布谷君要评测的是前几天被拉横幅的爱投资。
投资人维权图片 图片来源：网络
先说一下这个事情的来龙去脉。
6月6日晚，爱投资论坛中出现一个帖子，称在爱投资办公楼下大厅，有多人拉横幅维权，图片中可见横幅内容为“爱投资欺诈投资者虚假融资虚构抵押物”。
6月7日上午，爱投资发布公告，表示借款企业资金断裂，且还款意愿较低，爱投资提前终止合作，并与承保该项目的云南泰昌融资担保有限公司分担偿还投资人本息（云南泰昌代偿1500万本金及利息，爱投资风险保障金代偿500万本金及利息）。公告还表示，“爱投资与担保机构决定启动风险保障机制过程中，发现企业有涉嫌违法行为并雇佣社会黑势力恶意中伤爱投资，爱投资法律部门已报警处理此事”。
公告发布之后，这事儿也算告一段落。不过，大家应该更想了解，爱投资到底靠不靠谱？
基本面：一家民营系平台，多次融资不利
爱投资于2013年3月31日上线，截止今年6月17日，成交额174.2亿元，规模在行业算准一线。
从股东背景来看，这是一家民营系平台。其实这家公司也一直在寻求外部资本注入，但好像不太顺利。
2014年1月，曾有消息传出这家公司曾敲定A轮融资，而且入股的还是民政部紧急救援促进中心控股的中援应急投资有限公司（以下简称“中援应急”）。不过随后，民政部紧急救援促进中心发布严正声明，否认其控股的中援应急与爱投资有合作。
有意思的是，中援应急快速回应并发布声明称，与爱投资的合作“确有其事”。最终这件事还是无果，爱投资CEO王博当时表示，由于中援应急公司内部和股东之间存在一些历史遗留问题，导致合作无法完成。
去年6月，上市公司春兴精工宣布收购爱投资51%的股权，双方签订对赌协议，保证此后几年的收益增长，但不知出于什么原因，从工商信息看来，春兴精工不在其股东之列。
目前，爱投资的几家机构股东都没有上市公司或国资背景。
再看看平台的产品，根据官网介绍，爱投资采用的P2C模式，即个人对企业模式。借款人是有融资需求的企业。或许由于这个原因，借款的周期都比较长，虽然网站声称投资周期是2-24个月，但就布谷君观察到的，网站的标的最短的也有6个月，有些“爱融租”的项目期限达到了24个月。
截至目前，平台上线的项目数量达1967个，总金额174.2亿元，所以算下来，平均每个项目金额达到了885万，金额算是比较大的。前文提到的那个出问题的项目分了两期，金额达到了2000万。如果说做不好风控，多几个这样的大项目出事，平台要付出的代价还是很大的。
由于期限长，金额大，因此平台的利率还是比较高的，平均利率达到了13.01%。在平台买到的债权，30天之后可以多次转让，流动性还行。每个项目下面有个讨论区，投资人可以发表对该项目的相关问题，客服人员会提供解答。在投资之前，投资人可以事先拿到一个合同样本，分两部分，一个是投资人和平台的投资服务协议样本，一个是投资人和担保机构的债权转让和回购协议样板。
布谷TIME实测：基础信息都有做披露，但难以核实
目前平台上有省心计划、爱担保、爱保理、爱融租、爱收藏五类产品。后四类顾名思义，就是爱投资分别和担保公司、保理公司、融资租赁公司、拍卖行合作的产品，合作的这些企业提供担保。
就信息披露情况看，每个项目基本会就企业的基本信息做个描述，省心计划、爱担保、爱融租会就主营业务、企业前一年及当年营收状况做介绍，但不是所有的平台都会披露借款用途；爱保理会就原债务人和原债权人的交易关系以及应收账款金额做披露；爱收藏会描述借款企业的基本情况以及藏品的基本情况。不过，由于这些信息只是一般性的公布，投资人很难核实。
另外，就网站公布的图片看，平台一般会公布借款企业的基础资料，如营业执照、税务登记证等，以及担保材料，如担保合同、保理合同、融资租赁合同等，但同样的理由，由于关键信息都打上了马赛克，所以还是无法判断真实性。布谷君投资了一个省心计划的标，投资完成后，拿到的合同里关于借款企业的具体信息，如借款公司名称、证件号等依旧没有公布。
关于这个省心计划，布谷君想多说几句。关于省心计划的标的，平台介绍“省心计划是爱投资研究大量产业并精心挑选优质资产与投资机会提供给用户的可选择投资产品，省心计划选择每周固定时间发售，便于用户提前安排投资计划”。
