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作者：持有封基
来源：雪球
29日是一周的最后一个交易日，又是一个月的最后一个交易日。往前4周，已经有4个周五上证指数是下跌的；往前5个月，已经有5个月的最后一个交易日上证指数是上涨的。到底是周规律起作用还是月规律起作用？收盘了给了答案：今天是月规律起作用了。
主流宽基指数全部上涨，涨幅居前的北证50涨3.06%、创业板指涨2.50%；涨幅居后的上证50涨0.57%、上证指数涨0.93%。
申万一级行业指数也是全部上涨，涨幅居前的商贸零售涨3.49%、计算机涨3.10%、纺织服饰涨2.83%；涨幅居后的银行涨0.02%、公用事业涨0.15%、石油石化涨0.25%。
4103只个股上涨、861只个股下跌，涨幅中位数1.18%。
其中寒武纪、同花顺、深高速、日出东方、汇金科技、北特科技、贝仕达克等7只个股盘中创出历史新高。
529只可转债平均上涨0.89%，对应正股平均上涨1.45%；我的主仓20只可转债平均上涨1.00%，对应正股平均也是上涨1.00%。账户合计实际上涨1.06%。
卖出了新北转债换入了宇邦转债，卖出新北转债后到收盘上涨了1.55%；买入宇邦转债到收盘上涨了2.73%，还是有1.16%的超额收益。
市场大涨，我的账户虽然也涨的不错，而且还创出了历史新高，但和北证50等指数相比还是跑输了很多。不要怕市场大涨跑输，要在市场大跌的时候大幅度跑赢。我想起了昨天小散的优势补充这一条。
先看一下我从2007年以来18年的收益率数据和沪深300指数的对比，为了更加看清楚牛市和熊市不同的影响，我按照沪深300指数年度的涨跌来算牛熊市：
从18年累计来看，沪深300指数只上涨了91.89%，年化只有3.71%。而我的实盘累计收益率3223.93%，年化21.61%，不仅超过了沪深300指数和其他指数，还超过了有18年记录的所有的公募基金。
但如果你把9年牛市和9年熊市分开来统计，9年牛市虽然我的账户收益率高达1858.42%，年化39.63%，但和同期的沪深300指数相比，竟然还是跑输的，同期的沪深300指数9年上涨了2032.00%，年化40.97%。
长期大幅度跑赢沪深300指数的秘诀不在牛市，而在熊市，熊市9年沪深300指数累计下跌了91.00%，年化下跌了23.47%，而同期我的账户累计上涨了69.73%，年化6.05%，不要小看这9年每年平均上涨6.05%，18年32倍的收益率的秘诀就在这里。
具体怎么做呢？我作为非专业的小散，根本无法判断将来一年里是熊市还是牛市，如果真的知道，策略就很简单了：牛市买个指数基金，熊市空仓或者买货币基金等都可以。关键是不知道！
在不知道的情况下，我的办法是尽可能做好两手准备，策略尽可能偏保守，比如这几年我满仓的可转债，因为它具有涨跌不对称的特地，即使一年牛市一年熊市，可能牛市只有指数涨幅的60%，但熊市下跌可能只有指数跌幅的40%。2年累计看我还是跑赢了。这个道理就是当年的田忌赛马，做好准备输一局下马对上马，稳拿两局上马对中马和中马对下马。
我在18年里也有大幅度跑输的，比如2009年就是因为前一年2008年的熊市思维，满仓了分离债大幅度跑赢了，结果2009年还是满仓分离债，没想到4万亿行情那么轰轰烈烈。但这样的跑输毕竟是少数。长期来看还是跑赢的多，特别是在熊市里。
多说一句，我这种策略只适合A股，因为A股是熊长牛短，我就是靠A股的那么多熊市跑赢市场的，如果到了美股这种慢牛市场，那只能死死的拿个纳斯达克指数基金或者标普500指数基金。
很多人自喻为价值投资，拿了一个好股好几年坐电梯，从2021年坐到2023年，今年虽然涨了不少，但仔细一算还没到2021年的高点。而我们做可转债的，基本上年年盈利，今年虽然也不多，但又是连续创出历史新高。
虽然我们这种实战派风格变化大，2018到2021年还是拿着茅台等白马股，到了2021年就全部变成了可转债。专业人士可能会批评我“风格漂移”，我觉得无所谓，只要能长期稳定赚钱，应该不叫“风格漂移”，叫“风格飘逸”，难道市场不是成败论英雄吗？
