最近市场涨涨跌跌，进入10月份，按照惯例，也更新下，2023年10月初的螺丝钉股市牛熊信号板。这个信号板有定量和定性两部分。长图片后面，有详细的牛熊信号板相关数据意义的介绍。
定量信号
定量的部分，主要是估值指标。
（1）星级指标
5星级，是投资价值很高的阶段。历史上，5星级的时间，在全部时间中，占比约5%。
从5星级出现时间上，
• 2023年从年初至10月初，大约有70多天。
•2022年大约83天。
•2021、2020、2019年5星级就很少有了。
从5星级的低估程度上，2022年最低到了5.4星级。
2023年初至10月初，最低5.2星级。
时间拉长后，市场也会逐渐从底部起来，也就是走出下一轮的微笑曲线。
（2）巴菲特指标
上市公司总市值/GDP，也是判断市场整体估值用的。
80%以下在低估区域。
10月初，巴菲特指标暂时处于历史比较低的位置。
（3）市净率百分位
分了四种风格。
大盘成长风格，去年估值相对较高，今年继续下跌，估值回落。没有之前那么贵了。
大盘价值、小盘价值、小盘成长，其实如果只看这三个风格，最近一年表现还比较稳定。大盘价值还上涨了一些。
目前这三种风格仍然比较便宜的位置。大盘成长正向着它们逐渐靠拢。
（4）股债性价比
股债性价比，即用A股中证全指的盈利收益率，跟A股10年期国债收益率对比。
目前股债性价比，大约超过历史上82%的时间，也是比较便宜的阶段。
不过没有去年最低5.4星级的时候那么便宜。
前几周，股票性价比达到更高的位置。但因为A股10年期国债收益率小幅上行，导致性价比指标略有回落。
定性信号
另外还有一些定性的指标可以帮助我们辅助判断。
（1）融资余额、成交量
通常融资余额、市场成交量，可以反映出市场的火热程度。
不过A股的股票数量、投资者数量在逐渐增加，成交量本身就是往上走的。
主要是从定性的角度看一下。
最近两个月，市场相对低迷，成交量有所下滑。
对大多数投资者来说，三根大阳线改变三观，等上涨一定程度，成交又会活跃起来。
（2）新股破发率
越是熊市，新股破发也会越多。
•2022年4月份5星级的时候，破发率接近50%；•2022年12月份，因为参与者数量下降，比较低迷，破发率创下2022年新高，超过一半新股破发。
最近几个月，破发率变化不大，比去年5.4星级的时候要好一些。
如果连续一段时间，新股都没有破发，说明市场也比较火热了。
（3）中证全指全收益与M2
M2代表市场的资金和流动性。
通常中证全指全收益指数，越靠近M2折算底部曲线，所处的历史位置越低，市场行情越低迷。
观察M2的走势，可以近似的判断市场的底部区域。
目前中证全指还是在偏低的水平。
（4）老基金规模
每个风格中选择了规模最大、最有代表性的基金。
因为老基金规模变化，更多的是投资者自发的申购赎回。
从2021年3星级至2023年10月初，老基金规模普遍下降了40%甚至更多。
PS：其实散户整体投资股票基金，还是追涨杀跌的。
但跟踪螺丝钉时间比较长的老司机，是可以做到「逆势投资」的。
下图就是2022年中证全指走势，与同期主动优选、指数增强申购量的走势。
在5.4星级最底部的时候，螺丝钉系列投顾组合申购量也创下历史新高。
投资者掌握了投资方法、市场估值之后，是可以做到逆势投资。
这样就避免了普通投资者追涨杀跌的问题。
（5）新基金规模
新股票基金，素来有「好卖不好做，好做不好卖」一说。
2021年初3星级，市场比较贵，新股票基金发行量创下新高。
最近的新股票基金的募集规模，只有2021年高位的几十分之一。
但是基金的投资价值反而提高了。
最近新基金发行规模还是在冰点，远低于2021年3星级时的历史高位水平。
尤其是最近两三个月，新基金的募集规模，创下2015年9月份之后的历史新低。
投资者情绪还是不高。
（6）新开户数
类似新基金规模。也是反映投资者开户入市情绪的。
今年的开户数，比去年最低的5.4星级、5.3星级的时候好一些。
不过也是在偏低的水平。
（7）限购
投顾组合基金池中的基金经理，大部分还是放开申购的状态。
少部分因为规模原因限购。
如果到市场贵的时候，限购的比例会大幅提高。
（8）市场消息
通常市场低迷的时候，会有一些利好消息。
比如，最近几个月，市场整体以利好消息为主。
• 9月15日：降低存款准备金率；
• 8月28日：印花税减半收取；
• 8月25日：多家券商降低股票交易佣金；
• 8月18日：降低股票交易经手费；
• 8月16日：利率下调。
定性信号的更新频率，没有定量信号高。
通常是按月或者按季度更新。
大部分定性信号，也反映出当前市场比较低迷。
总结
不同的定量、定性信号，综合看待，可以更准确地反映出市场的情况。
从牛熊信号板可以看出，
（1）2022年4月底5.4星级的时候，是最近几年，最低迷的阶段。10月份最低5.3星级，也很便宜。
（2）2023年前几个月，大盘主要在4点几星级。到年中，出现5星。
2023年到10月份，最低到过5.2星级。目前仍在熊市便宜的阶段。
大家觉得还有什么信号想要加入，或者有什么意见也可以反馈给螺丝钉。
