原“中国私募股权投资”
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来源：PE星球
文：韦亚军
交易完成后，大钲资本仍是瑞幸大股东。
咖啡圈重磅。
9月10日，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）对外官宣，与瑞幸控股股东大钲资本达成协议，完成规模约10亿美元的瑞幸咖啡战略少数股权投资交易。
交易完成后，大钲资本旗下基金将实现对瑞幸的部分退出（或者说减持），但继续保持大股东地位。
本次交易是近年中东主权基金在中国消费赛道单笔规模最大的投资之一。
大钲资本仍是大股东
只是旗下两支老基金退出了
很多媒体简化表述为“瑞幸融资10亿美元”，但从法律文件看，这并不是瑞幸公司向市场增发股份、把资金收进公司账户用于开店、供应链扩张的传统融资。
这笔10亿美元资金，由穆巴达拉作为核心LP的投资载体 Success Cup Limited出资，用来收购大钲资本旗下两支老基金、CCM Lucky持有的存量高级可转换优先股，合计收购股份数量2.41095亿股。
也就是说，10亿美元资金最终给到老股东，瑞幸上市公司本身不会收到本次交易的现金，这是理解这笔交易最核心的分界点。
直白讲，是大钲资本旗下两支老基金和CCM Lucky退出了，而接盘方是穆巴达拉。应该是两支老基金到期或有其他减持需求。
SEC文件同时披露，收购主体Success Cup为完成本次收购，使用银行杠杆资金，并且将本次收购得到的全部优先股及附带权益质押给贷款银行，属于带杠杆的股权收购，并非穆巴达拉全额自有现金直接出资。
交易完成之后，大钲资本仍然保持瑞幸第一大股东地位，受益所有权不变；穆巴达拉通过本次受让存量股份，成为瑞幸咖啡重要的国际战略投资方，获得少数股权，间接持有瑞幸权益，并非直接入股瑞幸主体公司。
大钲资本合伙人陈伟豪表示，引入穆巴达拉作为战略投资方，希望借助对方全球资源，支撑瑞幸国内市场深耕和全球化探索。
瑞幸“起死回生”
营收、净利润双双暴涨
公开资料显示，瑞幸咖啡2017年成立，总部位于福建省厦门市，2019年5月登陆纳斯达克，2020年因为财务造假事件被纳斯达克摘牌，目前在美股OTC粉单市场交易。
截至2026年6月30日，瑞幸全球门店总数突破3.6万家，累计交易客户接近5亿人。
2026年二季度财报显示，瑞幸总净收入158.86亿元人民币，同比增长28.5%；GMV增长至184亿元，同比增长 29.8%；净利润14.9亿元，同比增长19%。
2026上半年总营收278.81亿元，盈利能力持续改善，门店模型跑通，现金流稳健，这也是穆巴达拉愿意在此时入局的底层经营基础。
穆巴达拉是阿联酋第二大主权财富基金，2025年资产管理规模约1.4万亿迪拉姆（接近2.6万亿元人民币），投资覆盖全球六大洲多行业资产。
2015年，其进入中国市场，累计在华投资项目超过100个，在科技、医疗、消费领域均有布局。
穆巴达拉亚洲区负责人穆罕默德・阿布达尔公开表态，投资逻辑是看好中国咖啡市场长期扩容，认可瑞幸数字化门店运营、产品快速迭代、规模化供应链能力。
最后，市场口诛笔伐的“瑞幸罪行”，指的是2020年瑞幸爆发的财务造假案件，属于历史违法事实，与本次交易无关，注意区分。
