文 | 吴小明
编辑 | 杨兰
审核 | 浦电路交易员
巴西大豆升贴水市场观望的税收变化是什么？
巴西6月4日发布临时措施限制了PIS/COFINS的信贷抵消。第1227/24号临时措施旨在实现更大的财政平衡，通过继续对17个经济部门和市政当局减免税抵来弥补收入损失，直到2025年。
该措施带来的主要变化之一涉及PIS/Cofins的非累积性，PIS/Cofins的非累积性旨在允许在整个生产和消费链中性征税。在这个系统中，每个纳税人都可以扣除在前几个生产阶段缴纳的税款。然而，多年来的立法变化扭曲了这一原则，导致一些纳税人频繁积累信贷，并形成了一种被称为“负税”的做法。
第1227/24号临时措施重申了PIS/Cofins非累积性的原始形式，只允许在PIS/Cofins系统内进行抵消，而不允许用其他税收进行抵消，如IRRF (IRRF 是对所有应税收入征收的)。
行业内的反映？
据ABIOVE估计，油籽产业以及大豆和衍生物出口积累的PIS和COFINS信贷总额（以2023年为基准）为65亿雷亚尔，由于推行政策，成为植物油行业的成本。对大豆压榨行业的影响大。将在大豆定价中将考虑这一成本，成本可以占到大豆当前价值的5%。
巴西新税制改革是什么？
1）六税合一：巴西税收改革要取代了6种税种——PIS、COFINS、IOF-Seguros、IPI、ICMS和ISS。取而代之的是国际标准的双重增值税，包括联邦商品和服务税(CBS)和地方商品和服务税(IBS)。还有一种是选择性税（IS）。目前政府公布的CBS费率为8.8%，IBS税率为17.7%，合计为26.5%。
2）增值税由联邦政府和各级州、市政府分级征收。地方政府的增值税制度由联邦政府统一立法。
3）对涉及民生的“菜篮子”相关产品实行免税；对教育、卫生服务、医疗器械和药品、公共交通、农产品、渔业、食品、艺术等领域相关商品和服务实行低税率。
4）对烟草和酒精饮料等影响人体健康和对环境有害的产品设立附加税。
5）提高电动汽车的进口税，并给予东北部和中西部汽车制造商部分税收优惠。
政府税改诉求是什么？
税收改革是期望通过宪法保障，新的税率取代旧的税率，不会增加税收负担，建立一种校准参考税率的机制，将税率能与GDP挂钩核算。随着向新的商品和服务税收制度的迁移，IBS和CBS的参考税率将每年修订。税制改革将使所有巴西人受益，尤其是最贫穷的人。此外，新模式将带来更多的透明度。公民最终将知道他们缴纳了多少税款 。
税收过渡期是什么时候？
2025年：对CBS 和 IBS计费系统进行开发；
2026年：开始征收 CBS 和 IBS 的新增值税（VAT）模式;
2027年：IPI、PIS/COFINS、IOFSeguros取消，开始收集IS;
2029年：从2029年到2032年，ICMS和ISS费率将逐步降低，IBS费率将逐步增加，直到2033年完全取代。
税改使得相关食品的税率会降低
政府预计进行税改之后，食品平均税负将从现阶段的11.6%降至4.8%。就最贫穷的人而言，返现后它将下降到3.9%。
改成IBS和CBS费率，农业和水产养殖投入比现在降税60%。涉及农产品行业的主要品种为：
1、HS38.08类目下的杀虫剂、杀菌剂、杀蚁剂、除草剂、杀寄生虫剂、杀菌剂、杀螨剂、杀线虫剂、杀鼠剂、落叶剂、干燥剂、扩散剂、粘合剂、促进剂和生长抑制剂(调节剂);
2、海关编码第10-12章遗传种子，基本种子，第一代认证种子- C1，第二代认证种子- C2，第一代非认证种子- S1和第二代非认证种子- S2
3、海关编码第31章氨、尿素、硫酸铵、硝酸铵、硝酸钙、MAP(磷酸一铵)、DAP(磷酸二铵)、氯化钾、简单和复合肥、肥料和DL蛋氨酸及其类似物。
4、小麦或混合麦之外的谷物细粉，淀粉、谷物的粗粒、粗粉和团粒。
5、食用高粱、小米、豆粕、花生粕、除豆粕和花生粕之外的其他粕。
6、棕榈油及其分离品（不论是否精制，但未经化学改性），葵花油，红花油，棉籽油（无论是否精制，未经化学改性）。
7、椰子油、棕榈仁油或巴巴苏棕榈果油及其分离品（不论是否精制，但未经化学改性）、菜籽油或芥子油及其分离品（不论是否精制，但未经化学改性）。
总结：
1、第1227/24号临时措施重申了PIS/Cofins非累积性的原始形式，只允许在PIS/Cofins系统内进行抵消，而不允许用其他税收进行抵消。因此之前获得的信贷额度没法抵扣，转为企业一个税收成本，种植方、压榨行业、饲料采购行业、出口运输行业等都有影响。这部分税负需要转嫁，需要看转嫁到哪一方了。目前巴西大豆出口商缺少报价，若要转嫁到贴水市场后续也容易面临出口市场的竞争。因此行业内的参与者短期存在一个税收成本上升的情况发生，只是后期需要关注在哪一方进行转嫁。
2、从巴西的税收改革大方向看，农业投入成本是降低的，种子化肥的税均是降低的，由于巴西的可变成本占比高，利于大豆种植成本的降低。
3、税改中大豆和豆油没有降税，而粕是降税的，养殖出来的肉类成品也是降税的。
4、其他油脂例如棕榈油、葵花油、红花油、棉籽油、椰子油棕榈仁油或巴巴苏棕榈果油是降税的。
5、巴西进入2023年之后中央财政赤字压力大。从这一方面看，我们认为限制PIS/COFINS的信贷抵消执行下去的概率很大。另一方面巴西税改中，税种切换阶段，因为利益各方的博弈，在税改初期容易出现不确定性。
6、PIS/COFINS的信贷政策已经发布了。目前市场预计该PIS/COFINS的信贷抵消政策需要在后续得到下议院和参议院的批准才能正式生效，可以继续关注。
7、长期看，巴西的税种会逐步过渡，新的税率取代旧的税率，政府的态度是不会增加税收负担。并且跟食品相关的部分品种，IBS和CBS税率比现在是下降的。
数据来源：巴西中央政府，国投安信期货
