12月8日，笔名为饶叫兽的作者发文《跟着资本高手学运作之“无中生有”》探讨了新三板公司东方略（430187）的阿波罗计划。
阿波罗计划幕后的操盘手是医药行业知名投行东方高圣，这绝对是一位精通资本运作的老司机。2015年底，公司为国内200多家企业成功提供过企业并购、借壳上市、私募融资等财务顾问服务，积累了丰富的操盘经验，足迹踏遍A股。
伴随不少知名VC/PE涌进新三板，东方高圣也想在新三板大有作为，它的处女秀就这样开始了（精简步骤如下）：
第一步，2015年7月—2016年1月，借壳新三板公司全有时代，创造项目运作平台。
第二步，2016年1月—2016年2月，改造平台。先是全有时代更名为东方略；其次营业范围增加医药内容，为后面股权投资铺路；接着披露30亿人民币的定增计划；最后推出国内企业医药创新的全新模式，即阿波罗计划。
第三步，用饶叫兽的话说，东方高圣这一步棋是为营造资源环境，助力完成募资，目前尚在进行中。
东方高圣操盘东方略的精彩故事这里不具体展开，但它的后续故事还没完。
首先，东方高圣的核心业务是并购／出售／融资顾问、并购基金、跨境并购等，是一家私募股权投资机构。去年12月，监管层叫停了私募机构挂牌新三板的业务，包括天星资本在内的多家机构受到影响。由于政策限制，东方高圣并非以主体身份注入东方略，而是由公司的两个员工以自然人身份（董兴佐、刘景华）接下全有时代控股股权。灵活操作，让东方高圣顺利跨过政策红线。
东方略前身全有时代是一家冷轧设备及冷轧精整设备的设计研发和生产制造商，2015年亏损771万元。2016年中报显示原有业务大幅缩水，仅有拉丝机业务带来132万元。这样一家公司，东方高圣要如何让它起死回生呢？
答案其实并不复杂，项目收购。
2016年4月29日董事会决议，通过《关于与开曼维瑅瑷生物研究院签订股权转让意向书的议案》。维瑅瑷生物研究院是横跨中美的生物免疫治疗技术的平台，在中国大陆已经建成全资的GMP生产线和临床前研发中心。拥有哈佛大学授权包括中国在内的全球独占使用的一套治疗性疫苗专利。
2016年9月23日披露的修订后的股票发行方案，资金使用新增两个投资项目，一个是免疫技术，预计投资1亿人民币。另一个是宫颈癌疫苗项目，公司预计购买宫颈癌疫苗中国区独家专利授权所需资金 1500 万美元，投资宫颈癌疫苗药品公司股权款项所需资金约 3500 万美元。
前面我们提到东方略有增加了医药内容的营业范围，具体是生物医药领域新药的研发、专利技术的引进与输出、生产和销售。我们可以发现，东方略并没有进行实质性的研发、生产和销售工作，而是巧借资本大举进行股权收购，试图获得股权投资带来的增值收益和新药许可垄断收益。可见，投行本色发挥的淋漓尽致。
这边厢三板私募机构监管趋严，日子过得越来越拧巴。按照股转今年5月下发的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，间称“八项规定”，在管理费和报酬之和占比、持续运营时间、管理规模等方面做出了规定，多家挂牌PE受较大影响。那边厢，东方高圣借壳的东方略并不适用这个规定，好不安逸。
但是，步步为营的东方略还是在11月24日收到了股转的问询函，涉及三个方面：
第一、关于股票发行定价。请东方略详细说明本次发行的定价依据，量化分析发行价格的确定过程。
第二、关于实控人的情况。请东方略详细说明今年以来的股权转让、实际控制人变更等收购情况，说明董兴佐、刘景华在本次发行前是否为公司的实际控制人，是否存在股权代持情况。
第三、关于本次发行特有风险。根据公司2016年半年度报告，2016年半年度报告期期末净资产为-5,092,263.30元，半年度营业收入为1,323,000元。请东方略说明目前业务转型的风险以及应对措施。
这份问询函的分量可不要轻视，显然股转已经发现不对劲的地方了。在监管大年，东方高圣这招 “隔山打牛”的玩法比较敏感。
目前,东方略30亿元的定增计划缩减为3.7亿元，募资时间已接近1年，也许是一个bad征兆。
