昨天的头条文章，布谷君梳理了海航集团与P2P的亲密关系，发布后不久有粉丝在后台留言质疑海航旗下P2P平台聚宝匯明显在搞自融。其实这个问题，布谷君在前天报道聚宝匯增资到25亿时就已经发现。
今天，布谷君想就这个问题跟大家一起探讨一下，文章结尾的投票也请大家积极参与下！
去年底公布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》被视为P2P网贷行业的监管指南，绝大部分网贷平台也在向这个监管方向靠齐。这柄未来的行业监管利剑划出了12条红线，第一条禁令就是自融：禁止利用本机构互联网平台为自身或具有关联关系的借款人融资。
那么问题来了，聚宝匯是自融吗？
是的，聚宝匯在自融
从工商登记信息看，聚宝匯运营方聚宝互联科技（深圳）股份有限公司有两位机构股东，其中海航资本集团有限公司占股60%，海航资本投资（北京）有限公司占股40%，后者是前者的全资子公司，海航资本集团有限公司同时也是海航集团有限公司的全资子公司。从理论上讲，聚宝匯应该算海航集团的全资孙公司。
股东关系理清了，再来看看聚宝匯的借款人。
根据官网信息，聚宝匯的理财业务主要有固定收益和基金投资。其中固定收益类理财产品主要是海租宝、海信宝、海聚宝和海新宝4大类。（见下图）观察目前可投的7个项目，有6个项目都是海航集团旗下公司在借款。
比如海信宝021期-28天这个项目，借款人是北京首都航空有限公司。根据工商登记信息，北京首都航空由由海航集团与首旅集团共同出资组建，也是海航集团旗下航空公司。
比如海聚宝382期-90天这个项目，在借款人情况介绍里直接写明“大新华轮船（烟台）有限公司作为海航集团从事集装箱船舶运输的龙头企业”（见下图），查看工商登记信息，确实是海航集团的参股（占控股地位）孙公司。
海聚宝381期-90天和海新宝028期-90天两个项目的借款人同样是大新华轮船（烟台）有限公司。
比如海聚宝384期-180天，借款人舟山金海船业有限公司的单一股东金海控股有限责任公司由海航资本集团有限公司和海航集团有限公司出资组建，也就是说舟山金海船业是海航集团的全资孙公司。
海聚宝383期-180天的借款人同样是舟山金海船业有限公司。
与海航集团扯不上关系的只有海聚宝390期-365天这个项目，借款人河南大为正商国际贸易有限公司的股东是两个自然人。
7个项目，6个是海航集团关联公司，且基本都是全资子（孙）公司或者控股子（孙）公司。这简直就是是自融的标准范例。
此外，布谷君发现，这些自融项目的担保方都是海航集团，其中1家是海航航空集团有限公司，另外5家是海航物流集团有限公司。好吧，自融自保。
聚宝匯的这些自融项目还有一个重要特征，就是全部都是大单，6个项目中，有2个项目是500万，3个项目是1000万，一个项目是2000万。
大单加自融自保，这个与已经暴雷的e租宝很像。但是说实话，布谷君不会简单得把这俩平台划等号，毕竟海航集团和安徽钰诚还是有天壤之别。
一定要警惕风险
说到这里，布谷君想说的是，聚宝匯现在在干的事就是自融，其中最大的风险有两个，一个是海航集团的主体信用风险，另外一个就是政策风险。
在前一篇文章里，布谷君提到，为了展业拓张和战略收购，在过去一年多的时间里，海航集团在资本市场融资千亿，当前负债率接近8成，也一度被质疑有资金链断裂危机。可以说，一旦海航集团业绩受大环境影响出现滑坡，聚宝匯的借款人和担保方有可能同时出现兑付危机。不过实话实说，海航集团近年来在海外市场的布局取得了不错业绩，投资回报率也一直让同行羡慕，估计这也吸引了众多投资用户。
另外，由于存在明显的自融行为，聚宝匯有可能随时被经侦部门查处，政策风险会长期存在。
布谷君相信，绝大部分投资聚宝匯的用户都是看重海航集团的主体信用，不然这家新平台不会在两年时间吸金270亿。
单纯从投资回报率和投资体验而言，聚宝匯相对同行没有优势，上述6个自融项目，投资门槛最低1000元，最高10万元，年化收益率范围是5.5%－8.5%。以海聚宝383期-180天为例，这个投资期限为6个月的项目，起投金额是10万元，利率是8%。市面上，性价比超过这个项目的理财产品没有1000个也有800个。
所以，布谷君想不明白的是，为什么会有这么多人选择聚宝匯，难道信息不对称已经到这个地步了？抑或是海航集团的加持让人觉得会绝对安全？有过投资的朋友们可以留言帮布谷君分析分析。
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