12月12日央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。
数据显示，12月有4000亿6个月期买断式逆回购到期。由此，央行12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，意味着当月6个月期买断式逆回购加量续作，加量规模2000亿，为6个月期买断式逆回购连续第四个月加量续作。
此前，央行已于12月5日开展10000亿3个月期买断式逆回购，结合当月10000亿到期量，12月3个月期买断式逆回购为等量续作。这样来看，12月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作2000亿，加量规模较上月减少3000亿，为央行连续第7个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。
背后的主要原因在于，10月安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，这意味着年底前两个月会加发5000亿元地方债，12月政府债券发行规模会处于较高水平。另外，10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，接下来会带动配套贷款较快增长。最后，12月银行同业存单到期量达到3.7万亿，较上月明显增加，为年内最高水平。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。由此，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。
12月还有3000亿MLF到期，央行也可能加量续作。总体上看，12月央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。不过，12月买断式逆回购加量规模较上月下降3000亿，降至8月以来最低水平，也可能意味着12月中期流动性投放量会较此前每月6000亿的较高水平有所回落。除了年底政府债券净融资规模有所下降外，另一个原因在于，明年初央行有可能实施新一轮降准，并结合国债买卖，向市场较大规模注入长期流动性。
背后是着眼于稳定2026年一季度宏观经济运行，继两个“5000亿”财政及准财政政策加力之后，近期或将出台新的稳增长措施，核心是财政加力，货币宽松，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳。可以看到，12月11日发布的中央经济工作会议公报要求，2026年要“要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕……”。由此，在未来央行降准注入较大规模长期流动性的预期下，短期内中期流动性净投放规模有可能相应收敛。
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