欢迎加入亿翰智库会员卡·研学卡，享受专属权益：
中央贴息政策落地，地方层面现房销售细则陆续出台
全国性政策：
2026年9月，中央层面房地产政策继续围绕住房品质提升、城市更新和居民购房需求展开。继8月集中完善住房公积金、商品房销售制度及房地产融资管理体系后，9月政策进一步细化实施标准，并通过财政金融协同加大对刚性住房需求的支持力度。“好房子”建设、城市更新规划编制和首套购房贷款贴息成为本月中央政策的三项重点。
“好房子”建设经验进一步推广，住房品质提升向设计、建设、运营全环节延伸。9月1日，住房和城乡建设部印发第二批“好房子”建设经验做法，总结上海、重庆、山东青岛等地实践，从完善标准体系、提升设计水平、推广优质建材、加强建设管理、优化运维服务等九大方面推广经验。政策进一步强调将住宅品质要求融入土地出让及规划管理，并推动既有住房更新改造。随着地方实践经验持续积累，“好房子”建设的政策支持范围逐步覆盖新建住房、老旧住房改造及后期物业服务，住房品质提升由产品设计和建设环节向全生命周期管理延伸。
城市更新规划编制标准加快完善，项目实施路径进一步明确。9月3日，住房和城乡建设部就《城市更新规划编制标准（征求意见稿）》公开征求意见，提出建立“城市更新专项规划—片区策划—项目实施方案”三级规划编制体系。专项规划统筹城市更新目标、重点任务和更新片区布局，片区策划进一步明确存量资源利用、项目生成和实施安排，项目实施方案则细化设计、资金测算、运营管理和建设计划。三级规划体系将城市更新的整体部署与具体项目衔接起来，有助于提高更新项目的实施效率和资金安排的合理性，也为后续城市更新项目规模化、持续性推进提供统一的技术依据。
居民购房贷款财政贴息正式落地，需求端支持进一步向刚需家庭集中。9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，对新发放商业性个人住房贷款购买首套住房、建筑面积不超过120㎡且总价不超过150万元的家庭给予贴息支持。贴息标准为贷款本金年化1个百分点，最长期限5年，单户贴息贷款规模上限100万元，中央与地方财政分别承担90%和10%。政策自10月1日起实施，暂定实施一年，并通过经办银行按月自动扣减利息，实现“免申即享”。相较此前以降低首付比例、调整房贷利率为主的需求端政策，此次中央财政直接参与居民购房成本补贴，进一步丰富了住房消费支持工具。贴息对象明确限定首套住房及中小面积、中低总价产品，政策支持方向更加聚焦刚性住房需求。
总体来看，9月中央房地产政策呈现出供给端提质、存量端规范、需求端减负的推进方向。“好房子”建设经验推广进一步明确住房产品品质提升路径，城市更新规划编制标准推动存量更新项目实施规范化，购房贷款贴息则通过财政金融协同直接降低居民住房消费成本。随着商品住房销售制度改革及相关融资管理措施逐步落地，房地产政策体系正进一步向住房开发建设、存量更新、金融支持和居民消费等环节延伸，为房地产发展新模式提供更加完整的配套支持。
地方性政策：9月地方房地产政策继续围绕稳定市场、促进住房消费和优化供给展开，北京、上海、广州相继出台商品住房销售制度改革细则，武汉、珠海、东莞等地加大购房补贴力度，多地集中优化公积金提取政策，城市更新规划及实施机制进一步完善。
图表：9月全国性政策
资料来源：亿翰智库
“金九”成色分化，核心城市韧性凸显，能级分化持续加剧
（1）新建商品住宅：“金九”成交环比结构性改善，能级分化进一步加剧
2026年9月，正值传统“金九”营销窗口，房企推盘节奏加快、供应端集中放量，带动市场成交边际回暖，但同比仍未走出负增长区间。从我们监测的40城数据来看，商品住宅销售面积为1036.9万平米，环比增加6.9%，同比降低2.2%。
一线城市：商品住宅成交量为236.7万平米，环比上涨17.5%、同比上涨6.9%。四个一线城市中，北京成交54.68万平米，环比上涨44.8%、同比上涨23.9%；上海成交119.20万平米，环比上涨30.1%，同比上涨17.2%；广州成交47.73万平米，环比下降13.5%，同比下降17.7%；深圳成交15.09万平米，环比下降11.1%，同比下降13.8%。
核心二线城市：商品住宅成交量为313.6万平米，环比下降2.3%，同比下降12.6%。在我们监测的核心二线城市中，南京、厦门、福州等城市商品住宅成交量同、环比均有提升，其中南京同比增长16.1%、环比增长21.9%；厦门同比增长52.9%、环比增长56.1%；福州同比增长72.6%，环比增长37.9%。成都、无锡、苏州等城市环比实现正增长，但同比有所下降。其他大部分城市，如杭州、武汉、青岛、济南等城市同环比均有下降。
