作者|郭一鸣，编辑|王瑾熙
来源：巨丰投顾、好股票应用
2026年A股首个交易日正式启幕，市场在期待与谨慎交织的情绪中迎来关键窗口。元旦期间，港股主要指数累计上涨，离岸人民币汇率同步走强，共同为A股营造了积极的情绪氛围。然而，一只突如其来的“黑天鹅”正引发全球关注——美国与委内瑞拉的地缘政治冲突骤然升级，为全球金融市场注入了巨大的不确定性。2026年世界的这只首个“黑天鹅”事件，究竟会对A股这场备受期待的“开门红”产生何种影响？
尽管外部环境波澜骤起，但支撑A股开年表现的内部积极因素正在形成合力，构成了行情的坚实基底。
首先，增量资金入场态势明确，提供充足的流动性支撑。 市场期待的“开门红”有着真金白银的背书。根据证券时报的报道，截至2025年末，已确定将于元旦后陆续进入A股的公募增量资金规模超过430亿元。这主要包括两大类：一是近50亿元已成立待上市的ETF基金，二是规模约380亿元、正处于建仓初期的次新主动权益基金。这些资金将成为开年市场最直接的源头活水；
其次，政策发力方向清晰，着力夯实基本面改善预期。 2026年是“十五五”规划的开局之年，宏观政策在聚焦科技自立自强与新质生产力的同时，预计将保持积极姿态。无论是地方政府专项债的提前发力，还是中央预算内投资项目的加速推进，其核心目标均在于通过政府开支与投资的回暖，直接带动相关产业链需求，并最终传导至上市公司盈利预期的边际改善，为市场提供基本面的核心支撑；
此外，积极的情绪传导与市场联动效应显著。 历史经验看，当港股出现显著上涨时，A股节后首日收红的概率较高。元旦期间，港股市场尤其是科技板块的强势表现，叠加国家集成电路产业投资基金对中芯国际H股的大手笔增持，强烈提振了市场对节后A股科技主线的信心。这种情绪的跨市场传导，为“开门红”营造了良好的心理环境。
然而，始于元旦期间的美国突袭委内瑞拉事件，作为2026年首只飞出的“黑天鹅”，其潜在影响不容忽视。该事件主要通过以下路径对行情质量形成压制：
其一，事件的突发性与不确定性，显著压制风险偏好。 除了持续发酵的海外地缘冲突，“黑天鹅”还可能包括全球公共卫生事件反复、主要经济体政策突变等隐患。此类事件往往引发全球风险偏好骤降，导致外资流动加剧波动。同时，事件引发的供应链担忧会推高国际油价等大宗商品价格，从成本端侵蚀企业利润，并通过盈利与流动性的双重传导机制干扰市场上涨节奏；
其二，市场内部固有的分歧，会放大事件引发的波动。 截至2025年12月30日，沪深300指数滚动市盈率为14.19倍，处于历史中枢水平，但市场结构性估值分化依然明显，部分热门赛道估值居高。资金层面认知差异突出：一部分资金认为政策靠前发力将推动指数上行；另一部分则担忧“黑天鹅”事件可能导致盈利复苏不及预期，倾向于在关键点位获利了结。这种分歧可能使市场在冲高后迅速回落，导致开门红行情呈现“冲高震荡”特征，难以形成持续的普涨格局；
尽管冲击路径清晰，但整体看，此次事件对A股“开门红”的实质影响相对有限，更多是短期情绪扰动。这主要基于两点关键判断：
1、内因是决定A股走势的主导矛盾。 与全球市场相比，中国资本市场具有独立性。回顾历史，除新冠疫情等全球性重大公共卫生事件外，外部的地缘冲突等“黑天鹅”对A股的影响多为短暂脉冲式冲击，难以改变由国内经济周期、政策周期和产业趋势决定的中长期走向。当前国内资金面宽松、政策预期向好的内部环境，是抵御外部波动的“压舱石”；
2、“黑天鹅”在扰动之余，也可能催生结构性机会。 风险与机遇并存。此次事件凸显了供应链安全与资源自主可控的极端重要性，反而可能强化市场对半导体、军工、能源安全等“自主可控”主线的关注度。同时，历史数据表明，当优质资产因恐慌情绪被错杀时，往往蕴含着逆向布局的高胜率机会。
因此，综合来看，在内部支撑强劲与外部扰动并存的格局下，2026年A股实现“开门红”的概率依然较大，但行情的表现形式将更具特色——它很可能不是一轮普涨式冲锋，而是一场 “高质量”的结构性行情 ，整体可能呈现“高开震荡、结构分化”的特征。一方面，市场对关键点位的分歧叠加外部不确定性，可能抑制单边上涨动能，导致指数冲高后出现震荡反复。另一方面，市场的机会将高度聚焦于有明确产业逻辑和政策支撑的方向。行情的“质量”，将直接取决于这些结构性主线的强度和持续性。
对于投资者而言，应聚焦结构，保持定力。一方面，继续紧握科技成长核心主线，关注半导体与AI算力、商业航天与高端制造、AI应用与智能终端等方向；另一方面，布局受益于政策发力的顺周期方向：关注与政府投资开支回暖直接相关的基建链、建材、工程机械等领域，其业绩改善的确定性相对较高；此外，保持耐心，避免追高：鉴于市场可能出现的震荡，操作上不宜在情绪高点盲目追涨。更理性的策略是，对于看好的核心主线，利用市场因外部扰动产生的情绪化波动，进行分批低吸，以更合理的价格布局中长期产业趋势。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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