美股高位重振信心，油价反弹支撑能化——烯烃产业周报

摘要

甲醇

本周甲醇市场震荡走高，主因内地库存低位，货源偏紧，订单量增多，资金看好后市，期货走高。受前期台风与目前疫情道路交通管制影响，预计下周港口或延续累库；夏季用煤高峰期接近尾声，煤炭需求总体呈持续回落态势，预计产量随煤炭产能增加陆续释放。目前油价及煤价高位整理，成本端大概持续高位；基本面上来看，供应边际预期增加，需求边际同样增加，而库存低位，预计偏强震荡为主。操作建议：偏强震荡。

LLDPE

下周国内聚乙烯市场预计偏强震荡。本周线性期货先弱后强，高压价格强劲带动线性价格坚挺，但LL现货表现弱势。受原油及煤炭高位支撑，成本端高位，压缩利润空间，供应方面煤化工装置集中检修，市场低价线性资源偏少。下周预计停车影响量逐渐减少，北方农膜需求继续好转，月中预计农膜和拉丝开工率小幅提升，高温雨季将继续影响管材开工率。南方农膜需求缓慢启动，或为需求端带来一定支撑，下周维持偏强震荡为主。操作建议：偏强震荡。

PP

两油库存维持低位，且短期内暂无新增投产，停车检修装置递增，供应面无较大压力。下游需求方面，塑编行业开工率维持在低位，BOPP受订单支撑，价格多维持稳定，利润较好。从长期来看，PP市场需求端仍维持弱势格局，整体市场弱势震荡延续。本周国际油价进入先跌后涨态势，周末在70美金左右运行，成本端支撑使PP继续下跌空间受到压缩。下周行情预计维持震荡。操作建议：窄幅震荡。

PVC

PVC企业整体开工率略有上升，内蒙古地区限电有所缓解，前期停产的企业复产，电石产量有回升预期，但电石价格依旧高位，PVC生产企业面临较大的成本压力。上游生产企业库存受检修及临时降负影响，预计部分维持去库。下游制品盈利空间薄弱，备货积极性不高，多维持刚需采购。海外市场需求不佳，变异新冠病毒扩散，印度和东南亚需求羸弱，对亚洲PVC市场起到了一定的利空作用。综合来看，PVC价格已处于历史高位，继续涨价阻力较大，预计下周PVC市场维持盘整。操作建议：震荡运行。

市场行情回顾

期货市场行情

本周国际原油价格先降后升，受新型“Delta”变异病毒影响，内地多地区升级为中高风险地区，高速封路，运输受阻，市场交投气氛走弱，周中美国EIA原油库存持续下降，股市触及高位，提振投资者信心，叠加美国众议院通过基建投资法案，油价反弹，利好能化板块。WTI原油期价周内跌破70美元/桶大关，Brent期价维持在70美元/桶上方。国际油价和煤炭价格对能化板块成本端带来的支撑，抵消了中下游部分产品需求淡季的压力。烯烃板块期货价格多维持震荡整理格局，甲醇、LL、PP和PVC期价均有不同程度上涨。

一、现货市场行情

甲醇截至周五，华东甲醇现货价格为2595-2730元/吨，环比前一周下跌0.41%；华南现货价为2580-2645元/吨，环比前一周上涨0.50%；华北现货价收至2260-2450元/吨，环比前一周下跌0.38%；山东甲醇现货价格为2425-2500，环比前一周上涨0.08%；华中甲醇现货价格为2350-2650，环比前一周下跌1.58%；西北甲醇出厂价格均环比下跌2.84%，西南甲醇出厂价环比下跌3.41%。

LLDPE 截至周五，国内华北市场LLDPE现货价格在8050-8350元/吨，环比前一周均价下跌0.30%；华东LLDPE现货价格在8100-8350元/吨，环比前一周均价上涨0.30%；华南LLDPE现货价格为8200-8700元/吨，环比前一周均价上涨0.06%；华中LLDPE现货价格为8100-8350，环比前一周均价下跌0.30%；西南LLDPE现货价格为8100-8300，环比前一周均价下跌0.12%；西北LLDPE现货价格为8100-8400，环比前一周均价下跌0.44%；。

