最近基金圈有件事，值得每个买基金的人都好好看看。
去年和大家聊过公募基金改革，其中一点就是，要关注投资者的实际盈利情况，纳入考核，那么在刚出炉的2026基金半年报里，主动股票型和混合型基金，就第一次强制披露了一个新指标：
盈利投资者数量占比，看一只基金，到底有多少持有人是真正赚到了钱。
在科技牛带动下，5000多只基金盈利投资者占比中位数是91.7%，也就是10个持有人里9个能赚钱；
其中99只基金全部持有人盈利，占所有基金的1%左右；
571只多数人亏钱，盈利投资者不足30%，占所有基金的10%左右；
还有8只盈利投资者是0，全部亏钱，这明明白白记录在案的数据，可谓是大型打脸现场了。
大家可以去看看自己持有的基金，这个指标数据是多少，其实整体情况看着还是不错的，不过小巴这里需要强调一些数据上的关键点：
数据统计区间是2025.7.1-2026.6.30，所以7月份的下跌是还没有算进去的。
（来源：东方财富）
而且，统计期之前就已经有份额的投资者，以统计期初的持有市值计算盈亏，不追溯原始购入成本，也就是说，如果是在几年前高点买入，还在浮亏的持有人，只要过去一年的统计时间里，区间收益是正的，也被当作盈利投资者。
还有，如果有人在6月30日之前已经赎回，但只要在这一年里持有过，都会算到分母的投资者总数里。
所以，盈利投资者占比92%，既不代表现在持有的人有92%都盈利，也不代表持有人从买入基金以来有92%的都盈利，而是代表过去2025.7.1-2026.6.30这个区间里，曾经持有过基金的投资者，有92%的人区间净收益是正，是赚钱的。
（某基金2026半年报 来源：天天基金）
所以实际情况可能和大家当下的感觉不一定对得上，盈利投资者占比9成的数字也不是预期中那么简单的好，但起码还是有个投资者盈利数据可以看，去约束基金。
再扒一下具体的基金情况，可以发现几个关于买基金赚钱的要点：
1、锁定期有用，但不万能
那种不能随便赎回的，有锁定期的基金，盈利持有人占比的中位数，比没有锁定期的高出了10.85%，也就是管住手，不乱动，少折腾就少亏的道理。
但同样是锁定期产品，有基金全员盈利，也有基金全员亏损，分化极大。
这就是产品方向选择和策略的问题，方向不对，锁也没用。
（来源：万得基金）
2、回撤越深，赚钱的人越少
这是所有变量里跟盈利占比相关性最强的一个，相关系数0.485，统计上高度显著。
把基金按最大回撤分五档来看：
回撤在-15%到-10%的基金，盈利占比均值是85.51%，大部分人赚钱；
但回撤每多5个点，盈利占比就掉10个点；
回撤超过-30%的基金，盈利占比均值只有36.85%，平均每10个持有人，赚钱的不到4个。
（来源：万得基金）
这就是咱们说的，为什么要控制回撤的原因，因为人性的恐惧，基金跌了30%，很多人拿不住，割肉走人了，就坐实亏损了。
3、基金净值涨了，基民才有可能赚钱，但涨了也不一定
正收益的基金，平均盈利占比84.1%，负收益的基金，只有29.6%，基金净值涨了基民才能赚钱。
但是在收益率超过30%的基金群体里，还有部分产品的盈利占比不足60%，也就是说，即便基金涨了30%以上，还是有4成以上的人没赚到钱。
这中间就是投资者行为的偏差，比如某只基金在去年底快速拉升的行情之后，投资者在今年初集中买入了，但是在3月的快速下跌里，割肉卖出了，那么肯定就是亏的了；
反过来说，如果有基民反而是在3月大跌逆势加仓，摊薄成本的，那么也更容易在后面的反弹里拿到正收益。
所以，基金净值涨了，是赚钱的重要助推，但远远不是充分条件，什么时候买，拿多久，中间是低位出逃，还是逆势加仓，或者是赚了一点就跑，然后又追高进来，反复折腾，把收益给损耗掉了，这些都决定了基民最后能不能赚钱。
（来源：晨星）
说到这里，小巴想起最近社保基金发布2025年投资成绩单，全年投资收益额3906.72亿，投资收益率13%，成立以来年均收益率7.62%，一如既往的夯。
非要说有啥秘诀，大家可能会说，社保基金作为国家队，有信息优势，政策资源，专业团队，这话没错，不过小巴觉得，社保基金真正值得学的，就是把上面提到的那些赚钱要点，做得相当到位。
首先就是反人性的逆势加仓，社保基金会相关负责人明确说，2025年采取了“以进促稳”的策略，在市场大幅回调的时候及时加仓股票，并且保持长期的耐心，不被短期波动绑架，社保基金的考核周期，都是5年以上的。
然后就是真正的分散配置，上面不是说，如果方向选择不对，也是没法赚钱的，但是押注单一方向风险很高，回撤也很大，那么分散配置就是很好的办法，并且社保基金分散得很彻底，至少分散在3个维度上：
跨市场，境内投资占84.77%，境外占15.23%，不把鸡蛋放在一个国家的篮子里；
跨资产，股债比例大概是四六开，还有实业投资等另类资产，具体到权益资产内部，重头是压舱石，高股息大市值公司这些，小头是弹性仓，就是科技进攻，比如在今年一季度的时候，就逆势进了科技仓位，科创板、半导体、自动化设备、电子化学品等领域都有布局；
跨管理人，直接投资占26.81%，委托投资占73.19%，自己能管的就自己管，大头就是把专业的事交给专业的人去打理。
整个策略，就是战略层定大类资产的长期目标比例，战术层根据市场变化动态调整，再平衡层确保组合的风险收益特征不偏离目标。
所以，分散配置降低波动，市场大跌时逆势加仓，保持长时间的耐心和纪律不被短期绑架，确实是可以赚到钱的，获得了稳稳的幸福。
