平。上周海外资产配置中，汇添富恒生指数分级(QDII)、广发全球精选股票(QDII)以及大成标普500等权重指数基金取得较高收益，30%的持仓配置助力组合上涨。
帮主的【海外资产配置】组合，是一个股债动态平衡组合，运用桥水基金的全天候策略，各类资产配置的风险敞口较平均，无论哪类资产波动，投资者都可以拥有旱涝保收的收益。
目前投资者在缺乏有效投资途径的背景下，QDII基金是抵抗货币长期贬值及参与海外投资门槛最低、操作最便捷的媒介，且业绩优秀的QDII基金有望为投资者捕获稳健、可持续的投资回报。因此，投资者不妨在自己的资产配置中加入【海外资产配置】组合，分享红利收益。
基有帮QDII基金池
备注：基有帮QDII基金池是综合考虑市面上所有QDII基金的跟踪标的、跟踪紧密度、起购金额等多维数据指标精选之作。并在变化的市场中不断优胜劣汰，小伙伴们挑选基金终于不必东奔西跑啦。不过帮主建议小伙伴们配置不同资产类型的基金以分散风险。
目前我们在“徐彬说投资”年度vip用户服务中让大家与这些优秀的基金经理有更多的沟通机会，快来加入吧！
受A股蓝筹股上涨的影响，港股在上周呈现较大涨幅。上周美股亦全线收涨，主要受到一季度GDP增速上修的提振，美国二季度消费及GDP增长将会反弹；以及美联储发布的会议记录也支撑了市场人气的影响。上周QDII基金池整体表现平稳，只有石油基金受油价下跌影响录得负收益。
帮主来支招：
国内方面：4月份多个指标说明国内经济已有放缓迹象，若经济二季度从温和回升转变为温和放缓，港股盈利可能会受到负面影响。
海外方面：美联储6月加息今年启动缩表或成定局。美联储5月会议纪要透露出今年加息缩表一个都不会少。美联储今年年内三次加息基本没有悬念，甚至不排除加息节奏进一步加快的可能性。就业形势向好和通胀已达目标是美联储加快加息步伐的原因。若美国延续加息，香港利率大概率跟随上调，港股估值可能会受压制。因此港股年内或以震荡市表现。
欧洲方面：虽然上周欧元有所回调，欧洲股指涨跌不一，但这主要是短期事件的催化扰动。短期内政治风险或将很快平息，市场关注点将集中在6月初的欧央行政策会议以及6月中旬的美联储FOMC（公开市场委员会）会议。
