博道看市
每周市场回顾,各大指数表现一目了然
每周热点回顾,市场最新动态不容错过
每周资金追踪,各流动性指标一网打尽
市场估值分位,指数“贵”与否心中有数
一周市场回顾
A股低位震荡,成长反弹、港股领涨
上周A股先抑后扬,前半周缩量下行,单日成交量维持在5000亿元左右,最后一个交易日量价回升,成交额突破8000亿元。主要宽基指数方面,上周,上证指数下跌0.43%,深证成指上涨2.04%,上证50下跌0.86%,沪深300下跌0.17%,创业板指上涨2.17%。港股市场方面,恒生指数全周上涨2.14%,恒生科技指数上涨2.64%
行业方面,申万31个一级行业有25个行业录得正收益,传媒(4.41%)、电力设备(4.32%)、综合(4.32%)、美容护理(4.19%)、基础化工(3.76%)表现靠前;银行(-5.75%)、建筑装饰(-2.28%)、公用事业(-1.12%)、家用电器(-0.79%)、交通运输(-0.73%)等表现靠后。
海外方面,近期市场对美国的衰退焦虑有所缓解,一方面美国基本面数据边际改善:二季度GDP上修,其中消费上修幅度较大、7月实际个人消费支出小幅超预期,PCE通胀也温和反弹,“安抚”了市场对于衰退的担忧;另一方面,联储及时转向,鲍威尔以及部分联储官员明确释放鸽派信号,带动金融条件放松,为周期“托底”,也一定程度增强了市场信心,上周海外主要股市大部分收涨。
一周热点回顾
工业利润连续两月提速,8月PMI景气回落
上周,国家统计局先后发布了7月全国规模以上(规上)工业企业利润数据和8月制造业采购经理指数(PMI)数据。
从工业企业利润来看,收入方面,1-7月份规模以上工业企业实现营业收入75.93万亿元,同比增长2.9%。量有所回落,价格基本稳定,收入增长趋势(12个月同比)总体从2023年10月起处于底部回升的状态。
利润方面,1-7月份,全国规模以上工业企业利润同比增长3.6%,单月同比利润增速比6月份加快0.5个百分点,连续两个月加快。从内生动能看,利率润同比基本进入改善区间,但上市公司盈利与工业利润仍背离比较明显。
从PMI数据来看,受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响,8月份制造业PMI降至49.1%,景气水平有所回落。产需两端均有所放缓,生产指数和新订单指数分别为49.8%和48.9%,比上月下降0.3个百分点和0.4个百分点。整体而言,内需不足仍是主要制约因素,带动供给、价格、预期等回落,制造业被动补库,经济环比延续前期走势,整体PMI、价格回落至近几年较低的位置,政策或迎来一定窗口期。
正式入市!央行8月“买短卖长”净买千亿国债
8月30日,央行首次发布国债买卖业务公告称,为贯彻落实中央金融工作会议相关要求,8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作,向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债,全月净买入债券面值为1000亿元。这意味着央行年内多次提到的“二级市场国债买卖”正式落地。
央行本月通过在公开市场“买短卖长”,将平衡债市供求,有助于稳定债市的预期。此次央行合计净买入国债,向市场投放了流动性,避免收缩性政策,引导国债收益率曲线“保持正常向上倾斜”,校正和阻断金融市场风险的累积。
在未进行降准的情况下,将央行买入国债作为货币政策工具之一具有积极意义,传递出货币政策加大力度支持稳增长、扩内需的明确信号。
指数估值分位数
上周A股低位震荡,结构上来看,大小市值风格有所切换,以银行为代表的大盘股有所回调,中小盘指数则涨幅靠前。风格指数方面,成长、消费表现相对较好,红利有所回调。
投资性价比来看,主要宽基指数估值分位数均位于历史低位,同时各指数风险溢价分位数则在90%以上高位,说明当前权益资产尚处低位,相较债券而言具备不错的长期投资价值。
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