客服介绍，省心计划里的资产是以影视投资项目、金融服务机构的优质债权、大型企业应收账款、小额贷款和典当业务为主。
说白了，也就是没办法放在“爱XX”四类里买的资产，通通放在“省心计划”里来卖。
布谷君投的那个标的是“省心计划I-201606101”，是企业把资产抵押给保理公司，以此在平台借钱。布谷君看了一下，还有一些是某些公司转让的企业债权，该公司承诺回购债权，房产作抵押。以及某些标的是上市公司子公司的融资项目的融资项目，没有任何抵押，但融资租赁公司和该上市公司承诺回购债权。
总体来说，“省心计划”里什么类型的项目都有，投资人需要擦亮眼睛，注意区分。
除此之外，平台还有一些小问题。
一个是关于超额担保的问题，依照有关规定，融资性担保公司、融资租赁公司、商业保理公司最多能放大10倍杠杆，布谷君注意到，有产品已经有超额担保的现象，注册资本为1亿的中安融金（深圳）商业保理有限公司，目前在平台的进行的保理项目已经达到11.45亿。
另一个是关于爱收藏系列产品，由于近期已经没有相关项目上线，在此只是稍作质疑。有一家绿化公司（由于所有标的中，平台做提供的文件及介绍都是一模一样，可以确定是同一家借款企业），用了8幅画，分11个标，从4月22日起到5月13日，在平台总共借了5000万。客服回应称，即使是同一家公司，符合项目部门要求也是可以上线的。不过单个公司在平台借款5000万这个额度总觉得有点太大。
布谷TIME提醒：平台借款成本高，已多次被迫刚性兑付
布谷君注意到，平台上构成的几种标的，有些项目的担保机构在平台是有提供风险保障金的。布谷君咨询了一下客服，客服表示有保障金的是“爱融租”和“爱担保”两类产品。平台会和每一家担保机构独立开设共管账户，每家担保机构担保费30%的风险金打入各自的账户中，并对各自的项目负责。比如财富时代融资担保有限公司在网站有6,349,500元的风险保证金。
这家担保公司在平台的风险保障金是6,349,500元，按保费的30%算，保费应该为21,165,000元，而目前这家机构正在担保的项目是622,000,000元，算下来，保费的金额应该是总借款金额的3.4%，算上给到投资人差不多13%的利息，以及保守估计平台要赚5%的利润（之前有报道指出，平台要一般至少要6个点才能覆盖经营成本），借款企业要付出的利息超过了20%。
除此之外，还有个问题。根据平台所披露的信息，
目前，平台合作机构有4家公司出过问题，逾期项目共15个，金额共计6750万。
布谷君注意到，此前和多家P2P公司有过纠葛的中源盛祥融资担保有限公司也在爱投资的合作伙伴之列，且之前也给爱投资代偿了9个项目，合计3000万。而目前，它还正在给平台担保了3500万的项目。
不过，总体上看，就其成交量来说，这些问题项目的占比还是在比较合理的范围。
这个列表可以看出，出状况的主要还是和担保公司合作的项目，或许这也是近几年爱投资不断地拓展业务合作伙伴，陆续和保理公司、融资租赁公司、拍卖公司合作的原因。
在这里表扬一下爱投资，把所有的代偿项目都公布出来了，勇气可嘉。有时候最可怕的不是坏账，反而是一些平台遮遮掩掩的态度会让投资人心慌。不过也在此吐槽一下爱投资客服的素质，该客服对布谷君表示，“从公司成立到现在，没有发生过一笔坏账”，其表示“平台已经还了投资人的本金和利息了，没有对投资人的本金和利息造成损失”，因此不算坏账。虽然P2P行业计算坏账率的方式没有统一标准，但把平台代偿的项目剔除出坏账，让红岭创投情何以堪……
就上上周出问题的那个项目看来，爱投资在这个2000万的项目里已经赔付了500万，不知再多几次这样的事故，平台是否还能继续兑付下去？
结语：从模式上看，爱投资主要是和各类机构合作，由机构提供本息保障。从目前看，这个合作形式在爱投资平台没有出太大问题，爱投资及其合作机构也很负责地就出问题的项目进行了兑付。但这种模式是否能够长久还是值得商榷的，毕竟担保公司和平台撕逼的事件也不是一次两次了，有些还直接导致了平台无法兑付。
布谷TIME（微信ID：bgtime）是一个关注互联网理财的新媒体，以客观的立场、通俗易懂的语言还原真实的理财产品。向微信公众号回复投资平台名称，可以阅读更多产品评测。
