9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。
这是美联储4年以来首次降息。而在2022年3月至2023年7月美联储连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。
过于的一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在2.5%至5.5%之间，为23年来最高水平。
为什么美联储会在4年后降息呢？
首先，先来了解一下美联储。
美联储即美国联邦储备系统，是美国的中央银行体系。从职能上说主要负责制定和执行货币政策、监管金融机构、为美国政府、金融机构和公众提供一系列金融服务。这样看来，与各国央行有类似之处。但是美联储与各国央行的组织架构和监管范围等都存在区别。
美联储在全球金融体系中有着重要作用
1
影响全球货币政策走向
这主要是因为美元是国际货币，同时还是国际贸易的通用货币。所以当美联储调整利率时，会对全球资本流动、货币变动和经济活动产生影响，其他国家的央行可能也会随之调整利率，以维持本国的货币稳定。
2
影响全球金融市场稳定
美联储的动作会对全球股市、债市、汇市等金融市场产生影响，尤其是会带来大额资本流动。在全球金融危机期间，美联储也会采取一系列政策，比如向银行提供紧急贷款、购买国债和抵押贷款支持证券等来稳定金融市场。美联储与各国的央行存在一定的合作，共同维护全球金融稳定。
3
影响全球市场结构
比方说，美联储如果实行量化宽松政策，可能导致大量资金流入债券市场，债券收益率下降，投资者就会寻求其他更高收益的资产，从而影响全球配置格局。
美联储为什么要降息
这个话题在近期讨论量非常大，众说纷纭，总得来说有几点：
1
美国的通胀率下降
之前美国通胀率一直高于美联储设定的2%长期通胀目标。从最高的9.1%逐步降至6%、5%，到了2024年8月美国的通胀率下降到了2.5%，降息是大势所趋。
2
就业形势严峻
加息固然可以抑制投资和消费，减少货币供应量，降低通胀。但与此同时，也会让企业和个人的借贷成本增加，影响经济增长。进一步带来的就是就业市场疲软、失业率上升。2024年美国就业形势不容乐观，过去3个月平均每月就业增长为11.6万，增速明显低于今年早些时候的水平。同时，失业率升至4.2%。
3
经济增长乏力
此前，美联储多次加息，加息的幅度过大，美国的利率达到了近20年来的高点，给银行带来了巨大的压力，甚至导致了一些银行的破产。这些负面预期同时也带来了美元贬值和资本外流的问题。经济增长前景不乐观、面临下行压力，美联储已将2024年美国GDP增长预期调至2.0%。这个时候降息的举措可以刺激投资消费，推动经济增长。
4
政治因素和国际经济形势
这两点往往也是利率变动的原因之一，美联储的政策会影响到其他国家央行的政策，进而影响全球金融市场，反过来也是一样的。全球经济形势变化也会促使美联储采取措施以保持竞争力，通过降息来稳定市场情绪、避免系统性风险。
对我们可能会带来哪些影响
首先，从理论上来说，在我国货币政策和汇率政策保持不变的情形下，单纯美联储降息，将导致：
1
美元贬值，人民币升值
有利于中国扩大进口，企业进口原材料、能源、高端设备等成本降低，有助于国内产业升级和满足国内消费需求的增长。
2
更多资本流入中国市场
降息可能带动部分国际资本流入中国市场。人民币资产的回报率相对上升，会吸引更多跨境资本进入，这有助于改善国内的流动性状况，降低实体经济的融资成本。
3
刺激房地产市场
资本流入可能会推高中国股市和房地产资产价格。
国务院新闻办公室今天上午举行新闻发布会，预计将存量房贷利率下降0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%。
政策的加持下，将对房地产产生更加积极的影响。
其次，如果我国的宏观调控政策予以反应，将可能存在进一步降息的影响。
美联储降息为中国货币政策提供了更多空间。此前，中美利差较大、汇率压力等因素可能限制了中国降息的空间，而现在美联储开启降息周期，中国货币政策的外部约束减少，中国央行可以更灵活地根据国内经济形势进行货币政策调整，进一步降低企业融资和居民信贷成本，支持实体经济发展。
根据9月24日最新新闻讯息，中国人民银行行长潘功胜24日在国新办新闻发布会上宣布，降低存款准备金率和政策利率。近期将降准0.5个百分点，释放长期流动性1万亿元，年底前可能还会择机再降准0.25-0.5个百分点。同时，降低央行政策利率，七天期逆回购操作利率降低0.2个百分点，引导贷款市场报价利率（LPR）同步下行。
总之，此次美联储降息可能会吸引国际资本的大量流入，但对于股市、债市、房地产的影响还需要综合各种因素来看。尤其是美联储在之后还会不会持续降息，或者改为加息，都会影响长远的发展状况，现在还很难断言。投资者需要密切关注国际经济形势和政策变化，及时调整策略，合理配置资产。
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文：中国金融教育发展基金会
