作者|丁臻宇，编辑|王瑾熙
来源：巨丰投顾、好股票应用
巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场确认底部并进入强势阶段。外围方面，美股三大指数微跌，黄金、白银、铂金齐创历史新高，银价涨超10%。国内方面，财政部表示2026年继续实施更加积极的财政政策，继续安排资金支持消费品以旧换新；工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立；市场监管总局开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导；国家数据局发布关于加强数据科技创新的实施意见。中期看，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注超跌绩优股以及大消费板块；中线持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周五，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.04%报48710.97点，标普500指数跌0.03%报6929.94点，纳指跌0.09%报23593.1点。麦当劳、迪士尼跌近1%，领跌道指。科技股方面，特斯拉跌超2%，脸书跌0.64%。中概股多数上涨，小鹏汽车涨超6%，叮咚买菜涨逾5%。美联储降息预期调整及极端天气等因素，叠加市场避险情绪升温，共同对美股形成压制。本周，道指涨1.2%，标普500指数涨1.4%，纳指涨1.22%。
A股
上周五，A股三大指数集体小幅上涨，沪指日线八连阳。截止收盘，沪指涨0.10%，收报3963.68点；深证成指涨0.54%，收报13603.89点；创业板指涨0.14%，收报3243.88点。沪深两市成交额达到2.16万亿，较前一日放量2357亿。
港股
港股上周五(26日)休市。
热点
1、商业火箭企业IPO迎大利好 券商看好这些细分投资方向
重要程度：★★★★
12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，旨在推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围工作，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。
点评：
华西证券研报称，当前商业航天领域正经历从一次性制造到复用成本的模式转型。以SpaceX为代表的企业通过提升复用率与发射频次持续降低单位成本，中国商业航天亦在加速实现技术突破与成本收敛。行业呈现寡头格局，下游发射服务商凭借订单优势掌握供应链话语权。投资方向涵盖火箭制造、核心部件及太空算力等领域。相关标的：中国卫星、中天火箭等。
2、财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策扩大财政支出盘子
全国财政工作会议12月27日至28日在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能。
疫情跟踪
1、广东基孔肯雅热疫情已实现动态清零。
2、日本京都府一农场确认高致病性禽流感疫情。
宏观
1、财政部最新部署！2026年大力提振消费
全国财政工作会议12月27日至28日在北京召开。财政部部长蓝佛安表示，明年财政将大力提振消费。深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准。
点评：
华泰证券指出，随着提振消费专项行动继续深入，以及高质量供给增加，国内消费有望延续温和复苏态势，消费领域建议关注国货崛起、AI+消费、情绪消费、低估值高股息白马龙头等结构性机会。相关标的：王府井、中国中免等。
2、央行报告：着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境 显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例
中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。
3、国家数据局：加强关键数据技术攻关突破
国家数据局发布关于加强数据科技创新的实施意见，意见提到，加强关键数据技术攻关突破。将数据科技研发纳入国家科技计划体系，加快攻关数据供给、流通、利用、安全等关键技术，以及促进人工智能、具身智能等技术创新发展的高质量数据集构建和评测等技术，研制一批数据领域关键软硬件设备。依托国家自然科学基金，强化数据科技基础研究和应用基础研究。利用现有资金渠道支持相关机构开展技术攻关和设备研发。定期发布数据科技领域前沿研究方向，引导相关机构承担科技创新任务。鼓励地方结合区域特色，支持数据科技研发。
4、中国ETF规模达6.03万亿再创历史新高 年内增超6成
中国ETF正式迈入6万亿时刻。最新数据显示，中国ETF规模达到6.03万亿元，较年初3.73万亿增幅超6成。中国ETF年内规模已经连续实现了4万亿、5万亿、6万亿三次跨越，每一次万亿级别的增长间隔都在缩短。ETF数量1381只，较年初增加342只。具体来看，千亿ETF为7只，百亿级别以上ETF数量达到125只。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元领跑；易方达沪深300ETF规模为3030亿元，排名第二；华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF分别为2302.9亿元、1967亿元紧随其后；华夏上证50ETF、南方中证500ETF以及易方达创业板ETF均超千亿元。基金分类型规模上，股票型ETF规模3.84万亿，占比64%，债券型ETF、跨境ETF分别接近8000亿元和万亿元同创历史新高。
5、2026年全国两会召开时间来了
十四届全国人大常委会第十九次会议12月27日上午表决通过了关于召开十四届全国人大四次会议的决定。根据决定，十四届全国人大四次会议于2026年3月5日在北京召开。政协第十四届全国委员会日前召开第四十五次主席会议，审议通过了关于召开政协第十四届全国委员会第四次会议的决定（草案），建议全国政协十四届四次会议于2026年3月4日在北京召开。
6、工信部：系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育 统筹推动算力布局、算力结构、算力调度等升级优化
