监管趋严,新三板资产重组能否突围而出

监管趋严,新三板资产重组能否突围而出
2016年07月27日 18:22 财汛社

去年至今,新三板379家挂牌公司共进行了383次资产重组,已经完成的有33次。今年6月开始,股转系统对新三板公司的重组监管趋严,预计下半年的重组项目会更加少而精。不过到目前为止,今年重组项目质量已远超去年。

一、重组进度

去年共有153家新三板公司涉及153次重组,完成了10次,取消了48次;今年截至7月26日共有226家新三板公司涉及230次重组,完成了23次,取消了85次。大部分项目都处于进行中状态。

从主要的重组阶段所占的比例看,处于意向、完成和取消阶段的公司占比今年和去年相差不大,差别主要在于今年董事会通过占比较高而股东大会通过占比较低,这显示去年重组项目在股东大会的推进较快,而今年较慢。

此外,去年和今年的意向和取消阶段所占比例都较高,加起来都超过了五成,这意味着不少重组项目要么光说不练,要么无疾而终。

二、行业分类

从涉及重组的新三板企业所属的投资型行业看,去年至今信息技术类企业重组次数最多,为126次,其次是工业类企业81次,非日常生活消费品类企业69次(见下图)。

其中有38次重组正在实施及成功实施,占比最高的前三名分别是:信息技术类企业16次,工业类和非日常生活消费品类都是7次。

取消和中止的重组共有132次,行业分布和重组成功的类似,最多的也是信息技术类企业48次,其后是工业类企业27次,非日常生活消费品类企业24次。

分行业看,公用事业类企业成功率最高,有25%的企业成功,也有25%的企业失败。金融类企业失败率最高,为55%,而且目前还未有成功的案例。不过,以上两类企业都存在样本量过少的问题。信息技术类企业虽然成功的数量多,但失败概率比成功概率大很多。

三、交易金额

去年所有涉及重组交易总金额为261.67亿元,已完成的总金额为18.55亿元,已完成中最高的是和君商学受让汇冠股份支付的13.6亿元;今年至今所有重组交易总金额为165.23亿元,已完成的总金额为46.1亿元,已完成中最高的是颖泰生物11.95亿元收购山东福尔(体育之窗是13.8亿港币折算成11.87亿人民币)。

目前今年涉及重组的金额总数仅为去年的六成,但完成金额已是去年的2.5倍,这说明今年的并购重组成功率大幅上升,重组项目更为靠谱。

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