债类资产一直是个很神奇的存在，就像深巷里的老茶馆，市场狂热的时候会忽略它，任外面喧嚣它默默在寂静处开张，市场低迷的时候又想起它，人们聚在这里喝茶叹息，它一如既往开门迎客，不急不徐。
其实不管市场表现如何，债券资产都是不可忽略的投资对象，作为资产配置的“压舱石”，始终存在。
“长期而言，你将来的财富不仅取决于你目前赚了多少钱，而且取决于你将多少钱用于储蓄和投资。股票和债券都应该在投资组合中占有一定比例，根据市场情况和个人情况适时调整股债比例是获取稳健收益的关键。”——彼得·林奇
从债券基金历年规模可以看出，市场行情时好时坏，债券基金规模和在市场中的占比始终稳步增长，虽然偶有波动，但是不改它一直向好的趋势。债基在资产配置中的地位不可撼动。
01
债基之所以在投资市场的地位越来越重要，首先源于它的收益特征。债券是收息资产，其核心收益来源是票息收益。
大多数债券在发行时会规定一个固定的利率，这个利率决定了债券发行者需要定期支付给债券持有人的利息。一般来说，利率的高低与债券发行主体的信用和债券久期相关联，比如国债、政金债等利率债，由国家有关机构发行、信用度高，利率相对就较低，相应的，由市场化公司发行的债券，往往会提升票息率来争取投资者的青睐。
值得注意的是，久期越长的债券，往往会提供更高的票息率来弥补投资者的流动性损失。
以中证全债指数为例，长期来看，其收益曲线是一条平滑向上的曲线，符合资产配置中长期投资以实现资产稳健增长的理念。
02
债券与股票是两个独立的市场，其牛熊周期、波动性完全不同，大家常说的股债“跷跷板”效应，股市震荡期，加入债券资产，或可实现分散风险、降低组合波动的效果。以中证全债指数为例，近十年年化波动率仅为1.17%，远远低于同期上证指数的17.74%。（wind数据，2015.11.25-2024.11.26）
当然也有股债同强、同弱的情况。如果同时上涨，自然拓宽了收益来源，实现财富增值；如果同时下跌，因为债券资产抗波动的特征，也可控制回撤，降低亏损的幅度。
以下图为例，在2018年市场下行周期里，万得全A收跌28.25%，但是中证全债指数和万得债券型基金指数分别取得了8.85%、4.25%的正收益，在震荡市中力争正收益；像2019年、2021年这种市场整体上行的环境中，三大指数均以正涨幅收官，同时把握两个市场的机会。
综上可以看出，长期投资债券，不用过多担忧牛熊转换，债券因为其票息的特征，长期表现相对股市更稳定；此外，因为与股市多数存在“跷跷板”效应，同时投资股、债，大概率可以降低资产组合的波动、拓宽收益来源，是跨周期的不错选择。
纯债基金相对于股票，风险收益水平适中，适合长期持有，既可以做理财的“升级”，也可以做多元资产配置的“底仓”，还是股市震荡时资金的“避风港”，能够适配多种投资策略和目标，帮助投资者实现长期财务规划。
无论市场大开大合，珍视债券基金这一投资利器，合理配置，在长期投资中降低投资波动，力争更确定性的回报。
【风险提示】基金有风险，投资须谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本材料仅为宣传材料，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金管理人网站公示信息以及相关公告。
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