中国出口下降，别国出口崛起；中国通缩、美国通胀；中国M2突破300万亿历史性时刻……
这些具体的数据，都一一对应宏大叙事。
宏大叙事开始具象化了。
1、亚洲其他国家出口大涨，就中国出口大跌。
中国：出口下滑7.5%
4月12日，海关总署公布数据：以人民币计，3月我国出口1.99万亿元，下降3.8%；
以美元计，3月我国出口额2796.8亿美元，同比下降7.5%；较2024年1-2月出口额同比增速（7.1%）下滑14.6个百分点。
越南：1-3月份出口同比增长17%
1-3月，越南商品出口同比增长17%。其中，3月份出口增长14.2%，进口增长9.7%，3月份贸易顺差为29.3亿美元。
韩国：3月出口增长3.1%
韩国统计部门最新数据显示，韩国3月出口同比增长3.1%，达到565.6亿美元，单月出口连续6个月保持增势。
巴基斯坦：3月出口增幅8%
巴基斯坦统计局（PBS）4月1日披露，3月份巴基斯坦进出口贸易逆差同比增长56.3%，达到22亿美元。其中3月份的出口额为25.6亿美元，同比增加1.89亿美元，增幅为8%。
像日本、泰国、墨西哥（南美）等国，虽然3月份出口数据未公布，但是2月份出口数据相当漂亮。
亚洲其他国家出口强劲，中国出口疲软，部分原因是，中国去年的基数太高。
除此之外，这种格局也跟宏大叙事相一致：产业转移。
中美贸易战一直存在，美国也出台了众多法规，限制从中国进口商品，于是中国很多产业都被迫转移了出去。
转移的目的地主要就是越南、墨西哥等等，因此这些地方的直接投资和出口都大幅飙升。
欧美的需求并未减弱，只不过他们对中国的需求减弱了。
2、中国通缩顽固、美国通胀顽固。
中国通缩阴影笼罩。
3月我国CPI年增0.1%，升幅比上月收窄0.6个百分点，稍逊于预期；PPI年减2.8%，符合预期。
此前，我国CPI于去年10月至今年1月出现“4连负”，分别年减0.2%，0.5%，0.3%和0.8%，引发外界对于通缩的关注，直到今年2月才转为上涨0.7%，但春节过后3月又降至0.1%。
3月份的PPI同比下降2.8%，较上月2.7%的降幅扩大，延续了一年半以来的跌势。从环比看，PPI下降0.1%。
美国通胀压力不减。
4月10日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国3月CPI同比增3.5%，高于预期的3.4%，同时也高出前值3.2%。美国3月CPI环比增0.4%，超过预期的0.3%，持平前值。
中国通缩，美国通胀，对应的宏大叙事是什么？中美贸易战的必然结果。
一直以来，中国就是世界工厂，美国是世界市场。
中国利用人力资源廉价的优势，为美国等全球提供庞大的商品供给；美国利用美元霸权，是全球最大的需求来源地。
中美贸易战之后，中国商品出口受阻，产能过剩风暴加剧。
现在，产能过剩风暴，终于席卷到价格层面，物价一直在跌。
想想也容易理解，我们每年都是几万亿的商品出口规模，如果这些商品出口转内销，那肯定会把价格体系摧毁得七零八落。
中美贸易战之后，美国要么从其他地方进口，要么自己制造，但是无论哪种方法，价格比如高于中国制造，因此美国通胀一直高居不下。
这也很容易理解，中国拥有最全的工业门类，而且又有工业集聚效应，虽然近些年人力成本有所上升，但是造出来的商品仍然是全球最具竞争力。
所以，中美贸易战的必然结果就是，中国产能过剩，长期通缩压力；美国供给不足，长期通胀压力。
3、历史性时刻：中国M2突破300万亿。
2024年3月末，M2余额304.8万亿元，同比增长8.3%；社会融资规模存量390.32万亿元，同比增长8.7%。
这是历史性时刻，我国M2余额突破300万亿。
相似的是，中国的M2增速常年高于GDP增速。
对应的宏大叙事是什么？
过去，我国货币大放水，放出来的水大多数流入了房地产和基建领域了。
房地产成了最大的蓄水池，否则通胀高的老百姓连菜都吃不起了。
另外一个角度，看金融数据的增速，无论是社融还是新增人民币贷款，其实都低于预期。
这个对应的宏大叙事是什么？产能过剩阶段，牛不喝水强按头，也行不通。
在需求不足、供给过剩的情况下，货币政策再宽松，企业也不会借贷去扩大生产。
如果金融监管放松了，那么货币政策宽松，多余的资金就会在金融系统空转，然后进行套利。
如果金融监管严了，全社会的资金周转速度就会下降，资金不是空转，而是不转。
