2015年出版的传记《Boy Plunger》是迄今最详实的关于利佛摩尔的交易和生活传记，著名的宏观交易员保罗都铎琼斯撰写了序言《利佛摩尔的精神遗产》。很可惜这本书直到现在也没有翻译成中文。最近重读此文，感触颇深，特此介绍给读者。同时，加上若干我自己的心得。请读者理解这不是一篇标准的翻译，更是一个完全私人化的解读，是交易员之间的精神交流和共鸣。
1所有的伟大都来自于失败的淬炼
琼斯一开篇就说利佛摩尔最伟大的遗产就是他数次失败和他如何应对失败（这恰恰也是我最感兴趣的）。他回顾了自己20多岁时候的两次破产，分别是22岁和25岁。尤其是25岁那次，他的父亲为此专门赶到纽约，劝他不要再从事投机事业，回家乡做一名靠谱的房地产经纪人。他开玩笑说，如果当时听取了父亲的意见，那么他会在50多岁再次遭遇一次人生破产。
“我在想所有伟大的运动员、艺术家、政治领袖和其他领域最杰出的人，都会在成功之前遭遇完全彻底的失败，他们的成功正是从这些失败中淬炼而来”。
那么，职业交易员淬炼的是什么呢？
每个交易员都会在自己的职业生涯中经历一次或者数次非常难捱的时期和内心煎熬。
第一种也是最常见的一种困境是，在历经一连串毁灭性的失败和极度的内心痛苦后，交易员会失去勇气，深刻怀疑自己是否还能再做赚钱的交易。
第一种精神困境是对交易员勇气与韧性的极大考验。这一点让我非常有感触，那就是坚韧教育，永不服输的斗志。我一直推崇的小说《世纪三部曲》讲述的就是人类勇气的故事，世界最终属于勇者，每一个迈向死亡的生命，都在热烈的生长。就个体而言，如何在青少年时代培养起坚韧的斗志，在恶劣、复杂、多变的环境中可以保持继续下去的勇气？实际上，琼斯描述这个过程，用了几个不同的单词，分别是：Stamina（经受这个考验必须要有足够的精力，耐力）、Courage(胆量，敢作敢为)、Guts(内心里面强大的力量，不畏他人的看法和眼光)、Smarts（聪明的解决问题，不乱方寸）。
琼斯对这个过程的描述是深深符合每一个历经起伏交易员的心境的。曾经有一个跟我熟识的宏观交易员，在短期遭遇巨大损失后，凌晨两点关掉计算机（交易美国的品种），在自家宽敞的阳台默默抽烟，一直到天明，因为那一天他同时犯了两个错误。我想说的是，类似这样的案例，在我创办的卧虎藏龙交易员训练营里面，可谓比比皆是，各自表现方式不同，但是内心的痛苦我们都是感同身受的。
琼斯说，我根本不信任没有爆仓过的交易员。这点，也深得我心。不历经炼狱般的痛苦，无法完成风控体系的最终建立。
当然，这点在中国更难。美国文化相对可以坦然接受失败，而中国文化对失败的容忍度很低。
利佛摩尔在1909年到1915年有一个长达六年的低谷期。经历了棉花交易大败、朋友背叛、第一次事实离婚（一直分居但未办理手续）、负巨债、完全不知道该怎么交易赚钱、被媒体诽谤、被小债主追债直到1915年不堪重负，第一次宣布正式破产。
对一般人而言，光是经历财务上的失败，就已经足够难受的了，而同时经历财务和生活上的失败，事业的背叛，那更是对个人韧性的极度考验。那一年他38岁。关键是在这种举步维艰的情况下，他还要坚持不断的反思自己的交易体系，不断的重新回到交易，证明自己。真是无数次跌到，无数次爬起。
实际上，这点，才是我们学习利佛摩尔最重要的一点。琼斯将利佛摩尔的精神遗产归结到这种坚忍不拔的精神，我是完全认可的。
2伟大来自于自我否定和超越
交易员总有一天会产生深刻的自我怀疑和一种失控的感受。为什么自己可以赚钱，这种赚钱是真的可以持续的特殊能力还是只是运气？自己的交易能力真的可以做到控制财富的涨跌吗？或者，只是自己的交易系统适合这么一个特殊的时期，自我的交易能力能否与市场演化而同步演化？会不会某一天自己的交易能力就被证实只是运气好而已，只是一个特殊时期上天的眷顾？
琼斯讲的交易员上述第二类精神困境并不是那么一目了然。但是我认为这恰恰体现出琼斯作为史上最杰出宏观交易员之一的精神境界。这其实也是我最哀叹利佛摩尔的地方。1993年琼斯38岁时反思自己过去21年的交易历程，他突然意识到自己其实并不清楚为什么和到底怎样赚取了如此多的财富。我们知道每一个成功的交易员都是非常自信的，自信的人几乎找不出自己的毛病。这不光是交易行业，任何行业的成功人士都认为自己的成功来源于自己超强的控制能力。
这是一种深刻的自我怀疑和反思。我们每个人都没有能力和机遇了解自己内心深处的自我，要么完美化，要么根本没有意识到自己内心深处的懦弱、犹豫、自己方法体系内生的不完善、没有意识到我们所谓的成功，很大部分并不是我们自身的成就。
这种深刻怀疑，让琼斯在1993年不得不接受长时间的心理治疗，实际上，索罗斯在1981年也有类似经历，在量子基金遭遇一些受挫、合伙人离职、婚姻结束后陷入了一段精神上的自我否定时期。
具体就琼斯而言，1993年是他交易非常困难的一年。这一年他之前的常胜策略突然遭遇了失败，无论如何努力都无法取得进展，就像一种被束缚住无能为力的感觉。我想，这种感觉，对很多交易员都非常熟悉，之前建立的信心，体系和心态，突然之间遭遇了巨大的挑战，从而对自己产生根本的怀疑。
琼斯走出这一段困境是在其他交易员的帮助之下，认真分析了自己交易过程中的一些固有特征，发现这些习以为常的特征是自己最近表现不佳的根源，而这些根源竟然是自己过去17年未曾意识到的。
这一段对我感触最深。交易行业是一个非常依赖自我探索的行业，不仅良师罕有，更重要的是，庸医遍地。光靠自我完成交易体系的更新，是一个极其漫长和痛苦的过程。我能深刻体会到个人能力、毅力和勇气的极限，如果在必要时候，有外力可以帮助一下迷失中的交易员，会是多大的福分。这点，无疑琼斯是幸运的，而利佛摩尔是悲剧的。琼斯在走过人生这一段后，开设了交易员训练营，帮助更多的交易员完成自我发现和修正的过程。
反观这则是利佛摩尔不幸的根源。我一直认为，利佛摩尔没有最终完成自我的救赎，无论是在交易上还是人生上。
交易上讲，利佛摩尔的趋势拐点交易策略无疑是最具挑战性的交易方法，属于数年遇一次的交易类型。但是痴迷于交易的他，在1929年以后，不断重复犯自己告诫后人的错误，用庞大的仓位参与美股1930到1935年的巨幅震荡行情，从而让自己陷入万劫不复的深渊。
从生活讲，利弗莫尔没有完成人生目标的跃迁。索罗斯在遭遇困境后开始将自己关注的重心扩大到东欧和其他共产主义国家的个人命运，琼斯则创办了罗宾逊基金和交易员训练营，帮助聋哑儿童及其他交易员。而最有条件的利佛摩尔，历史原本赋予了他可以改变很多历史进程的机会，比如在1930年代将行为金融学引入大学金融研究教育，但是被他过于狭隘的世界观和人生观白白浪费掉。
