先来看一组数据
自上周五（12月8日）以来
A股开启反弹模式
12月8日至11日两个交易日
上证综指、深成指、创业板指分别反弹1.53%、3.17%、2.25%
数据来源：Wind资讯 九泰基金整理
而截至12月11日收盘
三大指数继续回暖
沪指强势收复3300点
白马板块集体反弹
数据来源：Wind资讯 九泰基金整理
此时此刻已经兴奋得快要飞起
那么
后市是否会延续“回暖行情”？
哪些板块值得关注？
请接着往下看
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“老司机”认为
最悲观的时刻或已过去，市场大幅好转仍需时日
近期建议关注金融、周期及消费板块
最悲观的时刻或已过去，市场大幅好转仍需时日
近期市场对于后市走向分歧有所上升，对此，我们的看法是，最悲观的时刻大概率已经过去，市场进一步大幅调整的概率微乎其微，但偏向压制和抑制性因素仍然存在，市场大幅好转仍需要时间，预计短期内A股将继续以结构性机构为主。
近期引发市场担忧的问题主要有几个：源自限售股解禁和机构获利了结的压力较为明显、金融监管尤其是资管新规后续走向似乎仍不乐观、流动性中枢抬升对于市场估值的压制效应。
站在当前的时点，今年12月及明年1月限售股解禁压力仍较大（今年12月解禁规模达2741亿元，明年1月解禁规模则进一步上升为5548亿元），其中，非银金融、交运、传媒、有色、机械、汽车等板块解禁规模最大。
在市场情绪偏低的情况下，较为明显的限售股解禁压力无疑还将继续对市场形成压制；就流动性而言，越来越多的数据显示经济基本面具备稳健特征，物价也存在一定的上行空间，名义利率具备继续上行的基础，就货币供给而言，央行近期系列表态表明其倾向于认同偏低的利率不利于去杠杆和防风险，也即后续货币供给面临来自量价两方面趋紧压力，我们认为流动性稳中趋紧在未来几个季度仍将继续持续。
总之，源自解禁和流动性压力的持续存在，将是近两个月压制市场空间的重要阶段性变量。结合市场情绪和风险偏好状况，我们认为市场大幅好转仍需时间。
与此同时，一些变量或对其预期的边际好转使得我们认为最悲观的时刻应该已经过去。首先，经过近期的市场调整，A股估值水平有了一定下降，估值合理性有所上升（沪深300、全部A股和创业板的PE已分别降至13.87、18.15和45.45，估值分位位置分别为49.36%、52.36%和27.90%），估值吸引力和配置性价比有所上升。
其次，就金融监管而言，从监管层近期的表态可以看出，后续监管政策力度和节奏将考虑对市场的影响和冲击，就资管新规而言，预计其会在过渡期上给予市场更多的缓冲空间。
尽管后续强监管将会常态化，但大概率不会出现进一步边际收紧，而这对于市场预期的修复显然形成一定的利好和支撑。再次，就市场资金操作方向而言，当前机构的仓位已经较低（接近今年5月份时的水平），进一步减仓的空间相对有限；就其操作来看，考虑到保险机构年底兑现收益和调仓影响已经过了最坏时刻，兑现收益之后，外资机构也将积极布局明年，近期机构由前期的净卖出转为有申有赎的可能性显著增加。最后，即将召开的中央经济工作会议和即将发布的一号文件将为市场提供一定的题材和催化剂。
总体而言，我们认为，最悲观的时刻或已过去 但市场大幅好转仍需时间。
01
配置建议
行业配置方面，我们看好如下几个板块：
（1）金融板块中的银行、保险，银行的基本面进一步改善，息差有望扩大，监管冲击有限且边际改善，保险行业投资收益和保费收入将明显好转，当前银行和保险的估值水平亦明显偏低（其中，银行的PB仅为0.96）；
（2）周期板块中更看好工程机械、建材（尤其是水泥）、受益LNG涨价的能源板块，前两者的核心逻辑为订单和销售好转且后续具备持续性，能源板块的逻辑在于LNG供给缺口将进一步存在，短期价格将继续维持高位，相关受益个股的盈利具备大幅好转的基础；
（3）消费板块中看好商贸零售中的新零售及轻工制造，前者的高景气状况以及行业格局将进一步优化和持续，后者的估值较为合理，且行业基本面的支撑边际强化。
主题投资方面，看好5G和农地流转。5G非独立组网标准如期冻结，从2017年底到2018年三季度，与5G相关的国际标准将相继落地，持续推动5G产业发展，并有望带动市场进入主题密集催化期。 2018年农村集体土地产权制度改革试点范围将继续扩大，中央经济工作会议和明年的一号文件将进一步披露相关细节，后续土地流转工作的开展将获得更多的制度支持。
02
下周关注
国内方面，关注将于本周四公布的11月份工业、消费、投资等数据，尤其是房地产投资和销售增速数据；关注监管机构对于金融监管的相关表态；关注债市流动性走向。
国外方面，关注美联储12月FOMC利率决议以及欧央行利率决议。
其他券商“老司机”的观点
