M2发了这么多，钱去哪里了？
我们回顾一下上一个文章提到的货币的定义, 通俗来讲，M0就是没有存进银行的纸币现金，M1是流通性比较好的存款加上纸币现金。M2是M1的基础上，加上不怎么活跃的存款，例如企业的定期存款，居民的存款等。
虽然中国的M2货币有300万亿，但是实际在外面流通比较活跃的钱只有66万亿左右，占其中的23%，我们定义为M1。
数据来源：中国人民银行
那么钱去哪里了？过去几年，中国有一个特征就是M2的增速很快，但是M1的增速很慢。从2019年年底到2023年年底，M2的货币从198万亿涨到了2023年的300万亿，年化增速大约是11%。看起来增速挺快，但是仔细拆分一下，为什么M2增速那么快。其中，M1，在2019年底是57.6万亿，到了2023年底是68万亿，年化增速只有4%，和我们的GDP增速差不多，这部分流通性比较好的钱并没有快速增长，自然也不会引起市场上资产价格的波动，而M2里面，占比最大的是居民定期存款还有其他存款，这部分的年化增速是17%，所以我们知道了M2货币增长那么快，主要是去了定期存款。而定期存款并不是流动很活跃的钱，并没有在社会上流通，所以没有给社会带来资产泡沫。
数据来源：中国人民银行
同时，居民定期存款占M2的比例也越来越高，从2019年占比26%到2023年占比33%，表示越来越多的居民愿意把他们的存款从活期变成了定期，不愿意拿去外面消费。
我们再看M1占M2的比例，从2019年占比29%，到了2023年年底占比23%，表示社会上活跃的钱占比越来越少。所以我们能看到，我们整个社会的货币的活跃程度是下降的，虽然我们社会增加了大量的M2货币，但是绝大部分最后都去了定期存款，并没有进入流通环节。这就能解释为什么我们表面上货币越来越多，但是资产价格并没有暴涨。
那为什么美国放水导致了通胀，而中国M2增快并没有带来通胀呢？这主要是由于中美之间M2是存在差异的，这个问题我们将在下一篇文章为您揭晓。
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