导语：提高警惕，牛市可以让你这一秒成为king，也可以下一秒钟把你炸的粉身碎骨。这个美剧《政/局/边/缘》挺有意思。
好久没码字了，这两天股市很热，追个热点：牛市来了该买啥？首先，我不确定不是不是牛市，我的投资体系里也不在乎牛市熊市。其次，问“该买啥”这个问题的≈韭菜。
有句话说得好，“上了赌桌如果你不知道哪个傻子会输钱，那很有可能你就是那个傻子”。所以，不要等股票都涨起来了，你才匆匆忙忙的想要进场，想要满仓，却又不知道买啥。种一棵树的最好的时间永远是十年前，提前储备ROI高的票等风/牛来，任何时候都不慌。
种一棵树次好的时间是现在。
所以上面喷了韭菜，但是，确实还是有不少可操作的标的物。
以下，想到哪里码到哪里，没什么逻辑凑合看。
如果真的有牛市，最受益的股票是谁，那肯定是券商了。为什么这么说呢？因为牛市大多数的股票上涨的动力是来自于估值的提升。
而券商的上涨既有估值的提升，又有硬邦邦的业绩上升，升起来还很狂：
场内存量赌客玩的不亦乐乎，场外大妈跑步进场，今天学了个词FOMO(fear of missing out错失恐惧症)，意思是不赚等于亏。“增量资金+高换手+两融”，券商的交易佣金和利息那是嗖嗖嗖的赚，爽翻了。
你们散户都能赚钱，我每年投入N多经费的研究院指导下的自营盘，必须要挣个盆满钵满呀。
市场估值提升起来，敏锐的资本家会跑步进场增发或IPO，承揽承做承销又会让券商的钱袋膨胀几十分。
牛市以前的垃圾增长VS牛市之后的爆缸增长。
中间的预期差，就是券商股价扶摇直上的根本。
我们来看看富途控股(NASDAQ:FUTU)。
2019年业绩一般般啦。几个季度的交易量在2200亿左右，yoy分别-14.3%，1.8%，5.5%，1.8%。到了2020年一季度，乖乖，交易量直接奔到接近6000亿，yoy+165.9%。从憨憨直接变成绝世猛男，从50m/h的龟速坐上Musk速度11.2km/s的大火箭。当期收入4.9亿港币吧，yoy+108.1%。大概Q1业绩发布前一个星期左右，富途控股(NASDAQ:FUTU)的股价启动上涨。
假如，真的有牛市，而且牛市能持续1年半（牛短熊长）。
未来三年预计90%，60%，10%增速，调整后利润率26%的话。富途控股(NASDAQ:FUTU)未来三年ROI为6%，未来三年是什么鬼，牛市赌预期就是看的现在，最多三个月。这波即使透支三年的业绩也只有19%的空间（当然，情绪来了虾鸡儿炒当我没说，涨到多少都有可能，本散户买股票第一要务不亏，所以不碰富途控股(NASDAQ:FUTU)哈哈）。
再看老虎证券(NASDAQ:TIGR)，Q1收入0.23亿美元yoy同样加倍，假设未来三年增速90%，60%，30%（老虎证券(NASDAQ:TIGR)因为体量低2019年收入增速比富途控股(NASDAQ:FUTU)还要高44pct），调整后净利润率假设能到16%，老虎证券(NASDAQ:TIGR)未来三年ROI为24%，新规矩，不看三年就看现在，炒一波91%上涨空间的预期，现在这个位置很是有利可图。
有人说，“老虎证券(NASDAQ:TIGR)和富途控股(NASDAQ:FUTU)不是一个级别的公司，老虎这个辣鸡，拿头来比？”
在我看来这两公司不管是产品使用，还是交易闭环，还是长期发展路径来说，都差强人意。你要说老虎证券(NASDAQ:TIGR)辣鸡。我真心觉得富途控股(NASDAQ:FUTU)不比老虎好到哪里去。
(1)产品使用。
我截个图吧。
(2)交易闭环。
我问你，“入金了，出得来吗？”
我反正是受不了那个体验。
以下是持有xx银行香港卡时的艰难出金例子。
“可以出金到xx银行香港卡
然后xx银行国内支行营业部表示
同学，你得出示收入证明
证明钱不是拿去投资了
不然就拒收
————
咱就是去投资了
那咋办列
咨询上述券商
它喵的表示无能为力
那好吧
幸亏只尝试出几万刀
可以用ATM每天提2w等值港币
之后很多天
天天去银行取钱
由于ATM限额所以每天得交两笔手续费
负分体验
