鱼跃医疗
重点机构：
中欧基金：任逸哲富国基金：孙笑悦、吕泽楠高毅资产：葛晨、万明亮、岳圆泓德基金：王克玉汇添富：谢杰嘉实基金：程佳、郝淼、刘康平
交银施罗德：周章庆
泉果基金：夏若瑜
睿郡资产：吴雨潇
兴全基金：隋毅、戴心
易方达基金：朱明新
调研摘要：
1、请公司介绍一下Inogen公司在呼吸类产品的销售、研发等领域的具体优势？
答：您好，Inogen创立于2001年，是一家提供创新呼吸产品的医疗技术公司，在呼吸领域拥有优秀的国际品牌声誉、前沿技术及专业人才、广泛的欧美市场销售渠道和市场份额。作为全球便携式制氧机的头部厂商，Inogen长期致力于构建全渠道销售布局，与专业经销商开展紧密合作的同时，也在积极推进终端销售渠道发展。随着未来战略合作的顺利开展，双方将在技术研发、分销网络等方面进行资源共享，有利于加强公司外销渠道的拓展，助力公司持续深耕海外目标市场，共同提升双方的国际竞争力，使产品惠及全球用户，谢谢。
2、公司未来如何为Inogen提供亚洲方面资源？
答：您好，公司作为中国家用医疗器械领先企业，拥有丰富的产品矩阵、规模化生产实力、亚洲成熟且多层次的营销网络，可以为Inogen亚洲业务拓展、降本增效、产品组合扩展与创新等方面提供战略性资源，以促进Inogen产品线的多元化发展与业绩的持续成长。根据业务合作协议，双方就Inogen商标的使用和带有Inogen标志的现有产品(包括但不限于便携式和台式制氧机及相关配件耗材)在中国及部分东南亚国家开展分销合作，后续经协商一致可扩展至更多产品、旗下品牌及合作区域。鱼跃制氧机在中国连续多年市占率保持领先，具有线上线下广泛渠道和品牌知名度，公司近年来加速开拓东南亚市场，以泰国子公司辐射整个东南亚。目前Inogen的海外业务收入主要来源于欧洲和南美，公司现有营销网络将赋能Inogen，扩大其品牌和产品于亚洲区域的覆盖，谢谢。
3、供应链合作方面，采取怎样的方式？
答：您好，公司位于丹阳的全球化产业基地拥有规模化生产的大制造优势，Inogen在欧美均有成熟的生产基地，公司与Inogen双方将以实现降本增效、加强供应链安全和提升供应链韧性为目标，根据不同国家地区的实际情况发挥各自优势，在制造、采购、分销网络等方面进行资源共享，实现双方供应链资源的整合优化，谢谢。
券商研报：
坤恒顺维
重点机构：易方达基金
调研摘要：
问题1.2025年公司在产品层面将会做哪些具体的布局？
回答：一方面，公司将针对现有的一些核心仪器，如无线信道仿真仪、信号发生器、频谱分析仪等产品做持续的迭代升级及更多型号的研发。2025年1月公司发布了KSW-SGM01模拟信号源，进一步丰富了公司射频微波信号发生器的产品型号，拓宽下游应用场景。另一方面，公司将针对一些新兴的重点下游的前沿需求持续开发和迭代新的测试仿真仪器，例如终端综合测试仪、应用于通感一体化场景的信道仿真产品等。
问题2.今年卫星领域相关用户测试仿真仪器需求如何展望？
回答：目前而言，卫星行业还处于快速投入期，对相关测试仿真设备的需求正处于逐步释放阶段，预期在未来将会带来持续的增量需求。公司无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱分析仪、终端综合测试仪等产品以及卫星系统测试解决方案已应用于卫星产业链上下游的多个用户。今年公司也将继续紧跟行业的投资需求，推进产品研发以及市场拓展工作。
问题3.今年公司对于市场渠道方面有怎样的计划？
回答：随着公司产品线的扩展，下游应用领域和应用场景不断丰富，覆盖的客户群体也在稳定增长，因此公司将继续补充销售及市场人才，同时将进一步拓展经销代理体系，持续完善公司销售网络，提升市场覆盖度。
问题4.今年的研发投入是否会持续增长？
回答：目前随着公司产品矩阵的不断丰富，以及多个新产品开发计划的推进，公司将进行持续的研发投入，不断紧跟行业前沿需求进行产品迭代与开发以保证产品的竞争优势。
券商研报：
赛轮轮胎
重点机构：
调研摘要：
1、美国新总统上任，公司墨西哥工厂还会继续建设？
答：公司墨西哥工厂在建600万条半钢产能，目前正按计划建设中，且该工厂为公司与当地轮胎经销商的合资工厂。2025年公司墨西哥工厂投产后，将根据届时的关税政策，以及运输距离、产品需求等因素综合评判，确定相关产品销售区域。公司已在海外布局多个工厂，还将不断推进其他基地的选址、论证等工作，以不断提升公司的国际竞争力，通过海外布局有效分散可能的关税风险。
2、墨西哥工厂投产时间？
答：公司墨西哥工厂已于24年5月份奠基，根据项目推进计划，预计在25年上半年投产。
3、原材料价格还有上涨趋势，公司是否会在2025年提价？
答：如原材料价格持续大幅上涨，将增加公司生产成本。公司日常会根据原材料价格波动、市场战略等因素进行产品价格调整。针对原材料价格波动，公司会结合各类原材料的市场情况以及需求计划制定具体采购策略，以尽量降低因原材料价格上升而对公司带来的不利影响。另外，公司将围绕公司战略，持续推进全球化战略，不断加强技术研发与品牌推广力度，进而提升公司产品盈利能力。
4、2025年公司在销售费用的支出有何规划？
答：公司2024年前三季度公司销售费用增长主要是人工及宣传费用增加所致，且销售费用占营业收入比例环比有所下降。根据公司市场推广战略，公司近几年加大了宣传力度，对提升品牌形象及促进产品销售发挥了重要作用。公司通过媒体投放、参与国际展会、赞助体育赛事等方式赋能品牌建设，提升品牌价值，并持续加大在主流媒体平台上的品牌宣传投放力度，围绕热点体育赛事、节庆活动等提升公司品牌的知名度。公司通过冠名凤凰卫视黄金档新闻栏目；在全国两会、欧洲杯、巴黎奥运会期间，通过央视相关频道播放公司宣传片；联合中央广播电视总台推出《国潮赛轮“金”彩绽放》特别直播节目；联合小红书官方推出“City青岛Walk一夏”活动等多种宣传活动形式，提升公司品牌的市场认知度与影响力。
5、公司未来现金分红会考虑每年多次分红吗？
答：公司一直重视对投资者的回报，上市以来每年均进行现金红利分配，24年前三季度，公司推出并实施了中期现金分配方案。未来，公司将尽力做好生产经营，不断提升公司盈利能力和竞争力，并严格按照《公司章程》《股东回报规划》等要求，结合公司实际情况提出让广大投资者满意的利润分配方案。
券商研报：
