Mysteel：河北冷镦钢市场需求不温不火，四季度市场价格上涨动力不足_

概述：进入十一月份以来，市场淡旺季转换。近期，得益于会议预期的加持，期螺盘面震荡上行至3340附近。供需方面，钢厂以及贸易商维持低库存状态，但受传统淡季以及环保影响，终端需求实在难以改观，供需基本面压力尚存，市场价格震荡下跌至3630元/吨。

图一：（2022年-2024年）河北冷镦钢9-11月份价格走势

数据来源：我的钢铁网

分析近三个月的数据可以发现，市场价格最高点4000元/吨（永年区域：邢钢35K Φ6.5）出现在10月8号附近，而十月中旬市场价格冲高回落，由“金九银十”转换到传统淡季，市场整体呈现宽幅震荡下跌趋势。而反观前两年数据，即便进入淡季，2023年市场价格也稳步上行，2022年价格虽呈现下跌走势，但整体趋势也较为平稳。

针对当前市场情况，笔者认为：一、供需矛盾尚未改善。北方进入传统淡季，市场需求逐步减少，叠加多轮的环保政策，下游终端开工受限，需求表现更为悲观，市场成交还是以刚需为主。当前铁水产量维持高位波动，钢厂尚有盈利，钢厂减产可能性不大，且建材利润收窄，部分做建材的钢厂有转产线材的趋势，供给压力尚存。二、政策不及预期，市场观望情绪加重。在召开12月份中央经济会议之前，政策处于空窗期，市场缺乏明确主线。在没有出现新的利好政策之前，市场以谨慎观望情绪为主导。三、市场竞争压力较大，市场存在压价出货的可能性。当前河北市场对品种钢质量要求较低，市场现货以低价成交为主，各钢厂之间竞争激烈。

综上所述，笔者认为，由于市场供需基本面维持偏弱，市场悲观情绪较重，今年市场价格变动较大的原因很大部分是受到宏观消息面因素的影响，而终端需求支撑受限，即便召开12月份中央经济会议，在政策尚未落地之前，市场价格依旧难以上涨。