作者 | 深水财经社 冰火
锂，被誉为“白色石油”，也是动力电池的核心材料。近日，久吾高科（300631）发布公告，近2亿元预中标盐湖股份4万吨锂盐一体化项目，占2023年度营收超25%。
从陶瓷膜全国第一，到盐湖提锂最大受益者，久吾高科究竟有何“独门绝技”？
来源：久吾高科2024年半年报
01
近2亿元大单，近年来最大标
总部位于南京的久吾高科，成立于1997年,2017年在A股上市。在过去，陶瓷膜作为美国专利产品是不对中国出口的，直到国家“九五”科技攻关计划将陶瓷膜技术攻克，久吾高科的技术专家参与了此次攻关计划，因此企业名称取自“九五”谐音。
陶瓷膜、有机膜、吸附剂是公司主业“三驾马车”。尽管久吾高科在陶瓷膜行业已经做到全国第一、全球第三，但公司胃口很大，想要扩大市场，就必须寻找新的应用场景，而新能源就是久吾高科瞄准的新赛道。
近日，久吾高科发布公告，中化商务电子招投标平台发布《4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置铝系吸附剂标段一（重新招标）中标候选人公示》，招标人为青海盐湖工业股份有限公司，久吾高科成为该项目第一中标候选人，预中标金额1.956亿元。
深水财经社观察到，这是久吾高科近年来中标的最大一单。
久吾高科在公告中表示，预中标金额为1.956亿元，占公司上一年度经审计营业收入的25.84%，如项目能顺利中标并实施，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。
对于4万吨锂盐一体化项目最新进度，盐湖股份（000792）9月18日在投资者互动平台表示，正按既定计划稳步推进，预计到年底，该项目的核心装置将建成。
值得注意的是，吸附剂属于耗材更换周期为3-5年，其需求具备可累积性。若成功中标，该项目将给公司带来持续收入。
深水财经社进一步观察到，由于锂吸附剂材料销售毛利率较高，虽然公司营收下降但净利润却逆势增长。
据半年报披露，今年上半年，公司实现营业收入2.01亿元，同比下降40.41%，而归母净利润0.12万元，同比上升28.04%。
久吾高科表示，营收规模下降主要是受部分项目进度不及预期、下游需求波动等因素影响。不过，由于锂吸附剂材料销售毛利率较高，公司盈利能力亦有所回升。
据半年报披露，今年上半年，公司毛利率为34.29%，同比增加8.05个百分点；净利率5.91%，同比增加3.17个百分点。
02
盐湖提锂最大受益者，市场增量近百亿
“久吾高科是盐湖提锂最大受益者。”东吴证券研报表示。
近年来国内新能源产业发展迅猛，得益于在盐湖提锂领域的技术优势，久吾高科产品销量大增，新能源服务一跃成为增速最快的业务。
2023年，公司吸附分离业务，营收同比增长近1.6倍至9756万元，营收占比大升7.75个百分点至12.89%。
2023年，公司先后中标盛新锂能阿根廷SDLA盐湖2500t/a 氯化锂膜段精制项目及新疆国投罗钾罗布泊盐湖 5000t/a老卤提锂膜处理系统工程项目，陆续与西藏麻米措矿业、格尔木藏格锂业等签订锂吸附剂供货合同，分别与西藏中鑫和辰宇矿业签订班戈错盐湖、吉布茶卡盐湖提锂BOT合同。
“新能源服务有望成为公司未来3至5年增速最快的业务板块。”近日，久吾高科董事长党建兵对媒体表示，在“双碳”战略驱动下，新能源产业用锂需求大幅增加预期明确。同时，盐湖提锂具有成本优势。在锂价下行的背景下，盐湖提锂仍具有较高的毛利率，掌握盐湖资源的企业有开发动力。
根据东吴证券研报，假设盐湖提锂占碳酸锂的供给占比逐年提升，2022年~2025年占比分别为20%、23%、25%和30%，吸附和膜材料、设备及技术服务对应价值为5万元/吨LCE，到2025年全球“吸附+膜”市场规模将达到93.5亿元。
03
国内极少数掌握“膜法提锂”技术
新能源时代，有“锂”走遍天下，手机、笔记本电脑、电动汽车都需要锂，但锂从何而来，却鲜有人知。
如今，全世界都缺锂，获得锂的主要方式有两种——从矿石中提取，或从盐湖中提取，也就是“盐湖提锂”。2023年以来，随着碳酸锂价格大幅回落，盐湖提锂的低成本优势进一步凸显，成为锂电池行业发展的“大热门”选项。
从资源禀赋角度来看，我国锂矿资源中盐湖卤水的潜在资源量占比在80%以上，开发潜力大；从生产成本角度看，盐湖卤水提锂成本普遍在3万元/吨，低于矿石提锂，利润空间大。
我国盐湖集中分布在青藏高原地区，青海盐湖锂储量丰富，但卤水镁锂较高，锂品味偏低，提锂工艺较复杂；西藏盐湖卤水镁锂较低，锂品位较高，但开发难度较高，针对这些盐湖“痛点”，“吸附+膜”技术逐渐成盐湖提锂主流方向。
传统老卤提锂不仅需要经过(摊晒卤水、提钾等形成老卤，使锂离子富集后再提锂)一系列颇为复杂的步骤，且会损失大量锂盐。而据专家计算，利用“吸附+膜”的新工艺从原卤提锂，可将资源利用率提高一倍。
久吾高科是国内极少数掌握“吸附+膜”法盐湖提锂核心材料、工艺技术及调试、安装、运营全流程服务商。
那么，“吸附+膜”是如何将锂提取出来的？
在“吸附”段，利用吸附剂的锂离子选择性吸附提取卤水中的锂离子，实现锂离子与其他杂质离子的分离。
在“膜”段，通过一系列有机膜梯度耦合进一步浓缩、纯化卤水。超滤膜（UF）用于过滤悬浮物颗粒，纳滤膜（NF）用于实现一二价离子的分离，反渗透膜（RO）用于锂溶液的浓缩，最后通过不同的产品合成路线转化为高纯度的锂产品，如电池级碳酸锂或氯化锂。
久吾高科吸附耦合膜法直接提锂技术包括铝系吸附剂耦合膜集成工艺、钛系吸附剂耦合双极膜电渗析工艺、纳滤预处理耦合铝系吸附剂工艺，这些工艺目前已经在察尔汗、大柴旦、扎布耶、拉果错、麻米措等地区进行了成功的验证。
“公司研发的锂吸附剂性能有很强的竞争力。”党建兵表示，吸附剂的性能评价指标有三个。首先是吸附效率；其次是选择性，在盐湖提锂过程中吸附的锂离子占比越高说明选择性越好；最后是溶损率，溶损率越低说明吸附剂耐用性能越好。
今年初，久吾高科推出了第四代吸附剂产品，其中，在不同卤水体系中，其吸附容量比第三代吸附剂高30%-50%以上，并且已在青海某提锂项目进行了中试规模验证。
党建兵指出，科技创新是一个“慢跑”过程，企业要摒弃“卷”价格的竞争思路，走差异化竞争之路，这样企业才可以活得更好。
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