10月11日晚，贵人鸟股份有限公司(以下简称“贵人鸟”)发布公告，公司拟收购篮球装备品牌AND1至2047年6月30日在大中华地区的独家商标运营权。东方证券研报称，此次收购系贵人鸟体育产业布局再下一城，“通过引进AND1品牌,快速切入专业细分篮球装备市场,完善多品牌业务线。”
事实上，自2014年宣布向体育产业化集团发展的战略升级，贵人鸟不乏有大规模的投资并购动作，如投资虎扑体育，与厦门融一网络科技有限公司共同投资设立享安保险经纪有限公司等。
然而，频繁投资并未给贵人鸟带来强劲收益。今年上半年，贵人鸟归母净利1.57亿元，同比下降9.90%，经营活动产生的现金流量净额-3.61亿元，同比减少209.39%。业内人士指出，贵人鸟业绩不佳主要源自本身的品牌定位和形象没能跟上消费升级的节奏，相较于着急布局大体育，扎扎实实将企业品牌升级好，才是当务之急。
有关贵人鸟企业经营发展规划，《中国经营报》记者致电并致函企业，截至发稿，对方尚未给予回复。
服装主业陷困境
据贵人鸟2016半年报，公司今年上半年实现营业收入、归母净利、扣非净利、经营活动产生的现金流量净额、每股收益分别为10.18亿、1.57亿、1.57亿、-3.61亿元、0.2558元/股，同比增长0.13%、-9.90%、-1.12%、-209.54%、-9.90%。截至6月末，品牌零售终端数量4313家，其中公司直营店4家；上半年经销商新开店202家，关闭354家，门店总数减少152家。贵人鸟在公告中表示，净利下降系收到的政府补助同比减少所致，现金流量净额大幅下降系为支持经销商发展，经销商采用票据支付增加所致。
有分析指出，贵人鸟净利下滑，与服装行业不景气有关。据同花顺统计数据显示，今年上半年，79家纺织服装上市公司中，有45家公司实现净利润增长，另有34家公司净利润出现下降。
不过，相比其他陷入困境的服装企业纷纷选择转型，贵人鸟并未完全放松自己的主营业务，从其投资湖北杰之行、名鞋库就能可见一斑。据其公告，为推动公司对运动鞋服线下渠道的布局，今年6月，贵人鸟拟出资38310.50万元收购了体育代理经销商杰之行部分股权并对其增资，成为持有杰之行50.01%股份的控股股东；为推动公司对运动鞋服线上渠道的布局，今年8月，公司出资38250万元收购了运动休闲装备网络零售商名鞋库51%的股权。
主业不振却逆势拓展，这样做对企业的经营是否有利呢？“贵人鸟看中的是这两家公司的渠道，力图通过打开渠道的方式重启业务增长。不过，杰之行是地方性企业，若要布局全国，还是有局限性的；而名鞋库虽然也做出了一定规模，但电商平台如今发展已经收窄，加之名鞋库只是卖鞋子，品类相对单一，是否有必要花大价钱收购这两家公司是值得思考的。”服装行业资深观察人士、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄说。
大体育战略待考察
由于消费需求持续不振，从2012年服饰纺织行业的库存危机就一直持续，为摆脱其主业带来的萎靡萧条，众多服装上市公司，开始一系列改革转型，贵人鸟也不例外。
公开资料显示，从2014年起，贵人鸟便对发展战略进行了升级，从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级。“我们想做的是国内体育产业第一公司。”贵人鸟投资有限公司总裁陈奕此前曾向媒体如是说。
具体来看，2015年初，贵人鸟首先投资了体育营销公司虎扑体育，并与虎扑体育构建战略合作关系并成立了体育产业基金动域资本，投资包括“懂球帝”在内的多个项目；随后，子公司贵人鸟香港也对西班牙足球经纪公司BOY进行投资，并持有其30.77%股权；2015年5月，贵人鸟再度大手笔加码体育产业，同大体协、中体协签署框架协议书，布局校园体育赛事资源；此外，今年上半年，贵人鸟与厦门融一网络科技有限公司共同投资设立了享安保险经纪有限公司，开始着手体育保险领域；今年7月25日，贵人鸟宣布拟出资1亿元对互联网体育游戏供应商深圳市星友科技增资，成为最大股东，这也意味着，在体育游戏领域，贵人鸟也有插足……
分析人士表示，虽然我国体育产业的发展整体上呈上升趋势，但占GDP 比重依然较低，远低于发达国家2%的GDP占比，未来提升空间巨大。加之国务院46号文件提出要加快发展体育产业，在“需求”加“政策”的助推下，上市公司掘金体育产业有利可图。
不过，对于贵人鸟打造体育产业化集团的构想，不乏质疑。“体育产业看起来是非常庞大，但随着资本巨头的纷纷加入，体育市场的竞争也会日趋激烈。如果只是盲目追逐热点，做一些概念性的东西，满足投资者的需要，未来也是会很被动的。贵人鸟布局的体育产业链是不是真的能够被消化，能否和它自身的品牌有效契合进而产生价值，这些还有待观察。”程伟雄说。
优他国际品牌投资管理有限公司CEO杨大筠亦表示，中国体育用品企业想要在体育产业上分得一杯羹并非易事。“中国体育产业，尤其是足球、篮球等专业化的市场，基本上是被国家体育总局以及地区政府垄断的，因此体育用品企业想要在体育赛事、体育经纪、体育媒体等方面获得成功首先要面临政治上的壁垒，反倒是体育用品市场机会更大。因此，我认为中国的体育用品企业还是应该把重心放在产品上。”
多为业内人士指出，相较于打造体育产业链，扎扎实实将品牌形象升级好，才是贵人鸟的当务之急。“实际上，自2016年来，国际品牌耐克、阿迪达斯，国内品牌361度、安踏等都有比较好的业绩表现。而贵人鸟之所以业绩表现不佳，主要还在在于其产品的研发设计没有很好的吸引消费者，贵人鸟的当前任务还是要进行自身的品牌升级，提高品牌在年轻人中的影响力，这样对未来更有帮助。”杨大筠说。
（本文首发《中国经营报》）
