螺丝钉黄金星级和牛熊信号板来啦|2023年4月份

螺丝钉黄金星级和牛熊信号板来啦|2023年4月份
2023年04月04日 23:13 银行螺丝钉

前段时间,有朋友问,黄金这类资产能不能估值,能不能设计类似星级这样的指标呢?螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板。长图片后面,有详细的介绍。

黄金价格

黄金的价格,

海外主要参考伦敦金;

内地主要参考上海金。

我们平时说金价多少元一克,指的就是上海金的价格。两者走势很相似,主要是考虑了汇率。

黄金历史星级

2023年3月底,黄金价格在3.2星级。2022年最便宜的时候,有到过4点几星级。2014-2015年,黄金出现过5星级的机会。

影响黄金价格的因素

黄金星级,主要参考的是黄金的生产成本、以及同期的美股实际利率。这也是影响黄金价格最重要的因素。 (1)黄金开采成本大致在1300美元/盎司上下。这个也会随时间波动而变化。通货膨胀提高,会推动黄金的开采成本也水涨船高。 如果黄金价格低于生产成本,那就到5星级水平了。2016-2017年那会儿就是如此。不过平时比较难出现5星级的机会。(2)另一个影响黄金涨跌的因素,是美股的实际利率。其实利率对所有资产大类都会产生影响,例如利率提高,债券基金也会下跌。

对黄金来说,影响的利率是实际利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率。 实际利率在美股可以通过观察“通胀保值债券(TIPS)”的利率。这种债券是考虑了通货膨胀之后的,对应利率跟实际利率比较接近。

当美股实际利率大幅下降,黄金价格会水涨船高。

当美股实际利率大幅上升,黄金价格会下跌。

注意,这里利率需要大幅变化,对黄金才会有较明显影响。小幅波动影响不大。实际上,利率上升,对其他资产也是负面影响。例如利率上升期间,债券市场往往也是熊市。 2022年黄金回到4点几星级,就是因为美股实际利率大幅上升带来的。

黄金的波动风险

黄金的波动风险,可以通过观察波动率和最大回撤。 黄金平时波动率在21%上下,最大回撤在44%上下。

通常来说,黄金的风险水平,小于股票资产的平均风险。不过也只是略小于股票的波动风险。比债券资产的波动风险,还是要大不少的。

黄金的收益

投资黄金,长期收益上不算太高。 过去10年,

上海金的年化收益率大约为2.52%。

• 纯债指数的年化收益率大约为4.32%。

• 中证全指全收益指数的年化收益率大约为7.99%。

股票市场目前还在4.8-4.7星级上下,到3星级的时候,中证全指收益会恢复到正常水平。如果时间拉长到过去30年,黄金的年化收益率还会更高一些。不过还是没有股票资产收益高。 如果黄金能控制在4-5星级投资,那收益还会更理想一些。一般家庭资产中,黄金资产的配置比例在5%-10%就可以。

黄金的购买

最后投资黄金,可以选择黄金基金或者实物黄金。 (1)黄金是有基金的。不过因为有管理费等费用问题,扣掉费用之后,黄金基金的收益,会略低于同期的上海金价格走势(也就是略低于实物黄金)。 至于是走场内黄金ETF,还是走场外黄金ETF联接,收益差别不大。现在的黄金基金费率都差不多。但是0.5%的管理费还是有点贵,期待有0.15%管理费的黄金基金出现。

(2)如果走实物黄金,那可以跟上黄金价格走势。不过会有可能买到假货。这个需要找到靠谱的黄金交易商。常见的实物黄金通常有以下三种形式:▼黄金金条一般金店、银行会有投资金条,通常投资金条会免除工本费,或者收一点点工本费。需要自己识别真假,例如买一个小克数的金条,然后去检测一下,成本也不高。▼熊猫金币还有一种实物黄金是金币公司推出的熊猫金币,这个是中国人民银行发行的实物黄金投资品。金币的制作工艺会好一些,其中30g熊猫金币,折算成单价比较接近实物黄金的价格。螺丝钉是比较喜欢熊猫金币的,比较漂亮,也比较标准化。不过通常熊猫金币买入,相对同期黄金价格,是会有一点溢价。如果溢价5%以内还可以接受,毕竟有工本成本。

熊猫金币如果在金币公司,或者经过认可的经销商那里购买,造假问题会少一点。例如北京就有金币公司的直销网点,类似菜百首饰等上市公司也是熊猫金币的经销商。▼黄金首饰黄金首饰,一般工本费比较高。溢价率甚至可以达到百分之几十。那主要是佩戴价值,投资上最好还是低溢价或折价买入。

有时候618、双十一购物节,会有平台活动,叠加折扣,甚至可以做到折价买入黄金。如果黄金在4-5星级,又可以折价买入,那就很划算了。

如果一些朋友了解实物黄金比较靠谱的购买渠道,可以分享,不过辨别真伪,需要大家自己判断了。如果对实物黄金不放心,可以直接走黄金基金的形式。

大家对黄金还有什么其他需求、问题,也欢迎留言提出~

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