智通财经APP获悉，据报道，OpenAI正抢在竞争对手Anthropic公开上市前锁定投资者承诺。Anthropic预计于11月中旬上市。这轮融资节奏异常迅速，可能使ChatGPT开发商OpenAI的估值超过1.4万亿美元。
知情人士称，软银集团、阿布扎比MGX以及OpenAI其他现有投资方正洽谈参与本轮约300亿美元融资。知情人士还称，这一紧凑时间表部分反映出OpenAI希望抢在Anthropic之前锁定资金。两家前沿AI实验室正越来越多地对接同一批投资者。OpenAI还希望借助新模型发布后的近期收入增长来吸引投资者。
融资提速：抢在Anthropic上市前锁定资金
这轮融资加速，凸显两家AI开发商在追逐万亿美元估值之际，对资本的争夺日趋激烈。与此同时，市场对利率上升、科技股大幅波动以及AI估值审视升温的担忧也在增加。
知情人士称，上周OpenAI与只做多基金和主权财富基金举行会议，而Anthropic则举办了自己的投资者日活动。OpenAI本轮融资预计将快于同等规模融资的通常节奏。
熟悉公司的投资者称，若IPO市场恶化进一步推迟OpenAI原定于2027年的上市计划，公司也需要资金来履行庞大的基础设施承诺，并充实资产负债表。
尽管投资者对两家公司股份需求较高，但他们仍面临挑战：要在相隔数天或数周内，评估两笔复杂且相互竞争的发行，并完成资金配置。部分知情人士称，一些投资者将OpenAI的加速融资视为提前锁定资金，因为这些基金原本可能把更多资源投入Anthropic的IPO。
增长叙事与会计口径之争
OpenAI正向投资者推介GPT-6 Astra模型发布后增长加速的表现。一位知情人士称，OpenAI表示其年化收入已达到500亿美元，并预计到年底升至700亿美元。
该人士还称，OpenAI下调了较便宜模型的价格，并表示这提升了使用量;公司还告诉投资者，它可以进一步降低AI模型价格。
媒体此前报道，Anthropic截至7月的年化收入约为650亿美元。Anthropic告诉投资者，其第三季度收入从今年第二季度的116亿美元跃升至168亿美元，但月度收入环比增长放缓，已引发投资者对其估值的担忧。
一位知情人士称，OpenAI希望在Anthropic的财务披露让投资者更全面了解其业务、并引发投资者对两家公司进行比较之前完成融资。该人士还称，这些披露可能促使投资者向OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔追问更多收入增长和财务前景细节。
OpenAI按净额确认收入，即先扣除合作伙伴分成。OpenAI指责Anthropic将通过第三方云服务商销售合同的全部毛额计入收入，从而夸大收入规模。Anthropic此前表示，其遵循既定会计惯例。
“OpenAI可能希望设定自己的估值，而不必担心被拿来比较。”未参与该交易、仅作假设性评论的Willkie Farr & Gallagher资本市场联席主席爱德华·贝斯特表示，“就上市而言，这确实是一场两强争霸。”
OpenAI今年3月在一轮创纪录的1220亿美元融资后估值为8520亿美元，该轮融资包括亚马逊的投资承诺。亚马逊同意向OpenAI投资至多500亿美元。
IPO窗口遇冷：AI算力链承压
银行家和投资者表示，多家准备上市的公司已决定等到Anthropic计划中的IPO之后再推进，原因是担心在市场波动和AI股票回调之际与Anthropic争夺投资者需求。这些银行家和投资者还称，一些后期阶段公司也在调整私募融资轮时间，以避免与Anthropic预期中的上市发生时间冲突。
媒体上周报道，在Anthropic第三季度业绩不及预期后，一些现有和潜在投资者主张其上市估值应接近1.5万亿美元，而不是公司期望的2万亿美元。
此次估值重估之际，市场自9月以来持续震荡：油价波动、债券收益率上升，以及对AI安全的担忧升温，都在压制投资者对科技股的兴趣。投资者还在审视AI基础设施成本，包括为支撑AI热潮的数据中心提供融资所产生的债务。
最新关注的焦点是云服务提供商CoreWeave。随着投资者审视其用于支持快速扩张的近500亿美元借款，该公司股价和债务上周大跌。
核服务公司Holtec上月撤回美国上市，称遭遇“完美风暴”，主因是数据中心需求的不确定性。被广泛视为AI相关半导体需求风向标的费城半导体指数成分股，在不到两周内合计蒸发1.6万亿美元市值，而AI基础设施公司尤其承压。