以后要把钱取回来可能只能用麻袋装回来了
或者换成金链子挂在脖子上带回来了”
(3)长期发展路径。
这一块其实到也还可以，但有个观点我是要质疑的。
当前拿“富途控股(NASDAQ:FUTU)和老虎证券(NASDAQ:TIGR)终端的操作界面VS香港本地券商以及中资券商操作界面”，得出如下结论：前者秒杀后者，并将替代后者的市场空间（86万亿的交易总额），得出富途控股(NASDAQ:FUTU)老虎证券(NASDAQ:TIGR)未来具有星辰大海，几千亿市场空间的结论——这一点我100个不认同。
香港证监会披露的证券业交易总额包含香港及海外进行的股票，债券及其他证券交易的金额，总额有86万亿不假，但佣金只有199亿元。
这199亿元也不是富途控股(NASDAQ:FUTU)的潜在空间，因为港股高度机构化，庄家化，只有散户才需要富途控股(NASDAQ:FUTU)老虎证券(NASDAQ:TIGR)的券商马甲。散户在港股占比多少？2018年外地散户占成交额6%，本地散户占10%（快速下降），未来这两个加起来估计10%差不多。也就是说在一般情况下，佣金也就20亿的空间。富途控股(NASDAQ:FUTU)、老虎证券(NASDAQ:TIGR)、雪盈等等小券商来分这个份额。
星辰大海？？？
世间本无海，炒股的人多了，也就有海，苦海。
利益大小决定了行为模式，有利可图才会加大投入，这是选择的问题，并不是能力的问题。无利可图才会不重视。在国/家/结/汇/的制度下（很长时间内是看不到松动的可能），钱难以出去使得这个市场的典型参与者是互联网公司员工，能赚到外汇的外贸从业者，香港本地散户，有出难回的内地散户。这是个逆向选择，真的这个市场有搞头了，中资券商分分钟把UI搞的漂漂亮亮，东方财富(SZ:300059)分分钟涌进来；钱难以进来造成上述(2)的长期困扰，并决定了上述(3)，这只是个小众市场。
如果咱好好炒预期，不要上来就吹数千亿的公司；不要上来就给安置上子虚乌有的上升空间，什么“中国居民海外财富配置”，真买股票，有0佣金低融资成本的老牌券商嘉信理财等不用去用你们？
公允的说，不吹牛逼，也不屁股决定脑袋，富途控股(NASDAQ:FUTU)和老虎证券(NASDAQ:TIGR)我觉得都还能看的。
它们是典型的“满足20%（打个比方，远没有20%）的人80%需求”的公司，天生就是小而美的胚子。真想谈千亿，你得在一个能孕育千亿公司的环境下闯荡，至少先在内地收一张券商牌子，挤进“80%的人80%需求”的A/股/大/赌/场，这里80%的参与者是散户，也没什么出金入金的限制。在这片市场上，才会诞生东方财富(SZ:300059)这种2000亿市值的互联网券商。
对于公司基本判断到此为止。
来说一下为什么要“谁辣鸡买谁”？？？
东方财富(SZ:300059)4月9日Q1业绩预告，至今股价涨了62%。
富途控股(NASDAQ:FUTU)5月14日Q1季报，至今股价涨了149%。
老虎证券(NASDAQ:TIGR)5月28日Q1季报，至今股价上涨了61%，一切只是将将开始。
除了预期目标折算ROI的考虑，“谁辣鸡买谁”的道理还在于白发股圣彼得林奇的逻辑：周期性的公司一旦反转，越差的公司改善的空间越大（只领会了这个意思，不记得他的哪本书里面说过这个话）。这种公司周期性特别强，看富途控股(NASDAQ:FUTU)2019年交易量这个核心运营数据，渣渣，再看2020Q1的交易量数据，猛男。这种类型的股票纯靠牛市交易量强周期带路，就是短时间内的戴维斯双击来了搞一波预期，别想着长期谈恋爱，所以即使你认为它长期不行，也不要抗拒它，跟投资收益过不去。
前天中午在群里说猫喵证券有搞头，晚上涨了32%。玛德这就是牛市，无脑往上冲，不过只要在ROI范围内，无所谓。我们不要做新股民，无脑冲；我们不要做老股民，无胆上；我们要做有自己操作系统的投资者，路是对的盈利水到渠成，路是错的股市苦海无涯。
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