普通二线城市：商品住宅成交量达到273.4万平米，同比下降3.1%，环比上升3.0%。在我们监测的城市中，长春成交量同、环比均实现增长，同比增加39.0%、环比增加13.5%。宁波、佛山等城市环比实现增长，但同比有所下降。西安、东莞等城市同比实现增长，但环比有所下降。南宁、温州等城市同、环比均出现明显下降。
三四线城市：商品住宅成交量达到213.2万平米，同比增加7.7%，环比增加17.1%。在我们监测的三四线城市中，惠州、徐州、中山、汕头、舟山、淮北、漳州等城市成交量同、环比均增长；扬州、东营、江阴、太仓、黄石等城市成交量环比增长但同比下降；部分城市是同环比双降，如烟台、芜湖、莆田、泰安、清远等。
图表：各能级城市9月新建商品住宅成交面积情况（万平米）
资料来源：亿翰智库（2）二手住宅：“金九”成交温和放量，刚需主导下城市分化延续
“金九”传统旺季叠加各地宽松政策持续落地，二手房市场成交量环比小幅回升，但同比增速偏弱，市场整体仍处于结构性修复阶段。从我们监测的17城数据来看，2026年9月二手住宅成交面积为865.3万平米，同比增长1.2%、环比增长1.4%。
其中，上海二手住宅成交189.2万平米，为17城最高，同比增加11.3%，环比增长0.6%。从套数来看，9月上海二手房（含商业）成交23581套，同比大幅增长约15%，创下2021年以来近六年同期新高；环比8月微增1.9%，实现自7月以来的三连升，淡季不淡特征显著。如果剔除春节所在的2月，这已经是自去年11月以来连续第10个月站稳2.2万套以上，说明上海已经形成了一个相对厚实的成交底盘。从成交结构来看，刚需为主力，其中50‑90㎡中小户型是成交主力，合计占比约49%，且近一年始终稳定在50%上下。
成都二手住宅成交168.1万平米，位列17城第二。从套数来看，9月过户18030套，环比仅微增0.9%；参考均价14274元/平方米，环比几乎持平。二手房每月稳定消化1.8万套左右的购房需求，体量巨大且价格波动极低，买卖双方预期处于脆弱平衡状态——既跌不动，也涨不起来，成交靠的是真实居住需求的自然释放。当月新房成交放量明显（环比增22.3%），但二手房的绝对主导地位未被动摇，二手房成交套数是新房的4.3倍，成交占比突破八成。
北京二手住宅成交140.3万平米，位列第三。从套数来看，9月北京二手住宅网签15756套，环比上涨13.74%，同比下降0.55%。根据中介机构反映，当前市场前端数据如带看量、约谈量、门店客户咨询量均同步回暖，但业主主动涨价的现象并不普遍，多数业主理性定价，以促成交易为目标，整体市场修复属于温和回暖。
其他城市中，苏州表现突出，9月成交60.5万平米，同比大增28.7%；佛山成交60.2万平米，同比增长19.5%；东莞成交32.2万平米，同比增长23.6%；扬州同环比双升，成交15.7万平米。另一方面，南宁成交12.0万平米，同比骤降60.5%，环比下降35.1%，为17城中跌幅最大；厦门成交15.8万平米，同比下降36.9%，环比下降13.5%，调整压力尤为突出。
图表：9月全国典型城市二手住宅成交面积（万平米）
资料来源：亿翰智库（3）价格：一线二手房价“六连涨”，同比降幅持续收窄
根据统计局9月15日发布的8月70个大中城市商品住宅价格指数。
新房方面，8月70个大中城市中，有15城新建商品住宅价格环比上涨，较7月再减少2个；环比持平城市6个，与上月一致；环比下跌城市49个，较上月增加2个。上涨或持平的城市合计21个，比上月减少2个。其中，上海、无锡以环比上涨0.4%并列领跑，徐州上涨0.3%，沈阳、杭州、深圳、南宁、惠州均上涨0.2%，大连、宁波、合肥、厦门、广州、银川、乌鲁木齐上涨0.1%。
分城市能级来看，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%，其中上海、广州、深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.2%，北京下降0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅与上月持平。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点。
二手房方面，8月70城二手住宅销售价格环比上涨的城市仅3个，较上月再减少2个；环比持平城市5个，较上月增加3个；环比下跌城市62个，与上月持平。上涨或持平的城市合计8个，与上月相同。其中，上海以环比上涨0.3%领跑全国，扬州上涨0.2%，深圳上涨0.1%；沈阳、大连、宁波、合肥、广州五城环比持平。
