导 读
1月12日香溢融通公告，2015年公司转让了两项投资业务的投资收益权，并确认了合计1.03亿元的投资收益。然而实际这两项投资业务的投资收益权转让有附带了担保合同须履行差额补足义务，并在2016年、2017年及2018年公司陆续以融资租赁业务、投资业务形式实施了差额补足。
这是典型的违背业务实质通过会计处理虚增投资收益进行财务造假的行为：
1.资管计划收益权转让附带差额补足担保，未实际转让，投资收益不应确认，2015年两笔投资业务确认的投资收益并不满足“公司已将上述两项资管计划收益权的风险和报酬转移给了交易对手”的必要条件，不符合投资收益确认条件。
2.以融资租赁业务、投资业务变向差额补足，相应融资租赁业务、投资业务没有业务实质。香溢融通分别在2016年、2017年、2018年通过融资租赁业务和投资业务形式向对方支付了相应的补足款项，上述融资租赁业务和投资业务并非实质业务，故涉及的会计处理和确认存在差错。
1月11日，香溢融通因涉嫌信息披露违法违规遭受证监会立案调查。
1月16日，上交所对香溢融通上述会计差错更正相关事项进行了问询。
香溢融通主要从事典当、担保、融资租赁、财富管理、贸易等，今天分析的与其财富管理业务有关。财富管理业务模式为通过投资并购基金、股票质押资管产品、二级市场特定策略投资产品、私募股权投资产品、股票定增资管产品、其他私募基金产品等取得投资收益。
2014年6月26日，香溢投资出资4,000万元瑞龙7号资管计划）B3类份额（劣后级）合计4,000万份；
2015年12月28日，香溢投资将持有的瑞龙7号资管计划4,000万元财产份额的收益权转让给开泰投资，转让价格为6,000万元。
注意：是仅转让了资管计划财产份额收益权，资管计划份额即出资4000万并没有转让，于是2015年香溢投资确认投资收益6,000万元。
2016年4月5日，瑞龙7号资管计划清算，确认香溢投资所持有的出资份额及收益6,715.93万元，其中4,000万元本金归香溢投资所有，由于收益权转让给了开泰投资，则收益2,715.93万元归开泰投资所有。
敲小黑板：
大家有没有注意到，开泰投资付出了6000万元，最后却只收到了2715.93万元，即仅仅过了3个月，开泰投资就亏损了3284.07万元。
开泰投资这么蠢吗？不是的，原来香溢投资与开泰投资签署了担保补偿协议承诺相关投资产品清算后，所得分配款项少于转让款以及年化12%收益的，不足部分由香溢担保补足。所以香溢投资不仅差补了3284.07万元还补偿了4000万元本金对应的年化12%的收益。不过香溢投资高明的地方是不是直接用钱补足，再饶了一道，通过融资租赁业务和投资业务变向差补。
因此，这是充分预谋的财务造假！不仅投资收益虚增6000万元，而且后续融资租赁业务和投资业务也没有业务实质，同样存在会计处理错误。
同样的操作手法，香溢融通控股子公司香溢金联“君证1号资产管理计划”B类份额（劣后级）2,000万元的收益权转让给宏超投资和九牛投资，也确认了投资收益4,300万元。
这样使香溢融通2015年、2016年及2017年三年年报财务数据严重失真：
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像香溢融通这样通过虚假转让资产，特别是资管计划收益权等类似的类资产的形式，虚增资产转让收入或投资收益的上市公司，应当不会是孤例！
