在经历了多年的“内斗”纠纷后,“客药第一股”嘉应制药迎来了新管理团队,掌舵权终于尘埃落定。
今年7月,嘉应制药发布公告称,连锁药店企业养天和大药房股份有限公司(以下简称“养天和”)以每股10元、总价3.55亿元的价格购得公司7%的股份,成为公司的第二大股东。一个月后,养天和实际控制人、董事长兼总裁李能携多名“老将”组建了嘉应制药的新管理层,并顺利入驻公司。当前,李能经董事会选举成为嘉应制药新任董事长,游永平出任公司非独立董事、总裁职务。
记者获悉,在入驻的近四个月时间里,新管理团队对嘉应制药进行了大刀阔斧的改革,在业务拓展、销售体系重塑等方面效果初显。不过,过去多年以来,由于股权结构较为分散,嘉应制药陷入持续动荡之中,业绩低迷,销售下滑,加之公司主导产品较为集中,产品结构抗风险能力较低,面临着带量采购等多项行业政策的冲击。未来,想要真正提振嘉应制药的业绩,将嘉应制药打造成全国知名的“客药第一股”,李能及其团队显然需要做更多。
嘉应制药为何看中嘉应制药?
公开资料显示,嘉应制药(002198.SH)位于广东梅州。公司历史最早可追溯至清末民初,当时广东梅州“喉风散”创始人郑兰甫的第五代裔孙郑士隆在梅城创立“安济堂”。1955年,安济堂与当时几家前店后厂的制药作坊以公私合营的方式成立“梅城镇制药生产合作社”,后者几经更迭成为后来的梅州制药厂,即嘉应制药厂的前身。
嘉应制药共拥有5个剂型、70个药品批准文号的客家中医药品种,产品涉及咽喉类、感冒类、骨科类、风湿类、妇科类、补益类等。独家品种有双料喉风散,以及重感灵片、接骨七厘片(胶囊)、疏风活络片、调经活血片等。
2024年7月9日,嘉应制药发布公告称,养天和以每股10元、总价3.55亿元的价格购得公司7%的股份,成为公司的第二大股东。养天和成立于2002年,是从湖南走出来的知名连锁药店企业,目前在全国拥有超4000家门店,连续多年位居中国药品零售行业前20名,过往公司也曾冲刺IPO,无奈折戟。
近年来,医药行业面临政策监管趋严、市场竞争加剧等多重挑战。在产业投资普遍谨慎的背景下,养天和收购嘉应制药股份的动作引起业内关注。逆势斥资并购,养天和究竟看上了嘉应制药什么?
实际上,仅从业绩一项来看,嘉应制药并非一个最靓丽的标的。2016年至2023年期间,嘉应制药营收多数时候稳定在5亿元上下,但归母净利润波动明显,总体在-2.15亿元至5517.2万元间浮动,近五年则一直处于微盈利状态。2024年前三季度,嘉应制药实现营收2.6亿元,同比下降31.185;实现归母净利润287万元,同比下降88.46%。
不过,从行业角度来看,连锁药店与中成药企业的结合并非偶然。作为医药产业链上下游两端,药品制造与零售的资源整合不仅有助于提升效率,也为企业开拓市场提供了更多可能性。
在近期的机构调研活动中,李能指出,养天和与嘉应制药的结合,正是希望通过上下游资源整合,打造“工业+商业”双轮驱动的模式。在这一模式下,嘉应制药的研发与生产能力直接支持养天和庞大的零售网络,而养天和则为嘉应制药提供了更大的市场渗透空间。这种产业链联动的优势,不仅能够降低成本,还能提高资源配置效率,实现产品从工厂到消费者的高效流通。
记者获悉,在正式接管嘉应制药后,李能进行了一系列战略调整,重点聚焦资源整合与品牌提升,在重组了嘉应制药的管理团队后,嘉应制药已与国内前30强药企签订合作协议,进一步稳固公司上下游关系,优化资源配置与管理能力。
在接受羊城晚报记者采访时,李能进一步表示,嘉应制药的产品与连锁药店高度契合,将通过品牌宣传、产品塑造和价格管理等措施,全面提升产品在连锁药店市场的销售量与质量。他把养天和与嘉应制药的合作定位为全产业链协同发展的探索,希望借助这一创新模式,通过更高效的管理和市场策略,推动嘉应制药开拓新的增长空间。
打造“客药第一股”,业绩提升成关键
长城证券研报指出,随着嘉应制药公司管理层逐渐稳定,内部制度修订完善工作顺利完成。公司管理层逐渐稳定,经营企稳回升。
在近日的机构调研中,嘉应制药管理层也明确表示,鉴于嘉应制药旗下的双料喉风散、重感灵片等产品均属于客家中成药系列,公司计划打造“客药嘉应”品牌,打响嘉应制药“客药第一股”。
不过,愿景在前,对于李能及其团队而言,摆在面前的实际挑战依然很多,首当其冲的便是业绩提振问题。
从财报来看,双料喉风散、接骨七厘系列产品是公司的主导产品,其生产及销售状况直接决定了公司的收入和盈利水平。就在去年6月,接骨七厘片成功入围全国中成药采购联盟集中带量采购中选名单,中选价格为24.38元,相比此前39.71元的基准价格下降了38.6%。作为嘉应制药的重要收入来源,接骨七厘片(胶囊)在2023年的营收规模为3.15亿元,同比下滑18.65%,但仍占公司总营收的59.10%。
集采的影响仍在持续。在今年的三季度报中,嘉应制药也明确表示,业绩下滑主要系部分产品受到集采政策影响,销售单价下降所致。
在机构调研中,嘉应制药在接待投资者时表示,去年是集采第一年,还有很多可以完善的地方,今年开始,将推动双料喉风散进医院工作,实现接骨七厘片与双料喉风散并行,给公司带来更好的收益。“公司将进一步加大院线销售力度,通过规模效应抵消降价压力。”李能表示。
嘉应制药总裁游永平提到,公司原有销售渠道较为单一,产品的市场覆盖范围尚待扩展。为此,公司正在加速布局多渠道销售网络。例如,作为嘉应制药的明星产品之一,双料喉风散主要销售区域集中在广东、福建和江西。未来,公司计划组建更强大的团队,通过集中突破重点市场,逐步以点带面,将产品进一步推向全国。
另一方面,对于嘉应制药而言,拓展新产品线,从结构上提升抗风险能力也是重中之重。据介绍,公司将重点打造以咽喉类和骨科类为核心的品种群,完善其他延伸品类群,培育具有持续畅销潜能的名牌大单品。据透露,经过深入的市场调研,公司已选定固精参茸丸作为大品种战略的切入点。“我们将在传承中创新,结合现代科技和管理理念,进一步发扬客药文化,推动客药产业从梅州走向全国。”游永平表示。
文|记者 詹淑真 陈泽云
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