分城市能级来看，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点，其中上海、深圳分别上涨0.3%和0.1%，广州持平，北京下降0.1%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月持平。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点。从3月至8月，一线城市二手住宅销售价格指数环比已连涨6个月，但涨幅由0.5%逐级回落至0.1%，动能持续衰减。
同比端是本月最大的亮点。一线城市二手住宅销售价格同比下降2.7%，降幅较上月大幅收窄1.0个百分点，为年内最大收窄幅度，也是连续第5个月收窄；其中北京、上海、广州、深圳分别下降3.5%、0.8%、3.8%和2.7%，上海距同比止跌仅一步之遥。二、三线城市二手住宅同比降幅分别为4.9%和5.6%，均收窄0.2个百分点。新房方面，一线城市同比下降0.9%，降幅收窄0.2个百分点，其中上海上涨3.0%，是一线城市中唯一同比上涨的城市，北京、广州、深圳分别下降2.3%、1.9%和2.3%；二、三线城市同比分别下降2.7%和4.1%，降幅均收窄0.1个百分点。从城市覆盖面看，70城中有38城新建住宅、48城二手住宅的同比降幅较上月收窄，修复面进一步扩大。
供应集中放量，一线高热延续，能级分化加剧
（1）土地供应：核心二线城市和普通三四线供应节奏大幅提升
2026年9月，亿翰智库监测城市住宅用地推出建筑面积16779.2万平米，同比增加106.2%、环比增加288.6%，推出土地2708宗，环比增加258.2%。
一线城市：共推出土地11宗，较上月减少4宗，推出规划建筑面积96.0万平米，同比降低6.1%，环比降低17.6%，其中北京推出土地1宗，土地规划建面10.1万平米；广州推出土地10宗，土地规划建面85.9万平米；深圳和上海无土地挂牌。
核心二线城市：共推出土地387宗，较上月增加309宗，土地规划建面2295.7万平米，同比增加201.6%，环比增加311.4%，其中成都挂牌92宗，创历史新高，苏州挂牌100宗，供应节奏也明显加快；普通二线城市共推出土地112宗，较上月增加51宗，土地规划建面686.4万平米，同比降低12.5%，环比增加58.7%。
三四线城市：共推出土地2198宗，较上月增加1596宗，土地规划建面13701.1万平米，同比增加111.0%，环比增加326.7%。
（2）土地成交：城市高热延续，能级间溢价率分化加剧
2026年9月，亿翰智库监测城市宅地成交总建筑面积为3913.1万平米，同比降低30.3%，环比增加51.5%。
重点地块成交详情：
【北京】【上海】【广州】【深圳】【郑州】【杭州】【......】
图表：2026年9月各能级城市土地成交规划建筑面积情况（万平米）
资料来源：亿翰智库图表：2026年9月土地成交总金额TOP10城市
资料来源：亿翰智库图表：2026年9月各能级城市土地成交平均溢价率
资料来源：亿翰智库图表：2026年9月各能级城市土地流拍率
资料来源：亿翰智库
“金九”冲量，超六成房企单月销售环比增长，国企主导投资格局持续强化
（1）投资：单月拿地同环比回升，国企主导，头部房企与逆势民企共撑市场
2026年9月，企业的投资活跃度相对8月有所回升，单月权益拿地金额TOP100房企共拿地176宗，权益拿地总金额1292.71亿元，环比增加12.8%，同比增加12.9%。1-9月来看，企业权益拿地总金额5658.91亿元，同比降低13.0%，降幅收窄5.8个百分点。
企业格局方面，9月国企拿地比例显著提升，央企、国企、民企9月拿地占比分别为29.6%、53.7%、16.7%，较上月分别降低22.6pcts、增加20.0pcts和增加2.6pcts。
9月权益拿地金额前三位分别是华润置地、招商蛇口和建发房产。
其中，华润置地9月一共拿了3宗涉宅用地，总权益拿地金额为107.80亿元。9月3日，华润置地经过174轮竞价以82.99亿元竞得北京顺义区后沙峪镇温榆河生态走廊地块，成交综合楼面价40635元/㎡，溢价率17.37%，剔除商业部分后住宅楼面价41241元/㎡；9月28日，华润置地以底价14.31亿元竞得佛山顺德区大良街道云鹭片区地块，楼面价8339元/㎡，需出资4500万元配建超10万㎡公园绿地；9月30日，华润置地以底价17.50亿元竞得武汉江岸区塔子湖地块，成交楼面价约4965.95元/㎡，项目为全业态综合体，将建设万象汇商业。