PP 截至周五，华东拉丝PP价格为8400-8600元/吨，环比前一周均价下跌0.22%，共聚PP价格环比下跌0.46%。华北拉丝PP价格则为8300-8500元/吨，环比前一周均价下跌0.51%，共聚PP价格环比前一周均价下跌0.52%；华南拉丝PP价格为8350-8600元/吨，环比前一周均价下跌0.69%，共聚PP价格环比前一周均价下跌0.35%，华中拉丝PP价格为8300-8500元/吨，环比前一周均价下跌0.53%，共聚PP价格环比前一周下跌0.58%。

PVC  截至周五，华东电石法PVC价格为9150-9350元/吨，华东乙烯法PVC价格为9600-9800元/吨，分别环比前一周均价下跌0.83%及上涨0.15%。华北电石法PVC价格为9020-9220元/吨，华北乙烯法PVC均价为9280-9870元/吨，分别环比前一周均价上涨0.12%及0.01%。华南电石法PVC价格为9250-9360元/吨，华南乙烯法PVC价格为9480-9820元/吨，分别环比前一周价格上涨0.63%及上涨0.80%，华中电石法PVC价格9050-9180，环比前一周价格上涨0.21%；西南电石法PVC价格9200-9350，环比前一周价格上涨0.68%。

二、产业链基本面变化

甲醇供需情况

本周国内甲醇企业开工率继续上涨，截至目前，甲醇企业周开工率73.93%，环比上升3.2%。整体来看，本周开工增加主要与山东、西南地区装置开工有关，华北、西北地区小额降幅，其他地区开工基本稳定。传统下游开工呈现分化，维持涨跌互现局面。其中甲醛周降0.02%至21.32%；二甲醚周增0.30%至24.90%；醋酸周增8.72%至90.41%；MTBE周增6.12%至49.37%，BDO开工率周降2%至60%。据不完全统计，华东华南港口甲醇社会库存总量为58.02万吨，较上周上涨1.74万吨，处于历史中高位水平，预计下周甲醇整体偏强震荡。

LLDPE供需情况

本周国内PE装置检修损失量约为5.43万吨，较上期损失量增加0.99万吨。本周兰州石化高压、老全密度、燕山石化老高压二线等装置停车重启；大庆石化低压B线、延能化低压装置停车；中天合创、齐鲁石化高压等装置继续停车检修中，下周预计损失量微增。

需求方面，农膜整体开机率在22%左右，较上周上涨3%。棚膜订单逐步启动，部分大中企业订单累计7-15天左右，开工率缓慢提升至30-60%左右，中小企业订单不足，阶段性开工或停机；地膜企业多处于停机状态，开机企业十分有限。库存方面，两油库存去库速度缓慢，库存降低至69.5万吨，环比上周降低3.47%，跟去年同期相比低1.5万吨，预计未来2周维持去化。

PP供需情况

本周国内PP检修损失量6.58万吨，较上周增加0.84万吨。周内装置新增检修较少，东华能源、独山子石化等企业停车；海国龙由和延安能源等企业临时停车；久泰能源、延长榆能化等恢复生产。整体来看本周检修损失量中等。PP传统下游开工率较上周变化不大，塑编开工率下降1.89%至49.89%，BOPP开工率微增0.03%至60.84%。本周两桶油库存较上周同期继续去库，存量为69.5万吨，环比上周降低2.5万吨，跟去年同期相比高1.5万吨。

PVC 供需情况

本周国内PVC企业开工率有所回升，整体开机上涨1.84%至82.09%，国内生产企业检修基本完成。从不同地区看，内蒙地区企业限电解除，开工率继续攀升至81%左右，山东地区开工率约为73%，西南地区企业开工率增至88%左右。由于电石价格持续坚挺，下游制品厂盈利空间薄弱，接货积极性不高，多维持刚需采购。受疫情影响，亚洲地区需求减弱利空国内市场。本周PVC华东华南库存处同期低位，华东华南地区总库存减少0.9万吨至12.2万吨，环比下降6.87%。

三、图标跟踪