以美元计价，1-7月出口额同比增长18.5%。这是历史罕见的高增速，远高于去年全年的5.5%，超出市场普遍预期。
背后主要有以下两个结构性推动因素：一是今年全球AI投资热潮持续发酵，带动芯片及电子元器件、电脑零部件价格快速上冲。这是年初以来我国集成电路（芯片）出口额增长99.5%，自动数据处理设备及其零部件出口额同比增长45.2%的主要原因。据我们测算，1-7月仅这两类商品出口高增就贡献了整体出口额增长的四成。二是近年我国着力培育、发展新质生产力，制造业转型升级取得扎扎实实成果，对出口的带动作用显现。1-7月以上两类AI相关商品之外的高新技术产品出口额同比增长20.6%，增速较去年全年加快8.4个百分点。另外，在国内新能源汽车竞争力增强带动下，1-7月我国汽车出口额同比增长54.9%，贡献了出口额增长的近1成。这些都表明，当前不仅出口增速高，而且出口商品结构也在明显改善。数据显示，1-7月高新技术产品出口额已经占到整体出口额的28.7%，占比较去年全年上升3.6个百分点；同期机电产品出口额占比达到63.8%，较去年全年上升2.8个百分点。
对经济增长的拉动作用方面，上半年净出口对GDP增长的拉动力为0.8个百分点，去年同期为1.65个百分点。
上半年出口额同比增长17.6%，远高于去年同期的5.9%，净出口对经济增长的拉动力不升反降主要有两个原因：一是年初以来的出口高增，主要受芯片等主要商品价格上涨带动，而出口对经济增长的贡献按照不变价格统计；二是受芯片、原油等商品价格上涨影响，上半年进口额增速达到26.6%，反超出口增速，导致同期我国贸易顺差同比下降1.4%。
年初以来，全球AI投资热潮对外需有较强的推动作用，有效抵消了中东冲突带来的影响。数据显示，近期全球主要经济体制造业PMI指数多处于扩张区间，外需偏强对我国出口拉动效应较为明显。国内方面，今年全国两会政府工作报告将“加紧培育壮大新动能”列为全年重要工作目标，各类政策资源持续向推动制造业转型升级倾斜，也对增强我国高新技术产品的全球市场竞争力发挥了重要作用。
展望下一阶段我国的出口形势，我们判断，短期内我国出口还会保持两位数高增态势。
不过，伴随中东冲突对全球经济的拖累效应逐步显现，加之下半年我国外部经贸环境还有变数，特别是全球AI投资热潮对芯片出口的拉动作用趋于减弱，后期出口增速有高位下行趋势。综合考虑国内外市场走势，我们判断芯片、汽车等重要商品出口有望保持高增长，高新技术产品和机电产品在我国出口中的占比还会进一步上升。
我们认为，当前稳出口的重点是推动进出口平衡发展，减少潜在贸易摩擦，进而稳定海外出口市场。受芯片进口高增等带动，3月以来进口增速持续反超出口增速，已这在方面显现良好势头。未来我国将通过持续扩大内需，进一步开放国内市场等方式，增强中国大市场对全球商品的吸纳能力，推动进口较快增长。这也是当前稳出口的一个重点。
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