不确定性扰动，A股、港股震荡调整
上周A股市场表现先扬后抑，周五的下跌回吐了全周涨幅，主要宽基指数收跌，上证指数下跌1.91%，深证成指下跌2.89%，沪深300下跌2.60%，创业板指下跌3.03%，科创50下跌1.78%。
行业方面，申万31个一级行业仅3个行业收涨，综合（5.08%）、商贸零售（2.18%）、纺织服饰（0.06%）、环保（-0.24%）、有色金属（-0.31%）表现靠前；社会服务（-5.24%）、食品饮料（-4.08%）、通信（-3.78%）、非银金融（-3.61%）、电子（-3.29%）等表现靠后。
海外方面，不确定性继续扰动市场。一方面，美联储官员鹰派发声叠加偏强的劳动力市场数据，12月降息预期再度下降；另一方面，全球地缘政治紧张局势有所升温，对风险资产进一步形成扰动。受多重影响推动，上周美债收益率高位震荡，美元指数走强，对人民币资产形成一定扰动。
（数据来源：Wind，截至2024年11月22日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）一周热点回顾
“特朗普内阁2.0”陆续任命，降息政策不确定性增大
海外方面，自11月初特朗普宣布当选总统以来，已经为新一任政府进行一系列人事任命。新一任内阁成员任免能够一定程度上反映出未来政府的政策方向。特朗普公布财政部长和商务部长提名，两人均支持特朗普关税政策，强美元预期进一步强化。
上周美国劳工部公布的数据显示，11月16日当周首次申请失业救济人数21.3万人，低于市场预期，或显示美国劳动力市场仍然强劲。
此外，美联储官员们的最新讲话也释放了“鹰派”信号。美联储理事米歇尔·鲍曼呼吁对进一步降息持谨慎态度，因为降低通胀的进展已经放缓，且就业市场强劲；美联储理事库克在一场活动讲话中表示，她认为利率将向下调整，但降息的幅度和时机取决于后续数据和经济前景。
从市场表现来看，上周海外主要股市有所走强，美股三大指数均收涨；后续建议关注本周即将发布的美国10月PCE物价指数和美联储11月会议纪要。
平台经济迎政策利好，地产“组合拳”持续发力
国务院11月22日主持召开国务院常务会议，研究推动平台经济健康发展有关工作。国常会明确，发展平台经济事关扩内需、稳就业、惠民生，事关赋能实体经济、发展新质生产力。
平台经济已经深入人们的日常生活，典型的应用包括网购、团购、共享出行、民宿、外卖、点评等。这些应用不仅便利了人们的生活，还推动了商品生产、流通及配套服务的高效融合和创新发展。
当前正处于不断巩固经济回升向好势头、努力完成全年经济增长目标任务的关键时期。本次会议释放推动平台经济健康发展的鲜明信号，或将极大提振平台经济发展信心。
地产方面，近期一系列促进房地产市场平稳健康发展的政策“组合拳”接连落地，房地产市场已经显现众多积极变化。近两日，以降税为主体的新一轮楼市优化政策，在一线城市集中落地。同时，广州等多个城市还围绕购房资格、收储等方向进一步提出细化政策。随着各项政策效能进一步释放，房地产市场有望继续保持止跌回稳的积极势头。
（数据来源：wind，截至2024年11月22日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）上周市场成交活跃度下降，全周日均成交额17064.38亿元，较前一周日均21819.67亿元降幅明显，为21.79%。指数表现方面，上周主要指数普跌，红利指数表现相对较强，再度凸显红利类资产的抗跌属性。投资性价比来看，经历了上周调整，大部分指数估值分位数继续下降，近10年风险溢价有所提升，长期布局性价比提升。