全国信息通信监管工作会12月25日晚在京召开，总结“十四五”时期工作，分析未来五年形势挑战，研究部署信息通信业“十五五”时期重点任务。会议强调，要准确把握“十五五”时期我国发展所处的历史方位，紧紧围绕强国建设、民族复兴伟大目标，不断彰显行业担当、贡献行业力量。要充分发挥规划的引领作用，高标准高质量制定实施“十五五”行业发展等系列规划。要充分发挥需求的导向作用，系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，深入实施工业互联网和人工智能融合赋能行动。要充分发挥网络的基础作用，推动地面与空间网络、国内与国际网络协同发展，统筹推动算力布局、算力结构、算力调度等升级优化。
产业
1、工信部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会
重要程度：★★★
工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立会议26日在京召开。成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会是贯彻落实党中央、国务院决策部署，发挥标准引领作用，加强高质量标准供给，推动人形机器人与具身智能技术熟化和应用落地的重要举措。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技术、部组件、整机与系统、应用、安全等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国电子学会。
点评：
国元证券指出，2025年成为全球人形机器人由“技术展示期”迈向“产品化与订单验证期”的关键一年，国内外路径呈现出明显分化。展望2026年，投资机会围绕整机、关键零部件与核心模组、进化演进路径方向三条主线展开。相关标的：三花智控、长盛轴承。
2、多家磷酸铁锂厂商回应减产检修：上游原材料价格高企致成本压力
近期，湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技等多家磷酸铁锂厂商宣布停产检修。其中，万润新能方面对此回应称：“目前公司为部分产线检修，不影响整体订单与出货的正常开展。”头部企业减产系设备维保，及上游碳酸锂等原材料涨价、下游环节拒接成本传导致多重压力。另有行业协会方面负责人分析认为，“厂商停产检修，也是没办法的办法。”
3、国投瑞银白银基金C类份额将从下周一开始暂停申购
国投白银LOF发布公告，为保护基金份额持有人利益，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类基金份额将从2025年12月29日开始暂停申购。本基金取消或调整2025年12月29日起的暂停C类基金份额申购（含定期定额投资）业务的具体时间将另行公告废旧动力电池回收和综合利用管理相关政策近期有望出台
4、获批11天后46辆长安深蓝大规模上路L3自动驾驶迈入“实证”阶段
上周五下午，中国首批L3级自动驾驶专用正式号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，本次上路车辆共46辆，它们是搭载L3级自动驾驶系统的长安深蓝汽车。该批车辆获准在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交）开展上路通行。
A股交易提示
利空提示
通宇通讯(002792)：公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险
嘉美包装(002969)：逐越鸿智不存在未来36个月内通过公司借壳上市的计划或安排
个股关注
厚普股份（300471）
公司是国内领先的清洁能源装备整体解决方案提供商，核心业务围绕天然气与氢能全产业链布局。具体涵盖天然气车/船用加注装备（如LNG、CNG加气站设备）、氢能“制储运加”装备（如箱式加氢站解决方案、电解水制氢设备）以及航空零部件等。其产品与服务广泛应用于交通能源替代、能源物联网、军工等领域。公司自2013年即前瞻性布局氢能，是目前国内稀缺的具备氢能“制、储、运、加”全环节综合服务能力的企业。其45MPa液压式氢气压缩机等关键部件打破了国际垄断，设备已出口至西班牙、马来西亚等国家。在天然气领域，公司是国内车用加注设备的领军企业，并深度参与“气化长江”等国家级重点项目。2025年上半年，公司营收同比大幅增长97.59%，扣非净利润成功扭亏为盈，显示主营业务盈利能力显著增强。这得益于下游LNG重卡市场复苏带来的需求增长，以及公司通过管理优化将毛利率提升至35.04%。公司控股股东在2022年和2025年两次参与定增，真金白银投入支持公司发展，传递出对公司前景的强烈信心。同时，作为国家级专精特新“小巨人”，公司持续受益于“双碳”政策红利。
宏微科技（688711）
公司是国内领先的功率半导体器件设计企业，专注于以IGBT（绝缘栅双极型晶体管）和FRD（快恢复二极管）为核心的芯片、单管及模块的研发、生产和销售。其产品是电能转换与控制的核心，广泛应用于新能源发电（光伏逆变器、风电变流器）、新能源汽车（电控、OBC）、工业控制及储能等高景气领域。公司是国内少数率先实现IGBT芯片产业化的企业之一，其第七代IGBT芯片性能已比肩国际一线大厂。在第三代半导体领域，公司的碳化硅（SiC）MOSFET和肖特基二极管（SBD）芯片已通过客户验证并实现小批量出货，为未来增长奠定基础。公司的业务模式已从工业控制等“压舱石”领域，成功拓展至新能源等高增长赛道。2025年，其控股子公司获得国内头部新能源汽车企业的SiC MOSFET项目定点，标志着车规级产品进入实质落地阶段，成长空间进一步打开。公司主要采用Fabless（无晶圆厂）模式，专注于芯片设计和模块封装，并与华虹宏力等顶尖代工厂建立战略合作。这种模式有助于控制资本开支，并随着高毛利产品占比提升，公司盈利能力持续改善，2025年第三季度归母净利润同比增长56.37%，扣非净利润实现扭亏为盈。
知识分享
什么是交叉持股？
上市公司持有其他上市公司股票的现象，称为交叉持股。交叉持股是指在不同的企业之间互相参股，以达到某种特殊目的的现象。这种股权结构表现为一个企业持有另一个企业的股份，而后者又持有第三个企业的股份，形成一个相互持有的网络。这种结构的主要特征是甲持有乙的股权;乙持有丙的股权;丙又持有甲的股权，形成一个闭环或网络。交叉持股的主要目的是实现企业之间的战略协作、防御敌意收购等，但同时也可能带来虚增资本、对证券市场的影响、内部控制问题以及可能的非法利益输送等负面影响。
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作者：丁臻宇 执业证书:A0680613040001
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