英伟达太慷慨了，Q3实现收入350.82亿元，净利润193.09亿元，然后向股东返还了112亿美金，包括110亿美金的股票回购和2.45亿美金的股息，分红率为58%。
美股一年融资额才200亿，分红+净回购接近2万亿，这才是长牛的核心。
英伟达的自由现金流差点意思，只有8700万美元，低于市场预期的1.2亿美元。不过鉴于供不应求，倒不会有现金流压力。
不过公司上调了全年指引，预计2025财年产品收入将达到34.30亿至34.40亿美元之间，同比增长26.6%；全年自由现金流率预计为26%，也略高于市场一致预期。
美股经过多年的上涨，现在估值不低。A股是多年没涨，现在估值也不低。这就尴尬了。
解释一下，英伟达发布财报后，股价一度跌逾5%，
1）尽管业绩和指引均超一致预期，但市场对Q4指引不太买账；
2）虽然需求高于供给，或将抑制数据中心营收进一步放量；
3）本季度毛利率也下滑；
4）此前一天股价也出现抢跑上涨等。