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招商证券分析师表示：目前A股市场进入了投资者结构显著变化，市场波动明显减小的新常态。其基本表现就是指数每4个月出现一次短周期波动的规律，其中每年11月进入阶段性高位，12月前后市场都会出现季节性调整。而根据历史数据，出现12月魔咒的原因在于年末流动性扰动因素明显增加：一是年末居民和企业的资金提现需求抬升，造成金融市场流动性紧张；二是在MPA及流动性覆盖率 （LCR）考核压力下，银行需要保留足够的合格优质流动性资产；三是部分投资者或因资金需求增加而从股市撤离，数据表明重要股东在每年12月和1月基本都是净减持。
中信证券认为，虽然近期市场指数进入了短期低位震荡阶段，但是A股调整的主要原因，一是绝对收益型产品暂时兑现离场；二是年末机构现金偏好增强，推升利率；三为监管新规频度大，影响投资者情绪。这些都属于交易驱动下的“看短做短”行为，不过这些因素边际影响趋弱，A股的调整在12月接近尾声，不必悲观。
渤海证券认为，12月，从宏观方面来看经济总体回落趋势逐步明确，但降速依然可控。而从三驾马车来看，贸易总体健康，贸易摩擦和升值因素恐将使出口承压；消费小幅回落，必选消费韧性较强，总体增速不必悲观；而在投资端，投资增速全面回落，但后续降速受控。财政支出有意放缓支出节奏延续。总体来看，尽管经济回落趋势逐步明朗，但依然展现出韧性。
安信证券：12月企稳反弹，展开延续数月的行情。A股将在12月企稳反弹，展开延续数月的行情，我们认为结构演绎将分两步走，先价值白马，后创蓝筹：我们认为随着利率预期稳定，市场风格将重拾景气确定的白马，按照估值由低到高从金融白马到消费白马完成估值切换行情，随着风险偏好的修复，最终成长白马与创蓝筹将走强。
华创策略：12月配置以价值、金融为主。从短周期运行角度看，中美欧日经济大概率将相继见顶，金融周期与地产周期的走向都彰显着未来不容低估的实体经济压力。从流动性角度看，监管不确定性的担忧、非核心通胀预期的走高、金融去杠杆的紧缩效应都使得利率下行空间难以打开。随着“再通胀”预期向“类滞胀”预期转化，我们12月配置将坚持以价值、金融为主，同时看好受益于非核心通胀预期上升的石化和农产品，继续推荐新型工业化战略方向。
长城证券：预计市场主线仍是价值为王。短期市场情绪有所波动，在流动性及监管方向没有发生明显变化情况下，预计市场主线仍是价值为王。但与今年以来机构集中抱团少数龙头白马股不同的是，随着相关股票股价持续走高以及相关部门开始提示风险，未来龙头白马抱团行情可能会有所扩散，建议在业绩基础上寻找一些供需格局改善、估值较低的细分行业。未来可能面临“PPI缓慢回落+CPI中枢有所抬升”的组合，建议坚持“中游制造升级”+“下游消费扩散”两条主线，并自下而上角度挖掘超跌未来或有业绩支撑的个股。
说到这里，阿九还是辣句话，虽然A股目前板块轮动机会多多，但对于普通投资者来说，面对上千只股票无从下手，买股票不如买基金，专业的事还是交给专业的人来做。
据中国基金网报道，统计显示，今年以来公募基金赚钱效应明显。截止11月底，公募年内84%产品取得正收益；而股市中仅32%个股有正收益，中位数收益-13.9%，大多数股民的投资收益较差，看来买基金才是王道。
但你可能要问了
为何我买基金总赚不到钱？
阿九告诉你，那是你没有掌握基金定投这个法宝！
理财专家建议，投资者最好长期投资基金，不要太在意短期市场波动，尤其是在市场迷茫之际要坚持住。基金定投能帮助投资者长期留在市场上，并随着自身资产增长而不断投入到基金份额中保持一定的风险头寸，以获得合理的市场收益、覆盖未来的资金需求，是非常有必要的。
大家可以看到，市场起起伏伏，其实很难判断高点低点。于是，在固定的间隔时间买入固定金额的基金份额，可能一开始起投点投在了高点，但是，因为市场走势是震荡的，长期下来，低点的投资熨平了高点的投资，又不会受到市场波动的影响。自身止盈的主动选择，最终可以获得一个超过市场均值的收益。
因此，定投才是基金理财的不二法宝。
那么，从现在开始定投九泰久盛量化基金吧！
九泰久盛量化基金（A类：001897；C类：004510）
九泰久盛量化采用多因子策略模型及风格轮动模型，综合考虑驱动股价的长期和短期因子，全市场、全方位选股。从长期因子、短期因子等多个方面去选择股票，最大限度的克服了人为择时及选股的弱点。
数据来源：Wind资讯 九泰基金整理
三大优势奠定九泰久盛“量化王者”地位
团队强
九泰基金量化团队曾有十多年大型公募、私募管理经验，管理过社保组合、境外、境内的量化对冲、主动多策略量化、期货高频、被动量化的单市场、跨市场权益、债券、商品、跨境产品、分级基金，管理经验丰富。
策略强
通过对市场基本面特征和市场面特征的总结，寻找出可以准确刻画市场特点的规律，对这些规律进行量化统计的测试，进而形成单个策略组合。
根据市场风格轮动模型，选择当前市场的主要矛盾，然后通过主要矛盾来选择相应的股票策略配置，并进行投资。
通过量化择时模型，对市场涨跌做出判断，根据量化信号控制仓位。
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九泰久盛量化先锋成立于2015年底，在2016年年初历经两熔断，仍然取得了5.96%的业绩。2017年以来，九泰久盛量化涨幅达到了5.80%。