招商蛇口9月一共拿了8宗涉宅用地，总权益拿地金额为86.30亿元，其中3宗为高溢价成交。9月24日，招商蛇口联合建屋发展以17.59亿元竞得苏州工业园区云祥街西Z17号地块，成交楼面价26524元/㎡，溢价率20.56%；9月29日，招商蛇口联合南山地产、滨江集团以64.16亿元竞得上海闵行区古美地块，成交楼面价约54971元/㎡，溢价率24.44%；同日，招商蛇口联合南山地产以29.20亿元竞得上海杨浦区江湾历史文化风貌区020-02地块，成交楼面价65574元/㎡，溢价率21.46%。
建发房产9月一共拿了4宗涉宅用地，总权益拿地金额为77.84亿元，只有1宗溢价成交。9月21日，建发房产联合象屿经过78轮竞价，以70.50亿元竞得上海静安区地块，成交楼面价69614元/㎡，溢价率5.48%；同日，建发房产联合汇成世纪以底价3.53亿元竞得宁波海曙区地块，成交楼面价8796元/㎡。9月24日，建发房产以底价摘得济南历城区莲花山片区地块，成交楼面价5709元/㎡，该地块由原文旅城娱乐康体用地调整而来；同日，建发房产以底价35.61亿元竞得厦门湖里区地块，成交楼面价58148元/㎡，刷新厦门涉宅用地单价纪录，成为厦门新晋单价地王。
828新政之后，很多民营房企在投资上都踩了刹车，但不乏也有一些企业逆势出手。如滨江集团、邦泰集团、正宏置业、海威置业等。
图表：2021年1月至2026年9月TOP100房企拿地总金额和平均溢价率
资料来源：亿翰智库图表：2021年至2026年9月权益拿地金额TOP100房企企业性质
资料来源：亿翰智库（2）销售：“金九”时节冲业绩，超六成房企单月销售额环比增长
“金九”时节，企业通过“中秋+国庆”双节促销、多盘联动等方式，奋力冲业绩。根据亿翰智库统计，106家典型房企里有66家房企实现单月销售额环比增长，占比62%。其中，建发房产、中国金茂、象屿地产、电建地产、高速地产集团等企业的单月销售额的环比涨幅超过40%。得益于单项目的热销，部分企业的整体业绩上涨明显，典型如东亚新华，与金茂、象屿合作的上海象屿金茂·满嘉销售火爆，其单月销售额达到30亿，同环比增速分别达到879%、130%的高位。
（3）融资：信用债同环比双降，海外债仅一笔区属平台美元债
境内信用债：2026年9月，房企在境内市场发行信用债28笔，较2026年8月减少13笔，总融资规模210.02亿元，同比降低43.5%，环比降低45.1%，净融资规模为-12.3亿元。发债成本上，2026年9月房企境内债融资平均票面利率为2.6%，较上月增加0.5个百分点。
分企业性质来看，国央企依旧是主要发债主体。央企、国企、民企分别发行债券44.16亿元、145.96亿元和19.90亿元，分别占总发行量的21.0%、69.5%和9.5%，相对上月而言，央企发债占比有所下降，国企和民企发债占比分别提升8.2个百分点和4.0个百分点。
图表：2021年1月-2026年9月房企信用债融资情况（亿元）
资料来源：wind、亿翰智库海外债：9月3日，济南历下控股以直发结构发行3年期3亿美元高级无抵押票据债券，债项评级惠誉BBB，票面利率4.90%，发行收益率4.90%，初始价格指引5.20%区间，最终价格指引4.90%，收窄30个基点。历下控股主要负责城市更新、项目建设及招商工作，并非以房地产开发销售为核心的传统房企。
（4）风险与预警：出险房企逾期债务持续累积，涉诉与失信持续攀升
9月4日，融创房地产集团有限公司公告披露，公司及子公司新增4笔到期未偿付借款，涉及2笔银行贷款和2笔其他有息债务，债务金额合计约11.67亿元，违约金额合计约7.45亿元；公司及重要子公司同期新增5项失信行为。
9月22日，绿地控股集团有限公司公告，2026年9月3日至9月19日，公司及控股子公司新增逾期债务7.15亿元，其中涉及诉讼的逾期债务7.1亿元；新增诉讼1110件，涉诉金额39.23亿元；期间已结案986件，结案金额18.03亿元。累计逾期债务达337.19亿元。
9月28日，上海世茂股份有限公司公告称，2026年9月公司及子公司公开市场新增7.27亿元未能按期支付的债务本息，其中五只公司债于9月28日新增违约，本息合计7.02亿元。截至9月28日，公司及子公司累计180.40亿元债务未能按期支付，其中累计未能按期足额偿付公司债券本息合计43.97亿元。
9月28日，阳光城集团股份有限公司公告，截至本公告披露日，公司已到期未支付的债务（包含金融机构借款、合作方款项等）本金合计金额658.85亿元；公开市场方面，境外公开市场债券未按期支付本金累计22.44亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计164.63亿元。
