买方Buy side，就是用钱直接投股票和资产，如公募基金、保险资管、券商资管、券商自营和2018年资管新规后成立的银行理财子，也包括私募基金、大型集团财务公司、投资公司、大户，如大家熟知的巴菲特。
卖方Sale side，就是提供投资建议，不具备直接融资或者拿钱去购买资产的资质，包含大家所熟悉的各大券商的研究所、证券研究员和提供研究服务和研究资源的第三方机构等。
一、买方和卖方的职业生涯是相通的。
如果一毕业就进入买方做股票投研，一般是做三到五年的研究员，一到三年的基金经理助理，之后顺利的话，就成为基金经理。
如果一毕业就进入卖方，就要从初级研究员做到高级研究员，最后成为首席研究员。新财富需要以首席研究员的名义去参评。
买方职业生涯回报比较高，因为职业生涯特别长，天花板较高。虽然在前十年，每个坎儿不一定都能爬上去，不一定都能看到回报，但只要不停进步，上限非常高，不过过程可能非常辛苦。
卖方的好处是压力没有买方那么大且金钱上的回报比较好，但职业生涯会有比较长的徘徊期。但总体，无论是买方还是卖方，都很有意思。
二、做股票投研的上升阶段？
做股票投研的重点在于不停地在学习，不停地在进步。
研究员阶段的时候，买方的资源很多，只要有学习的能力和激情，就能快速向卖方的首席研究员学习。也可以获得股票推荐成功带来的成就感和比较体面的收入。
但是工作强度和学习强度非常高。我自己在卖方做研究员时，工作和学习强度比高中三年还要高，经常会熬夜，75%的时间都在出差，也会有推荐错股票所带来的挫败感，没有太多的时间去谈恋爱和逛街花钱。
基金经理助理阶段的时候，视野更开阔。跨行业做研究和投资，组合也会从模拟组合慢慢转变到有实盘，赚到钱带来的成就感会更加直接。收入会比研究员阶段更高，出差的频率会比研究员阶段更低。
但是学习强度更高。跨行业的研究要求从业者在一两个月中就要了解一个新行业，组合跑输和亏钱的压力也比研究员时更大。
当做到基金经理的时候，看了很多行业，见了不同行业的专家后，会发现有些事情可以融会贯通。同时，当管理的资金越来越多，能够真正给基民赚到钱所带来的成就感比自己赚到钱的成就感更高，收入也会更高。
但是压力很大，甚至会对自己产生怀疑。这种压力只能用自己的方法去排解，比如找人聊天、看书等。
创立股票投研团队的门槛是很高的，因为优秀从业者的个人素质以及薪资待遇都是金融行业中的翘楚，明星投资经理更是千金难邀，可遇不可求。
创立股票投研团队的门槛也是很低的，因为股票二级市场上的投资是技术活，是辛苦活，不需要特殊的资源和人脉，只要肯下苦功，假以时日一定能做出成绩。
股票投研团队的建立和培养是需要时间的，而股市的走势也是有周期的。从业务创设和团队组建的契机上看，应该做到择时而动，顺势而为。
在市场相对平稳的环境下开始着手准备，随着团队从初创到稳定，市场周期也逐步走向上升通道，从而得到顺势而为的机会。
总体来说，股票投研行业是非常有激情、有乐趣、有挑战的一个行业，也可以给生活和工作带来很大的成就感，有丰厚的回报。
