来源：中国经济网
3月31日汉能薄膜发电集团有限公司（港股代码00566）公布了巨亏122.33亿（单位：港元，下同）的年度报告之后，引起市场震惊，尽管这家2015年饱受疑的明星企业一定会报出一个巨大的亏损年报，但因高达79亿商誉减值及其他无形资产减值造成的亏损还是超出了预期。那么无形资产减值到底减的是什么，为什么会带来如此重大的亏损呢？
商誉等无形资产减值占亏损额近八成
汉能财报显示，79.2亿的商誉减值、7.7亿的物业减值和9.7亿的无形资产减值，合计高达96.6亿，占全年亏损额度近八成。之前争议颇多的商誉价值已减至0元。可以说无形资产的减值，特别是商誉价值的归零，是造成公司业绩大幅下滑的最主要原因。
商誉是国内投资者并不太熟悉的一个概念。根据会计准则，商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在的经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力的资本化价值。
汉能薄膜发电集团财报对商誉减值的表述比较模糊，原文如下：由于2015年并未交付新的生产线于本公司之控股股东汉能控股，本集团之商誉将大幅削减，商誉减值亦为集团重大亏损原因之一。商誉减值后，商誉净值由二零一四年度之7,915,318,000港元减至0港元，连同固定资产减值及无形资产减值，三项减值录得总额9，655,067,000港元之亏损。虽然商誉、固定资产和无形资产减值导致本集团产生重大亏损及本集团之资产大幅减少，但有关减值属非现金性质，对公司经营现金流量不会构成任何影响。
据专业人士分析，事实上79.15亿元商誉的产生与汉能薄膜发电集团原来的商业模式有关，该公司分别于2010年和2011年与汉能控股签订了3GW/7GW的销售合同，财务上会将两份合同在未来7年为公司带来的盈利，折算时间值后加起来，就等于79.15亿元。在对2015年报审计的过程中，审计师将该合同在未来７年的盈利全部不予确认，79.15亿元商誉就变成零。
早在2009年，当时的红发集团（0566.HK）收购薄膜太阳能组件设备供应商Apollo Precision Ltd.及其附属公司（Apollo附属集团），进军太阳能产业。之后红发集团更名为 “铂阳太阳能技术控股有限公司”(以下简称“铂阳太阳能”)。2010年，汉能集团向铂阳太阳能发出25.5亿美元的长期订单，同时购买铂阳太阳能38亿港元的可换股债券。2013年底，汉能集团如期行使转债权利，一举成为上市公司真正的控股股东，其后于2013年更名为“汉能太阳能集团有限公司”。
2010年调整财报，将商誉调整为79.15亿港元，至2015年中期报告，公司商誉依旧为79.15亿港元。根据最新年报，汉能控股与上市公司之间的两笔长期订单合同总金额分别为258亿港元和612.7他港元。
2015年年报计提了商誉减值79.15亿港元，占当期亏损的64.70%。此外上市公司财报还对物业、厂房及设备减值、无形资产两个项目进行了大幅减值，两项共17.40亿港元，占当期亏损的14.22%。
保持可持续发展竞争力，持续投入技术研发及战略调整
无形资产减值之外，公司实际经营性亏损为25.7亿，而亏损的主要来源是来自骤然增长的各类费用。
从汉能薄膜发电2015半年报和年报的数据比较来看，2015年下半年公司营业收入为6.96亿，销售成本则高达7.84亿，此外2015年下半年公司的技术投入、分销费用、行政费用、其他费用和财务费用均有大幅的增加。
财务费用是受公司停牌对公司业务和筹资的影响外，其他公司经营费用的巨幅增长或主要与公司的战略调整有关。
尽管在2015年经历了剧烈动荡，但汉能薄膜发电依然加大技术研发的投入。年报显示，研发投入列支的费用超过了8.25亿港元，比2014年提高60%，这项投入也是亏损增加的重要原因，这说明该公司在困境中仍然坚持其全球技术引领路线，并在寻求转型突破中持续加大渠道等基础建设投入。
市场公开信息显示，目前汉能柔性薄膜电池拥有4项世界纪录。铜铟镓硒(CIGS)有两项，GSE柔性共蒸发薄膜电池量产芯片小尺寸冠军效率17.2%，全球第一；MiaSole多元素溅射法柔性单串组件效率17.3%，全球第一；Alta Devices公司砷化镓(GaAs)双结电池转化率31.6%，单结电池转化率28.8%，经美国国家可再生能源实验室认证，均为世界第一。
此外，年报显示，2015年下半年，公司架构有所调整，事业部由以往根据上下游业务划分调整为以技术路线划分，调整后设有汉能薄膜太阳能投资公司、产业孵化中心、移动能源事业群、分布式能源事业群、柔性民用事业群、柔性工业应用事业群、汉能装备公司和全球光伏应用集团八个事业部。公司年报分析，由于公司停牌影响，公司业绩大幅下降，众多业务被迫暂停。公司不得不通过业务和架构的调整来开发新的商业模式，产生大量费用支出。
公司在进行架构调整和技术落地的同时，也在积极开拓新客户和探索新商业模式，并取得了一定成功。从公司年报看来，在国内市场受关联交易影响的同时，公司其他国家和地区的市场扩展显著。2015年公司美国、欧洲市场均增长了5到6倍。年报显示，2015年汉能薄膜发电子公司GSE在美国工厂已经开始ICI子模组和标准化组件销售。而另一家子公司Alta Devices完成部分战略大客户订单，高效在砷化镓电池产品交付全球知名企业用于高空长航时无人机。
汉能薄膜发电在电站建设中，也有突破，2015年已经在新疆、云南、河南和山西等地，开发建设6个电站，连同目前在建的项目，预计装机量总共超过170MW，公司预计2016年度将有更多地面电站并网，从而增加公司电费收益。
战略调整还来的积极信号从公司收入结构上已经积极的反映出来。公司下半年积极开展的工程服务和“移动能源+”成效明显。汉能薄膜发电通过与产业链其他相关行业的合作，为各行业提供差异化和独有的“薄膜芯”解决方案，推进全球太阳能薄膜发电技术和产品应用发展。这一模式得到快速落地，已与众多行业领军企业展开合作，涵盖智能家居、箱包、伞具、电动车等行业，以期共同做大移动能源产品行业。
2015年公司积极推进分布式能源的太阳能薄膜发电用户系统，并创新了户用经销商发展模式，共签约超过1300个经销商，其中核心经销商超过90%，截至年报发布日国内户用系统已下订单超过7100套。
