最近一周，各国央行相继到达关键节点，大家都在等最新的利率决议。
日本央行和瑞士央行可以说不走寻常路。
在过去的两年里，日本一直坚持超低利率，在多数国家央行即将降息之际，日本央行却逆势而动。
日本央行将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，这是日本央行17年来首次加息，结束了长达8年的负利率政策，宣告“全球负利率时代”彻底结束。
加息的原因是日本正在走出通缩的阴影。
2022年以来，日本经济出现了一些积极的信号，物价上涨、股市回升、工资上涨、企业盈利。
日本总务省公布的数据显示，日本核心消费价格指数（CPI）连续22个月超过日本央行2%的物价目标。
通胀水平维持高位，带动全年GDP名义增速达到5.7%，创下1992年以来高点，GDP实际增速1.9%也是近年来的较高水平。
今年2月份，日经225指数时隔34年创新高，一举收复 “失落的三十年”。
企业盈利能力提升，是股市屡创新高的重要原因。公司赚钱了，工会也有底气谈涨工资了。
上周五，日本最大工会Rengo春斗（春季工资斗争）正式结束，争取了前所未有的平均工资涨幅——5.28%，相当于每月工资平均上涨16379日元。
创1991年以来最大涨幅，高于2023年的3.8%，如果从2022年开始往前倒推十年，工资涨幅从未超过2.4%。
本轮春斗涉及的主要是大企业，不过，其他工会将会参考这一轮的结果，在4月-6月达成薪酬协议。
物价上涨、薪酬上涨，经济已经出现良性循环，所以适时退出宽松的政策。
市场推测，日本央行可能在6月份再度加息，不过，只要经济再次停滞，负利率仍然会从货币政策的工具箱中搬出来。
不按常理出牌的，还有瑞士央行。
在美联储维持利率不变，英国央行维持利率不变的情况下，瑞士央行打响降息第一枪。
瑞士央行将基准利率下调25个基点至1.5%。
瑞士央行降息看似在意料之外，实际上也在情理之中。
首先，和美国、英国的通胀压力不同，瑞士的通胀目标已经连续9个月达标，自2023年下半年以来维持在0-2%，货币政策可以适当宽松，以刺激经济发展。
另外，尽管美联储当下按兵不动，但在美联储最近的加息会议上，鲍威尔称降息已经不远了。
降息预期依然存在，预计可能在6月会议上首次降息。
英国央行已经完全没有理由加息，也发出了明显的鸽派信号，政策转向已经为时不远。
既然美国降息是大趋势，所以瑞士央行先行一步，做一些逆周期管理。
毕竟“美元潮汐”收割的威力，很多国家都领教过。
涨潮时，通过降息放水，增加美元供应量，低价获得世界各国的优质资产，等到加息收水，低价持有的资产高价“收割”， 美元回流美国。
比如日本“失去的三十年”，实际是美元潮汐收割的后遗症。
上世纪80年代，美国开始降低联邦基金利率，加上1985年《广场协议》迫使日元升值，大量美元流入日本，日本楼市、股市暴涨，出现严重的经济泡沫。
到了1988年，联邦基金利率开始上升，大量资金从日本回流美国，退潮就好比戳破泡泡的过程，急剧而猛烈。
一个潮汐之后，日本经济泡沫破裂，进入了长期的经济萧条。
很多人会觉得，如果美国开始降息，可能会掀起全球降息潮，利率下降，股市岂不是要飞？
之前鲍威尔说过，higher for longer。
从美国自身来看，财政赤字和债务规模很高。
今年2月美国消费者价格指数（CPI）同比增长3.2%，高于预期，是自去年9月以来的最大涨幅。
过去的2年内，美联储不断提高利率，借贷成本迅速上升，马斯克曾经在社交媒体上表示，美国联邦预算除了支付债务利息外，将不足以支出其他任何费用。
美国财政部发布的报告显示，美国联邦政府债务规模首次达到34万亿美元，联邦债务规模占美国国内生产总值（GDP）的比例早已超过120%。
财政赤字也在增加。
未来十年内，美国财政赤字占GDP的比重或高达5.5%-6%，如果把这些赤字加起来，相当于这十年美国财政部要发20万亿美元规模的国债。
降息一拖再拖，按兵不动，其实有拉爆别国泡沫，完成收割，帮补自己的意思在，急着降息，相当于直接放了别人一条生路。
所以现在其实大家都在比拼内力，看谁更能熬。
而就算降息了，可能也没有想象中乐观。
一般来说，美联储降息会推动美股上涨，美债收益率和美元指数下跌。但在美联储降息周期中，也多次出现美股下跌，但美债收益率坚挺、美元指数上涨的现象。
通常认为加息是造成全球金融危机的元凶，但金融政策传导有一定的滞后期，加息的阵痛也可能到降息后才会逐渐显现。
或者说，当拖到危机真要出现了，才会不得不用上降息这一招。
那对我们是不是有利呢？
本质上来说，外资重新拥抱国内资产，核心还是要建立在我们自己经济好的基础上，但现在国内经济如何，大家多少心里会有点数。
所以小巴想说的是，盼着降息，也不能太大意，不要押注单一市场。
黄金不断上涨，其实就有各路资金对未来不确定性的担忧。
